变革中的公募与科技变革共舞

值得关注的是，与过往押注单个赛道并对此进行大肆宣传不同，当下，公募基金多以全产业链的投资矩阵进行包装宣传，在投研上也更注重团队协同作战。在这背后，券商中国记者观察主要有以下四点背景。

首先是中国诸多科技领域树开枝散花，逐步迎来业绩兑现期，可为投资者提供较好投资机遇。公募基金大举投资科技领域，既是响应国家政策导向，也是顺应全球产业变革的必然选择。

政策层面看，2024年中央经济工作会议将“新质生产力”列为发展核心，要求金融资本向科技创新倾斜，而国务院《关于推动资本市场高质量发展的若干意见》更是明确要求公募基金“引导中长期资本投向科技创新”。在此背景下，公募基金逐步成为硬科技崛起的战略支撑力量。

与此同时，科技行业诸多环节正创造巨大市场机遇，AI技术平权化与AI应用爆发正在重构传统行业，催生万亿级市场空间。诸多科技领域正从萌芽生长到开枝散叶的过程，有望为投资者提供良好投资机遇。

科技投资的不少领域正从“0到1”阶段的主题炒作进化到“1到10”阶段的业绩兑现阶段，其长期投资价值被广泛认可。

其次是经过多年酝酿，不少基金公司在科技产业链产品布局上已经逐步完善，产品矩阵已经较为丰富。如长城基金公司旗下主动权益基金已覆盖了半导体、数字经济、低空经济、人工智能、算力等多个前沿科技投资主题。景顺长城基金科技军团成员管理的主动权益类科技基金各有侧重，被动科技类基金布局从宽基到行业主题，市场涵盖A股、港股、美股。

再次是科技投资波动较大，通过产品矩阵形式可以平摊波动风险。尽管前景广阔，公募基金的科技布局仍面临多重挑战。科技投资面临技术路径的不确定性、数据算力瓶颈、估值泡沫风险等诸多因素，因此科技投资普遍存在较大波动性。

景顺长城基金基金经理杨锐文在最新的基金报告中坦言，科技成长股的发展阶段普遍处于早中期，这个阶段的波动率本身比较大。即便在产业方向性判断上一直有前瞻性并收获alpha收益，但是组合的波动率依然不小。

基金公司通过为投资者提供一篮子科技产品组合，也有助于平滑单个赛道波动。

最后是公募个人英雄主义落幕，投研团队化作战渐成大势所趋。越来越多公募的投研正从个人主义驱动转向集体智慧驱动。比如中欧基金率先提出“工业化”投研体系，可以通过专业化分工、流程化协作，力争输出定位更清晰、风格更稳定、长期超额更可期的产品和解决方案。

当下，正处于变革中的公募基金行业，唯有以专业研判、长期视角和开放生态，才能为投资者带来这场全球科技竞逐中科技变革带来的投资机遇。

责编：战术恒

排版：刘艺文

校对：王朝全