去年三季度，市场出现深幅调整，管理层维稳政策频出，5只各400亿元规模的“国家队”基金也由此而生。近日，随着基金2015年四季报的新鲜出炉，这5只基金的持股路线也浮出水面。数据显示，这5只基金在去年四季度大获丰收，浮动收益达到347亿元。

　　最高收益率达18.27%

　　在去年四季度的一轮强劲反弹中，5只“国家队”基金——易方达瑞惠、南方消费活力、华夏新经济、嘉实新机遇和招商丰庆，操作得甚为熟练，都获得了不错的收益。

　　其中，净值增长率最高的为易方达瑞惠，报告期内净值涨幅为18.27%，比同期业绩比较基准收益率9.21%高出9个百分点；南方消费活力、华夏新经济与嘉实新机遇，报告期内涨幅相当，分别为15.78%、15.55%和15.04%；招商丰庆稍微落后，但也取得了7.66%的净值增长率。这5只基金成立时各有400亿元的规模，根据基金资产总值变化，四季度这5只基金总资产合计增长了347.39亿元，在以稳健为主的前提下，取得如此成绩已相当可观。

　　从持仓情况来看，相比三季度的迅猛建仓，四季度末，多数“国家队”基金都选择了降低仓位来保存胜利果实。比如一向激进的易方达瑞惠，股票持仓占比从三季度末的91.85%降低到四季度末的57.08%，南方消费活力和招商丰庆则分别从87.73%和61.75%，降到了41.56%和37.58%。

　　华夏新经济与嘉实新机遇则略为调高了仓位，不过幅度较低，这两只基金分别从三季度末的75.15%和59.08%的股票持仓，增加到四季度末的78.00%和64.25%。

　　五基金依旧重仓蓝筹股

　　在行业配置上，相比其他公募基金屯兵中小创，5只“国家队”基金则以“稳”字为首，金融业和制造业依旧是其“最爱”。四季度末，5只基金持股占比较大的行业都有金融和制造业，如华夏新经济的持股中这两个行业合计占比约50%，嘉实新机遇与易方达瑞惠对这两个行业的持股也达到了40%左右。在此基础上，房地产业受到华夏新经济和易方达瑞惠的青睐，嘉实新机遇则小幅增加了信息行业的配置。

　　易方达瑞惠的重仓股是中国银行、中国平安、万科A、同方国芯等；华夏新经济的重仓股有浦发银行、鹏博士、保利地产等；招商庆丰重仓股则为中国人寿、工商银行；嘉实新经济的重仓股是新华保险、同方股份、华能国际；南方消费活力的十大重仓股中有上汽集团、青岛海尔和伊利股份。

　　此外，这5只基金的重仓股中有不少重叠。其中伊利股份、贵州茅台和兴业银行分别被4只基金重仓；民生银行也受到3只基金青睐；国电电力、康美药业、格力电器、招商银行、北京银行、农业银行和浦发银行分别也被2只基金共同持有。

　　今年以结构性行情为主

　　对于后市投资策略，易方达瑞惠的基金经理表示，展望2016年，一方面随着政府稳定汽车、地产行业等托底宏观经济的措施的进一步出台，经济增长不会出现大幅回落；另一方面，经济结构的调整升级需要付出一定的短期成本，且面临美元加息、人民币贬值等压力，宏观经济形势的不确定性较高，但大幅回落的概率较小，并正为更持续的发展积蓄力量。证券市场方面，在经历了去年10月以来的反弹后，不同行业的公司估值分化较为明显，有部分公司估值已超出了合理范围，但也存在估值合理甚至低估的公司，因此，预计未来市场将以结构性行情为主。

　　南方消费活力的基金经理认为，随着2016年初市场的大幅下跌，2015年四季度累积的获利盘兑现充分，当前市场风险已大幅下降，同时人民币汇率也将在央行的维护下趋于稳定，股票市场会回归常态化。按国家双创转型和供给侧改革的战略，符合“十三五”规划的新兴成长行业仍然将保持高景气，煤炭、钢铁等龙头企业也会受益于产能出清。

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