银河国际和E速递业务亏损、中外运-敦豪国际快递业务同比下降，是导致公司2008-2009年中期业绩下降的主要驱动因素。出售E速递业务、国际航空货运和国际快递业务回升，带来公司三季度业绩环比、同比明显回升，四季度延续回升态势：业绩增长主要来自全球经济复苏背景下国际快递、国际货运业务需求的回升。2010年在全球经济复苏背景下，国际航空货运和国际快递业绩将延续2009年三、四季度态势，继续回升;出售E速递业务减少2010年亏损额。

　　预计公司2009-2011年每股收益分别为0.25元、0.42元和0.45元。按2010年25倍市盈率估值，公司主营业务的内在价值为10.5元;公司持有8000万股中国国航，目前市场价值为7.76亿元，折合每股价值0.86元;账面净现金为20.6亿元，刨掉净负债为13.3亿元，折合每股价值为1.50元，合计公司合理价值为12.5元左右。首次给予“增持”评级。