云维股份（600725.sh）调研简报，给予“买入”的投资评级，具体如下：

　　2009年12月24日调研云维股份昆明本部，参会公司人员包括：公司总经理李总和财务总监。

　　公司概况。公司拥有煤焦化、煤电石乙炔化工和煤气化三条产业链，是上市公司中产业链最完整的企业。

　　整体经营状况。08年10月开始，金融危机的负面影响开始显现，公司经营状况急剧恶化，并达到业绩低点，至09年5月，除PVA调控产能外，所有生产线均恢复满负荷生产，09年6月结束单月亏损，实现单月盈利。预计09年4季度与三季度经营状况相当。即单季每股收益达到0.3元左右。

　　公司发展思路清晰，未来拟向上下游同时拓展。上游继续收购煤矿，下游保山基地，未来计划外购当地木薯酒精，生产乙烯下游产品VAE（香烟过滤嘴用胶水）。

　　公司方面表示，目前每股净资产较高，有股本扩张需求，预计送配力度较大。

　　预计公司2009年以及2010年的每股收益分别为0.26元和1.20元（按照单季每股收益0.3元计算），对应动态市盈率分别为42.63倍和20.46倍，给予“买入”的投资评级。