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小米、大疆、歌尔押注!硅基OLED龙头视涯科技要上市:三年累亏8亿,坦言短期或难盈利

加入日期:2025-7-1 18:45:05 閵嗘劙銆婄亸鏍偍缂佸繒缍夐妴锟�



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  顶尖财经网(www.58188.com)2025-7-1 18:45:05讯:

  出品|搜狐财经

  近日,视涯科技股份有限公司(以下简称“视涯科技”)闯关科创板获受理,拟募资20.15亿元。

  作为全球领先的微显示整体解决方案提供商,视涯科技交出“全球第二、境内第一”亮眼成绩单的同时,也深陷持续亏损的泥潭,三年巨亏近8亿元,研发投入与营业收入“打平”。

  尽管背后站着小米、大疆、歌尔股份) href=/002241/>歌尔股份(002241)(002241.SZ)、精测电子) href=/300567/>精测电子(300567)(300567.SZ)等豪华股东阵容,但公司坦言:“短期或难盈利”,且公司关联交易增长与供应商集中风险凸显,未来发展如何仍待考验。

  三年累计亏8亿元,研发、营收“打平”

  视涯科技是全球领先的微显示整体解决方案提供商,核心产品为硅基OLED微型显示屏,并为客户提供包括战略产品开发、光学系统和XR整体解决方案等增值服务。

  资料显示,目前,公司已成为全球第二、境内第一的微显示整体解决方案提供商,并已实现对字节跳动、雷鸟、联想等全球一线终端厂商的出货。

  根据弗若斯特沙利文报告,2024年行业内已实现百万级出货的厂商仅索尼与视涯科技,2024 年索尼在全球XR设备硅基OLED产品出货量排名全球第一,约占全市场出货量的50.8%;视涯科技出货量排名全球第二、境内第一,约占全市场出货量的35.2%。

  2022年-2024年(报告期),视涯科技营业收入分别为1.9亿元、2.15亿元和2.8亿元。公司营业收入持续增长,不过仍处于未盈利状态。报告期内,公司归母净利润分别亏损2.47亿元、3.04亿元和2.47亿元;经营产生的现金流量净额分别为-2.23亿元、-2.87亿元和-7562.28万元。

  高研发投入是公司尚未盈利原因之一。报告期各期,公司研发费用分别为2.37亿元、2.87亿元和2.69亿元,占营业收入的比例分别为124.48%、133.35%和95.93%。一方面,硅基OLED行业系典型的资金密集、技术密集、人才密集行业,当前公司房屋建筑物与机器设备等折旧金额较高,主要固定资产累计折旧金额为3.89亿元,部分产线处于建设阶段尚未达产。

  另一方面,AI 产业仍处于高速建设阶段,产业爆发式增长的时点可能推迟。视涯科技直言:“若未来产业增长、公司产品市场拓展的速度不及预期,则经营业绩不能保证持续增长,短期内或无法覆盖未弥补亏损,公司将存在未来一定时期内无法盈利或进行利润分配的风险。”

  股东阵容“豪华”,小米、大疆押注

  截至招股签署日,上海箕山为公司控股股东。顾铁持有上海箕山100%股权,通过上海箕山及其控制主体可合计控制公司29.36%的股份。结合特别表决权的设置安排,本次发行前,顾铁通过上海箕山合计控制表决权比例为61.79%,为公司实际控制人。

  事实上,这位60后创始人顾铁并非行业新人,他同时为科创板上市公司奕瑞科技(688301.SH)董事长、总经理。截至7月1日收盘,奕瑞科技最新A股总市值为177.2亿元。

  从视涯科技股权结构来看,公司股东阵容非常“豪华”,上市公司精测电子(300567.SZ)和歌尔股份(002241.SZ)均为持股5%以上的股东。此外,“小米系”小米长江、“大疆系”上海飞来、源码资本、合肥产投等也出现在公司A-C轮投资方行列。

  本次IPO,视涯科技拟募资20.15亿元,其中16.09亿元用于“超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线扩建项目”,本项目建成后,预计将有效扩充公司12英寸硅基OLED显示屏产能规模并将年产能扩产至1080万块屏,另外4.06亿元用于“研发中心建设项目”,项目建设周期为3年。

  值得一提的是,视涯科技主要产品硅基OLED屏幕的产能利用率并不饱和。报告期内,公司存在产研共线的情况,公司总产能利用率分别为70.28%、73.70%和92.03%。截至2024年底,公司硅基OLED屏幕的研发投片为8551片,但量产投片仅为4701片。

  存在重大经常性关联交易

  2022年-2024年,视涯科技重大关联销售收入分别为221.65万元、1029.83万元和1587.62万元,占各期营业收入比重分别为1.16%、4.78%和5.67%。

  另外,视涯科技与股东精测电子歌尔股份以及关联方奕瑞科技均存在关联采购情况。报告期内,公司向关联方采购合计金额分别为2297.20万元、376.18万元和4325.97万元,占当期营业成本比例分别为14.92%、2.10%和19.68%。

  具体来看,报告期内,公司与精测电子就蒸镀机配套设备、量测设备、模组测试设备等内容存关联采购,三年涉及金额合计为6293.11万元;与奕瑞科技关联采购金额为342.61万元,主要内容为气体分析仪;与歌尔股份关联采购金额133.82万元,主要是部分产线开发工程等。

  视涯科技在招股书中明确提到:“因产品制造需要,并经战略客户同意,公司未来将向关联方奕瑞科技采购生产上述硅基OLED微型显示屏产品所需微显示晶圆背板。公司预计向奕瑞科技采购金额或明显增长,可能出现供应商集中或关联采购增加等情形。”

编辑: 来源:和讯



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