您的位置:首页 >> 行业研究 >> 文章正文

建筑装饰行业跟踪周报:关注下半年政策力度,继续推荐水利、洁净室工程等板块

加入日期:2025-6-30 9:42:13 茅艩鈥犆︹€灺懊b偓艩莽聛聫忙聽卢氓鈥毬悸伱ヂ库€⒚垛€懊┡犫€犆柯�



茅聧鈥櫭モ€斺€⒚┡嘎┟┞嶁€櫭ヂ嘎绰�



  顶尖财经网(www.58188.com)2025-6-30 9:42:13讯:

(以下内容从东吴证券《建筑装饰行业跟踪周报:关注下半年政策力度,继续推荐水利、洁净室工程等板块》研报附件原文摘录)
投资要点
本周(2025.6.23–2025.6.27,下同):本周建筑装饰板块(SW)涨跌幅3.61%,同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为1.95%、3.56%,超额收益分别为1.66%、0.05%。
行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评:(1)多地持续调整优化住房公积金政策:近期青岛、杭州、西安等城市出台了提取住房公积金用于支付购房首付款的新政策。公积金政策优化将降低购房者负担,有望利好购房需求释放,结合收储等供给侧政策持续落地,有望推动地产链条景气度企稳修复。(2)中共中央办公厅、国务院办公厅印发关于全面推进江河保护治理的意见:意见对全面推进江河保护治理作出安排部署,包括构建流域防洪减灾新格局,完善流域防洪工程体系,增强供水安全保障能力,建设江河绿色生态廊道等。水利部、国家发展改革委将会同有关部门对重点工作进行安排部署。制定实施方案,明确责任分工和时限要求。我们认为江河保护治理系列重点工作任务的推进有望进一步拉动水利相关工程投资和材料需求。(3)前5个月我国在共建“一带一路”国家非金融类直接投资同比增长20.8%:据商务部,1至5月我国对外承包工程完成营业额619.4亿美元,同比增长5.4%;新签合同额986.8亿美元,同比增长13%。其中,我国企业在共建“一带一路”国家承包工程完成营业额505.9亿美元,同比增长3.9%;新签合同额849.3亿美元,同比增长20.7%,新签订单增速较前值进一步提速,反映一带一路区域基建景气度延续,央企及国际工程企业海外市场有望持续贡献增长点。
周观点:
(1)前5月基建投资整体保持平稳,投资结构上来看,水上运输和水利管理业依然保持较高增速,交通大类投资增长有所加快,后续需关注专项债发行节奏及财政政策延续性对实物量的影响;近期重大基建投资项目进展关注度提升,对区域需求拉动值得关注,建议关注中西部地区的受益标的。5月建筑PMI环比继续回落,其中土木工程建筑业商务活动指数比上月上升1.4个百分点,已连续两个月回升,反映基建相关工程项目施工加快,同时看到新订单指数环比有所回升,反映项目预期有所改善。展望下半年来看预计增量的财政政策支持和融资端的改善对投资端和实物量的效果将逐渐显现,同时扩内需预期增强,基建投资和重点区域建设有望政策加码。我们建议关注估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头央企和地方国企估值持续修复机会,推荐中国交建中国电建中国中铁,建议关注中国核建中国化学等。(2)出海方向:2025年前5个月我国对外承包工程完成营业额同比增长5.4%,新签合同额同比增长13%;其中在共建“一带一路”国家新签合同额849.3亿美元,同比增长20.7%;全球贸易摩擦升级及区域冲突,后续外交博弈、贸易摩擦或加剧,一带一路战略推进或加码,预期未来中欧合作、东盟地区合作有望更加密切,基建合作仍是重要形式,海外工程需求景气度有望保持,海外工程业务有望受益,后续预计逐渐兑现到订单和业绩层面。建议关注国际工程板块,个股推荐中材国际上海港湾,建议关注中工国际北方国际中钢国际等。(3)需求结构有亮点,新业务增量开拓下的投资机会:部分专业制造工程细分领域、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高,有相关转型布局的企业有望受益,建议关注鸿路钢构华阳国际等;半导体洁净室景气度有望延续,关注亚翔集成、柏诚股份等。
风险提示:地产信用风险失控、政策定力超预期、国企改革进展低于预期等。





编辑: 来源:



    闂侇喗鍨块崳鍛婄珶閻楀牊顫栭柨娑欑煯娴滄帗绋夋繝浣风箚闁诡収鍨拹鐔煎礆閸℃ḿ鈧晫鏁崼娑掑亾娴e憡鍊ゅù锝嗙矋閺岀喖骞撻幇顏嗚繑闁挎稑鏈﹢鎵博濞嗗海鐟濋柟鏋劜濠€渚€鎮ч崼鐔哥秬闁挎稑鐬兼晶妤呭级閸愩劎绉洪柛妯煎枍缂嶆棃鎳撻崨顔碱暡闁哄牆顧€缁辨繃淇婇崒娑欑畳濞撴氨鏁告慨閬嶅箖閵娧勭暠闁绘鐗婂ḿ锟�,閻犲洤鍢插鐑藉籍閹绮撶紒顖滅帛閸ㄦ粍绂掗敓锟�,闁瑰瓨鍨冲⿰鎴犱焊閸℃瑧褰岄柛妤勬珪閺佺厧顫㈤敐蹇曠<濞寸姰鍎扮粭鍌炲棘閸モ晝褰块柛鎰噹椤旀劖绂掗崨顒€鏁╅悶娑栧妺缂嶆棃鎳撻崨顒勫殝濞存粓缂氶~鍥倷閻у摜绀夊☉鎾抽叄閵嗗﹦浜搁弽顒€鍋嶇紓浣哥箳缂嶅寮悩鎻掑綘闁靛棗鍊搁崣楣冨储閻斿嘲鐏¢柟顑倷绨伴柛娆忥攻閺嬪啯绋夐銏☆€戦弶鈺冨閺嬪啰鈧稒顨呴幏浼村礃閸涱収鍟囬柡鍫簽缁繝寮甸鍌滃讲閻犲洣绀侀悿鍕晬鐏炵瓔鍤犻柡鍫墯閺嬪啯绂掗妷銉ユ尋闁稿繑婀归懙鎴﹀礂閵娾晛鍔ラ柟瀛樼墳閳ь剙鎳橀崕鎾礆閸℃鏁堕悗鐟扮畭閳ь兛鐒﹂弸鍐偓娑欘殘濞堟垿鎯囬悢椋庢澖闁诡儸浣插亾娴e摜鏆氶柡浣哥摠閳ь儸浣插亾娴gǹ鎸ら柡鍐煐閳ь儸鍕嫳缂佹梹鐟ょ粭澶嬫媴濠婂啫姣夊ù鐘侯唺缂嶅秵绌卞┑濠勬闁瑰瓨鐗楁竟娆戞嫚閻氬绀夐悹鍥╂焿椤曚即鎳撻崨顒傜煂濞达絾绮屽顒勬嚀閸愯法绀夋鐐村劶椤曨剟鎳涢鍥舵斀闁哄秶枪閻ゅ嫰鎯勭粙鍨綘闁告劕鎳庨鎰板Υ閸屾稒鎷遍柡鍌氭矗缁楀鎷呭⿰鈧拹鐔煎箮閺囷紕銈柣銊ュ缁剁兘骞戦敓锟�,濞寸姴鎳嶇欢鐢稿矗閸屾績鍋撻崘璺ㄧ闁硅鍠楅婵嬪礂閵夈儳顏�,濡炲閰e▍鎾绘嚊椤忓懎顎撻柕鍡楀€歌ぐ鍌滄暜閸愨晜鎷遍柡鍌氭矗缁狅綁鎯勯鐐暠闁革负鍔嬬花顒佸閻樿櫕灏¢柡鍥ㄦ綑椤︽寧绌遍埄鍐х礀闁挎稑鑻懟鐔哥▔瀹ュ棗澹堥柛娑樼-濞煎啯銇勭捄铏规癁閻犳劑鍨荤划锛勭磾閹达絿顩甸柛姘湰閸ㄣ劑鎳撻崨顓熷剨閻庤纰嶅﹢浼村棘閸ヮ剙鍔ラ柛鎺戞娴滄帡宕f繝鍌氬伎闂侇喓鍔忛~鍥倷鐟欏嫬鐏楅柛鎰噹椤旀劙濡撮崒姘兼搐閻庝絻顫夊﹢浼村棘閸パ冩暥閻庣顫夊﹢渚€鎮块幋婊呯枀闁挎稑鐭侀顒勫矗婵犲啯顦у☉鎾冲閸ㄦ粍绂掗鍐х矒缂侇垱鐪归埀顒婃嫹

濡炪倧鎷� 閻忓骏鎷� 閻犳劧鎷� 缂備緤鎷� -- 濞戞搫鎷� 闁告鎷� 濡炪倧鎷� 閻忓骏鎷� 缂傚喛鎷� 缂備緤鎷� 濞e浄鎷� 闁诡叏鎷� 闁哄牞鎷� 闁告棑鎷� 濞戞搫鎷� 闊浄鎷�
www.58188.com