类别：公司研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：林娟 日期：2016-01-14

　　投资建议:海信以技术立企，海外市场份额不断拓展，国内市场客厅经济和激先电视双轮驱动增长。预计公司2015-2017年的营业收入分别为305亿、331亿、364亿，EPS分别为1.07元、1.25元和1.51元，对应PE分别为13.9、11.8、9.8倍，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。按照2016年20倍PE估值，给予第一目标价25元。

　　风险提示:广电总局监管严厉，海信激先电视销售及智能电视商业模式变现不及预期。