居民健康卡具有金融支付功能。居民健康卡芯片采用同一个卡片操作系统、两个应用架构的模式，非接触部分应用于居民健康应用，具备电子病历、诊疗信息等居民健康卡的基本功能，接触部分应用于金融应用。

　　公司芯片已应用于多地居民健康卡。同方微电子的芯片已通过了卫生部检测，在辽宁、湖北、江苏、四川等多地市的居民健康卡首发中已使用。

　　居民健康卡-8亿张的市场空间。根据卫生部的规划，新农合信息化是卫生部卫生信息化的重点工作之一，居民健康卡成为卫生信息化的载体。2010年新农合参保人数已达到8.36亿人，未来仅为新农合参保人员替换为居民健康卡就将产生8亿多张的市场规模。

　　市场竞争激烈，公司具有先发优势。目前，居民健康卡芯片市场由同方微电子、上海华虹、中电华大、复旦[微博]微电子等企业共享，国民技术、大唐微电子等企业也在不断进入该市场。公司一开始就参与卫生部居民健康卡项目规范的制订和讨论、演示系统的搭建和演示，提供了演示系统的全部用户卡芯片，公司在市场竞争中占据了先发优势。

　　盈利预测与投资评级。我们预测(按照公司股本为3.04亿股计算)2012~2014年公司每股收益分别为0.70元、0.84元和1.09元，我们维持对公司的“增持”评级。

　　风险因素。金融IC卡、社保卡、居民健康卡发放进度迟缓；上市公司与国微电子在经营与管理上整合不畅。