6月3日晚间，*ST新研(300159)公告，中国信达资产管理股份有限公司四川省分公司以公司不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务，但具有重整价值为由，于2025年5月30日向乌鲁木齐市中级人民法院申请对公司进行重整，并申请启动预重整程序。

资料显示，*ST新研主营业务分别为农机板块和航空航天板块。其中，农机板块子公司新疆新研牧神科技有限公司专业从事中高端农牧机械的研发、设计、生产和销售，致力于我国农业机械化发展所需的农牧机械装备及替代国外进口的中高端农牧机械装备的研制，主要产品玉米收获机技术水平达到国际先进水平，青饲料收获机部分指标达到了国外同类产品的先进水平，动力旋转耙替代国外进口，辣椒收获机填补了国内空白并成功替代国外进口同类产品；航空航天业务以控股子公司四川新航钛科技有限公司为载体，历经十多年的科研创新，依托什邡、北京、西安、沈阳、景德镇等生产制造基地，持续聚焦“航空航天飞行器结构件”“航空发动机和燃气轮机结构件”等传统核心业务板块，是国内航空、航发、航天、船舶、核电等各主机厂的重要供应商，客户范围不断扩大。

据*ST新研2024年年报披露，报告期公司经审计期末归母净资产为-2.71亿元。根据规定，公司股票交易被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST新研”，股票交易的日涨跌幅限制仍为20%。

虽然公司因净资产为负被实施退市风险警示，但是公司军工和农机两大业务板块依然具有较强的经营韧性，是较为优良的资产，资产的持续经营能力抑或是公司破局关键。

据公开资料，公司以控股子公司四川新航钛科技有限公司为载体，大力发展航空航天业务，四川新航钛历经十多年的科研创新，已成为国内航空、航发、航天、船舶、核电等各主机厂的重要供应商，客户范围不断扩大。目前，四川新航钛依托什邡、北京、西安、沈阳、景德镇等生产制造基地，持续聚焦“航空航天飞行器结构件”“航空发动机和燃气轮机结构件”等传统核心业务板块，已成为同行业民营企业中客户范围较广、参与装备型号较多、涉及工艺链价值链较长、产能规模较大的企业之一。

2024年，公司已经为航空、航天、核聚变、船舶、核电、商业航天、低空经济等领域客户提供配套服务，在核聚变、低空经济（飞行汽车及无人机零组件制造）、商业航天（商业火箭）、高端精密金属 3D 打印零件后加工领域开启相关配套协作的基础上，进一步加快发力，形成规模，抢占市场份额，尽快形成多领域共同发展的格局。

在农机板块方面，数据显示，2024年新研股份农机业务板块实现营业收入5.32亿元，依旧处于行业一线水平，实现净利润1218.39万元，毛利率虽然有所下降，但仍保持在21.02%。接下来，新研股份将建立智能农机装备电气液压控制系统实验平台和新能源专业项目组，针对农机装备电气液压系统和新能源农机方面进行布局，研发出符合市场需求的产品，推动企业技术升级，提升企业的核心竞争力，在未来的市场竞争中占据先机。

对于公司目前的困境，新研股份在年报中表示，一方面将加强应收款管理；另一方面，积极与金融机构签署一致行动协议，争取2025年不抽贷协议，并制定逾期贷款方案并保障付息。同时，通过拟引入战投注资降债，优化资产负债结构以提升盈利与持续经营能力，整合资源改善现金流，增强抗风险实力。

4月末，新研股份公告，将以持有新疆新研牧神科技有限公司5.81%股权转让给新疆金投资产管理股份有限公司的方式偿付控股子公司四川新航钛9934.09万元纾困债务，退出方式包括但不限于资本市场退出、公司或指定第三方受让、继续持有等。

值得一提的是，新研股份经营活动产生的现金流量净额为1.88亿，较上年-5890.39万元提升419.47%。经营活动现金流量净额是现金流量表中最重要的部分之一，它反映了企业经营活动所产生的现金流量情况。经营活动现金流量净额为正数，表示企业的经营活动产生了足够的现金流入，可以覆盖日常经营支出，维持企业正常运转。这通常被认为是企业经营状况良好的表现。（秦声）