移动播放平台合作稳步推进，虽短期影响甚微，未来战略意义重大，有望形成“电视频道+移动互联网+互联网电视”全媒体的渠道布局。公司增资标的“万象娱通”主营业务为移动互联网的动漫娱乐及教育平台，公司参股37.5%，合作的协同效应已带来“万象娱通”用户数的快速增长，由12年6月的30万增长到12年底的100万以上。此次增资公告披露“万象娱通”已与中国互联网电视达成了独家战略合作，表明公司在拓展互联网电视领域已经取到实质性成果。这也为奥飞动漫的内容传播渠道打开了新的空间，在已有的“嘉佳卡通频道”的基础 上，深化移动互联网播放平台，拓展互联网电视渠道，通过布局全媒体平台，将扩展消费者接触渠道，推动公司动漫形象的价值最大化，并带动衍生品的销售与推广。“万象娱通”由于涉足新平台，运营成本增加，13年前三季度的净利润为-265万元，此次公司与各方股东的增资将推动公司新平台的构建，看好未来公司的强势内容创作与多平台的整合。
公司今年收购资讯港和原创动力将“喜羊羊”品牌收入麾下，通过收购方寸科技和爱乐游进入移动游戏领域，上一年公司进入了婴童领域、舞台剧以及移动互联网动漫娱乐平台。我们认为，明年将是公司多项业务协同效益释放年，各项业务均将提升，公司作为国内全产业链布局最完善的动漫公司，品牌价值和产业链价值将大幅提升。维持“推荐”评级。
(国联证券 周纪庚)
星网锐捷：更佳发展机遇 更优质的星网
2012H2-2013H1受政府换届影响，订单延迟导致业绩增长放缓。行业低谷期，公司加深渠道，升级产品，公司质地得到进一步提升。2013H2，“棱镜门”爆发导致行业将安全问题作为重要考虑因素，公司国资背景，民营机制，迎来了更佳的发展机遇。“棱镜门”为国产网络设备厂商带来更佳发展机遇。美国遍布全球的监听网络和不分敌友的监控计划严重威胁到我国国家安全。保守估计思科在政府、金融、电信、铁路、海关、公安等关系国计民生的高端市场占据超过50%的市场份额。“棱镜门”后，思科、IBM、高通、微软从2013Q3业绩说明会上已经印证安全问题成为中国客户的主要担忧。
瘦客户机超8年国内市场份额第一，云终端先发优势明显。国际云计算巨头进入中国云计算市场，国内云计算产业增长有望加速。Amazon联手网宿，微软牵手联想、IBM联合世纪互连促使云计算落地，在国际云巨头成熟技术、成功商业模式以及竞争带动下，国内云计算普及率有望迅速提升，公司本身就是云计算巨头Ctrix和Vmware的合作方，云计算产业的加速成熟将带动公司瘦客户机出货量恢复增长。维持“买入”评级。
(海通证券 侯云哲 徐力)
东风股份：横向并购启动 公司成长提速
多增长点发力，公司成长加速。除了外延式扩张之外，公司目前新业务的增长也值得看好。电子烟在国内仍然处于无法律监管的混乱状态，未来随着戒烟力度的加强，含尼古丁的电子烟势必进入监管范围。如果中烟的专卖渠道开始认可电子烟，与中烟公司合作紧密的电子烟厂有望率先受益。公司与上海绿新都与中烟公司长期合作，其合作的电子烟厂有望成为中烟优先合作方，此块业务的增长值得期待。功能膜方面公司也有足够的产能和技术储备，已经开展渠道工作，在车膜领域存在巨大的进口替代空间。
子烟和膜业务具备扩张性，烟标业务提供安全边际，维持增持。公司在电子烟业务上的延伸具备一定成长性，功能膜业务也有望贡献新的增量，维持公司“增持”评级。
(东方证券 郑恺)
中国国旅：免入驻跨境通 积极尝试新渠道
中免入驻跨境通网站，积极尝试渠道拓展，巩固行业地位。“跨境通”是基于上海口岸面向国内消费者实现全球网络直购的电商平台，商品主要包括服装、服饰、婴幼儿用品、3C电子产品、化妆品、箱包等六大类，有助于规范“海淘”市场(2012年483亿元规模)。本次中免入驻，一方面增加了自身销售渠道，有利于提升品牌知名度；另一方面也加强了其与海关总署等的合作关系，有利于进一步巩固行业地位。目前中免在网站首页设有专区，销售包括香水、太阳镜、手表和面膜在内的4类共计192件商品；价格主要集中在3000元以下。我们认为，本次中免入驻商品品类有限，总体价格不高，可以看做是公司对渠道拓展的一次积极尝试。
9月底以来，受三亚免税店关闭预期以及上海自贸区推出跨境通的影响，公司股价累计最大跌幅超过25%，我们认为这波下跌使得风险基本得到释放，维持公司“买入”评级。
(东方证券 杨春燕 吴繁)
天士力：现代中药国际化先头兵
布局心脑血管大品种。公司是我国中药现代化的领军企业，产品主要围绕心脑血管领域进行布局，随着人口老龄化的不断演变，心脑血管领域催生了多个重磅药物。公司独家品种养血清脑颗粒新进2012版基药目录，有望成为公司第二个过10亿大品种。公司产品多为中药独家品种，在招标中议价能力较强。
丹滴国际化认证顺利推进。目前丹滴已在美国50多个医院开展III期临床， 并拿到加拿大的临床许可，在俄罗斯、欧洲、日本等国也积极开展相关工作， 丹滴国际化认证顺利推进。公司其他产品(水林佳、穿心莲内酯滴丸等)也在争取尽快进入美国II期临床。丹滴FDAIII期通过将打开公司国际市场的大门，我们看好公司中药国际化的战略。给予公司“买入”评级。
(东方证券 李淑花)
世联地产[微博]：金融业务积极推进或为新增长点
打造依托移动互联网，集顾问、金融、物管等一站式服务平台。移动互联正逐步改变包括房地产行业在内的商业模式，传统的分散和碎片化模式向集成、交叉一站式服务转变为发展大趋势。公司针对性提出O2M商业模式，利用公司O(线下)的专业顾问、客户大数据分析，为线上的M(MobileInternet、Middleoffice)提供客户订制服务。长期发展战略来看，公司制定了面向未来20年的“祥云战略”，未来将公司单一互相分割的业务打造成多种业务交叉融合的一站式服务平台，建立基于公司客户大数据和移动互联网的置业者服务系统、世联信贷互联网金融平台，打造集顾问、金融、物管等多项业务为一体的一站式服务。
当前公司新兴业务布局积极推进，长期发展战略清晰，维持公司“推荐”评级。
(平安证券 周雅婷)
先河环保：打造国内环境监测装备领航者
美国CES公司在国内空气重金属监测市场占有率在50%以上，同时它占据着全球重金属连续在线监测市场的领导地位。此次收购，对先河环保的未来发展影响深远，加快了国外先进监测产品国有化进程，丰富公司现有产品线。公司目前在手现金充裕、资产负债率10%左右，具有明显的并购优势。虽然公司对并购项目有较高要求，但市场不缺乏“小而美”的优质公司，特别是国外的技术型企业。
先河环保项目大多数采用运维一体模式，从而保证项目盈利的连贯性。此外，公司还开创了监测设备行业TO模式运维的先河，盈利模式不断创新。我们认为，先河环保将逐渐从产品销售商转型为专业化的数据中心和运营服务商，政府出资购买设备的稳定运行以及准确的监测数据，企业通过提供专业化、标准化的服务获取稳定收益，在监测设备销售逐步稳定之后，运维收入将成为企业主要收入来源之一。智慧环保是物联网技术与环境信息化相结合的概念，是“数字环保”概念的延伸和拓展，它实现人类社会与环境业务系统的融合，以更加精细的方式进行环境管理。智慧环保提升环境监测产业发展新高度，智慧城市的建设也必将给行业发展带来新的空间。给予“买入”评级。
(方正证券 郭丽丽)
