您的位置:首页 >> 行业研究 >> 文章正文

轻工制造行业定期报告:618大促看好个护国牌崛起,关注智能眼镜新品催化

加入日期:2025-6-2 18:36:15 銆愰《灏栬储缁忕綉銆�



鍒嗕韩鍒帮細



  顶尖财经网(www.58188.com)2025-6-2 18:36:15讯:

(以下内容从华福证券《轻工制造行业定期报告:618大促看好个护国牌崛起,关注智能眼镜新品催化》研报附件原文摘录)
投资要点:
【周观点】近期各大电商平台618大促预热,看好个护品牌突围,持续推荐登康口腔、稳健医疗百亚股份,建议关注豪悦护理;5月25日李未可在合肥举办首次线下发布会,发布3款AI眼镜,关注智能眼镜子板块新品催化。
1)家居:据ifind、国家统计局,规模以上工业企业家具制造业4月当月营业收入同比-5%、增速环比-5.8pct;4月当月家居建材卖场零售额同比-2.52%、增速环比-9.49pct。我们认为,随着25年国补推进以及消费信心逐步恢复,家居行业景气有望逐步回升,目前大部分公司估值处于历史低位,关注板块配置机会。公司建议关注有望受益行业格局改善的定制龙头欧派家居索菲亚志邦家居、金牌家居,存量
需求逻辑顺畅的软体龙头慕思股份、顾家家居喜临门、敏华控股;以及智能家居龙头好太太、奥普科技、箭牌家居、瑞尔特
2)造纸:根据卓创资讯,截至2025年5月30日:双胶纸价格5162.5元/吨(持平),铜版纸价格5440元/吨(持平);白卡纸价格4085元/吨(+20元/吨);箱板纸价格3535.2元/吨(+9.8元/吨),瓦楞纸价格2581.25元/吨(+17.5元/吨)。截止5月29日针叶浆银星740美元/吨,截止5月19日阔叶浆明星560美元/吨。根据卓创资讯,近期国产阔叶浆市场供应宽松且让利出货,带动进口阔叶浆均价下滑。文化纸方面,本轮出版招标接近尾声,终端订单持续偏弱,前期规模纸厂发布涨价通知,本周文化纸纸价止跌,但考虑需求偏弱,提价落地预期有限,短期价格维稳为主。木浆系持续推荐林浆纸一体化、多元纸种齐头并进的太阳纸业,以及内销预期改善、分红比例提升的中高端装饰原纸龙头华旺科技,建议关注仙鹤股份。废纸系建议关注产能布局完善,自有纤维供应充分的废纸系龙头玖龙纸业、山鹰国际
3)轻工消费:①根据维深信息,5月25日李未可在合肥举办首次线
下发布会。此次新品发布会亮相了3款AI眼镜:AI拍摄眼镜:李未可ViewAI拍摄眼镜(首发特惠价1699元)、AI音频眼镜:李未可CityAI眼镜(时尚版,618活动价799元起)、AI音频眼镜:李未可CityAirAI眼镜(商务款,999元起)。据李未可创始人透露,公司今年AI智能眼镜目标销量为10万台。②主流电商平台就已经陆续启动今年的618大促相关预热活动,5月13日-5月26日期间抖音电商618抢先购公布榜单,个护家清高光品牌榜&热卖店铺中维达、参半、淘淘
氧棉、朵薇等品牌入榜,年初以来各个护品类电商增速普遍亮眼,近年本土个护品牌以兴趣电商抖音为品牌抓手快速突围,势能向其他线上平台、线下渠道扩大。个护推荐渠道拓宽&产品价升口腔护理龙头登康口腔,以及产品持续升级、电商渠道和全国扩张深化的百亚
股份,建议关注医疗板块内生外延并驱&消费品棉柔巾、卫生巾大单品高增驱动的稳健医疗,新生儿政策受益主业向上&自主品牌卫生巾发力
诚信专业发现价值1
豪悦护理。③随着国内消费环境回暖,建议关注文创龙头晨光股份边际变化,公司核心业务稳步发展预期不变,25年强化IP战略和国际化,积极拥抱消费新趋势。④建议关注拼搭玩具龙头布鲁可,有望通过快速纳入规则进入港股通,5月新品包括变形金刚、奥特曼、假面骑士等头部级IP,以及覆盖全年龄&女性粉丝的柯南、宝可梦手办玩具等,有望对销售额进一步催化。
4)出口链:2025年关税不确定背景下抢出口或转出口提速、终端需求展望依然稳健,龙头公司加快海外供应链建设和客户开拓,中长期全球竞争力有望持续提升。截至2025年5月23日海运费CCFI、SCFI综指分别环比+1.2%、+7.2%,随着中国对美货运需求提升,短期抢运补库之下即期运价有所上涨。出口链公司关注众鑫股份、浙江自然匠心家居永艺股份哈尔斯、嘉益股份、共创草坪、致欧科技、恒林股份等。
5)包装:①根据ifind,4月中国智能手机出货量2229万部,同比-1.7%、环比+4.03%。②根据水井坊24年ESG报告,公司正式公布了面向2030年的企业碳减排目标,宣布将累计减排至少6万吨二氧化碳当量,并携手上下游合作伙伴推动全面降碳,采购方面公司将持续摒弃一次性包装,推广可循环利用的包装,同时替换更环境友好的包装材料,持续看好环保、减碳的纸浆模塑包装增长前景,推荐众鑫股份。持续推荐低估值、高股息包装龙头裕同科技,关注海外业务快速发展&高股息的美盈森,金属包装在行业整合预期下关注盈利修复趋势,公司推荐昇兴股份奥瑞金
6)新型烟草:随着国际烟草龙头HNB产品陆续上市试销,亦有望带动相关新型烟草产品在新区域的销售;英国受政策影响预计一次性承压,但有望向盈利能力更强的换弹式、开放式切换。建议关注与头部客户就电子烟与HNB产品深入合作、盈利有望企稳增长、换弹式/自有品牌优势突出的新型烟草龙头思摩尔国际。
7)纺织服装:根据知衣科技,5月16日晚8点淘天618开卖,截止5月26日天猫服饰618抢先购全周期成交榜发布:1)女装销售TOP3分别为优衣库、拉夫劳伦、UR;2)男装销售TOP3分别为优衣库、拉夫劳伦、海澜之家;3)运动装销售TOP3分别为Lululemon、FILA、
迪桑特。线上电商大促,关注品牌服饰龙头海澜之家报喜鸟、波司登、比音勒芬;运动服饰建议关注安踏、李宁、361度;户外经济景气延续,建议关注浙江自然牧高笛三夫户外
风险提示:宏观经济环境波动风险、原材料价格大幅上涨风险。





编辑: 来源:



    闂侇喗鍨块崳鍛婄珶閻楀牊顫栭柨娑欑煯娴滄帗绋夋繝浣风箚闁诡収鍨拹鐔煎礆閸℃ḿ鈧晫鏁崼娑掑亾娴e憡鍊ゅù锝嗙矋閺岀喖骞撻幇顏嗚繑闁挎稑鏈﹢鎵博濞嗗海鐟濋柟鏋劜濠€渚€鎮ч崼鐔哥秬闁挎稑鐬兼晶妤呭级閸愩劎绉洪柛妯煎枍缂嶆棃鎳撻崨顔碱暡闁哄牆顧€缁辨繃淇婇崒娑欑畳濞撴氨鏁告慨閬嶅箖閵娧勭暠闁绘鐗婂ḿ锟�,閻犲洤鍢插鐑藉籍閹绮撶紒顖滅帛閸ㄦ粍绂掗敓锟�,闁瑰瓨鍨冲⿰鎴犱焊閸℃瑧褰岄柛妤勬珪閺佺厧顫㈤敐蹇曠<濞寸姰鍎扮粭鍌炲棘閸モ晝褰块柛鎰噹椤旀劖绂掗崨顒€鏁╅悶娑栧妺缂嶆棃鎳撻崨顒勫殝濞存粓缂氶~鍥倷閻у摜绀夊☉鎾抽叄閵嗗﹦浜搁弽顒€鍋嶇紓浣哥箳缂嶅寮悩鎻掑綘闁靛棗鍊搁崣楣冨储閻斿嘲鐏¢柟顑倷绨伴柛娆忥攻閺嬪啯绋夐銏☆€戦弶鈺冨閺嬪啰鈧稒顨呴幏浼村礃閸涱収鍟囬柡鍫簽缁繝寮甸鍌滃讲閻犲洣绀侀悿鍕晬鐏炵瓔鍤犻柡鍫墯閺嬪啯绂掗妷銉ユ尋闁稿繑婀归懙鎴﹀礂閵娾晛鍔ラ柟瀛樼墳閳ь剙鎳橀崕鎾礆閸℃鏁堕悗鐟扮畭閳ь兛鐒﹂弸鍐偓娑欘殘濞堟垿鎯囬悢椋庢澖闁诡儸浣插亾娴e摜鏆氶柡浣哥摠閳ь儸浣插亾娴gǹ鎸ら柡鍐煐閳ь儸鍕嫳缂佹梹鐟ょ粭澶嬫媴濠婂啫姣夊ù鐘侯唺缂嶅秵绌卞┑濠勬闁瑰瓨鐗楁竟娆戞嫚閻氬绀夐悹鍥╂焿椤曚即鎳撻崨顒傜煂濞达絾绮屽顒勬嚀閸愯法绀夋鐐村劶椤曨剟鎳涢鍥舵斀闁哄秶枪閻ゅ嫰鎯勭粙鍨綘闁告劕鎳庨鎰板Υ閸屾稒鎷遍柡鍌氭矗缁楀鎷呭⿰鈧拹鐔煎箮閺囷紕銈柣銊ュ缁剁兘骞戦敓锟�,濞寸姴鎳嶇欢鐢稿矗閸屾績鍋撻崘璺ㄧ闁硅鍠楅婵嬪礂閵夈儳顏�,濡炲閰e▍鎾绘嚊椤忓懎顎撻柕鍡楀€歌ぐ鍌滄暜閸愨晜鎷遍柡鍌氭矗缁狅綁鎯勯鐐暠闁革负鍔嬬花顒佸閻樿櫕灏¢柡鍥ㄦ綑椤︽寧绌遍埄鍐х礀闁挎稑鑻懟鐔哥▔瀹ュ棗澹堥柛娑樼-濞煎啯銇勭捄铏规癁閻犳劑鍨荤划锛勭磾閹达絿顩甸柛姘湰閸ㄣ劑鎳撻崨顓熷剨閻庤纰嶅﹢浼村棘閸ヮ剙鍔ラ柛鎺戞娴滄帡宕f繝鍌氬伎闂侇喓鍔忛~鍥倷鐟欏嫬鐏楅柛鎰噹椤旀劙濡撮崒姘兼搐閻庝絻顫夊﹢浼村棘閸パ冩暥閻庣顫夊﹢渚€鎮块幋婊呯枀闁挎稑鐭侀顒勫矗婵犲啯顦у☉鎾冲閸ㄦ粍绂掗鍐х矒缂侇垱鐪归埀顒婃嫹

濡炪倧鎷� 閻忓骏鎷� 閻犳劧鎷� 缂備緤鎷� -- 濞戞搫鎷� 闁告鎷� 濡炪倧鎷� 閻忓骏鎷� 缂傚喛鎷� 缂備緤鎷� 濞e浄鎷� 闁诡叏鎷� 闁哄牞鎷� 闁告棑鎷� 濞戞搫鎷� 闊浄鎷�
www.58188.com