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通信行业周报:AI行情反弹,卫星互联网催化加快

加入日期:2025-6-15 19:31:26 闁靛棙鍔欓妴濠勪焊閺嶎剙鍋嶇紓浣哥箳缂嶅濡撮敓锟�



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  顶尖财经网(www.58188.com)2025-6-15 19:31:26讯:

(以下内容从上海证券《通信行业周报:AI行情反弹,卫星互联网催化加快》研报附件原文摘录)
行业走势
行情回顾:上证指数、深证成指涨跌幅分别为1.13%,1.42%,中信通信指数涨跌幅为5.06%,在中信30个一级行业排第1位。本周通信板块个股表现:股价涨幅前五名为:华脉科技33.74%、中嘉博创33.33%、太辰光30.31%、二六三24.39%、恒宝股份23.68%。股价跌幅前五名为:久盛电气-8.97%、ST路通-5.43%、*ST天喻-4.78%、春兴精工-4.16%、*ST通脉-3.46%。
本周通信板块呈现上升走势,细分板块通信设备、电信运营II近一周分别变动了6.48%、0.85%,增值服务II子版块、通讯工程服务板块分别变动了8.82%、3.47%。
行业核心观点
算力厂商财报亮眼,AI需求稳定。博通2025财年第二季度财报,营收达到150亿美元,同比增长20%,超出市场预期,净利润同比翻倍增长。公司AI相关业务收入同比增长46%,达到44亿美元,已连续9个季度实现增长。Credo第四财季营收达1.70亿美元,环比增长25.9%,同比大幅增长179.7%,表现远超市场预期。推动本季业绩超预期的一个重要因素,是Credo客户基础的持续扩大及大客户需求的稳步增长。
供应端侧面应证景气度,进一步催化有望提升空间。1)胜宏科技:表示目前公司在手订单饱满,订单能见度较高;海外布局,打造“中国+N”的模式。2)2025年6月,Meta与美国最大核电运营商
Constellation Energy联合宣布达成一项为期20年的里程碑式购电协议。3)新易盛2024年年度营收、归母净利润分别增长179.15%
和312.26%;2025年Q1分别增长264.13%和384.54%。主要受益于算力投资持续增长,高速率光模块产品需求快速提升。我们认为下半年可能存在的催化为:1)硬件端:OpenAI“星际之门”项目,未来4年内总投资5000亿美元。中东、欧洲大规模算力部署。2)大模型持续迭代。3)应用端新逻辑支撑。我们认为本轮反弹行情主要由业绩、指引和新订单需求等方面推动,若配合新一轮叙事逻辑,则有望进一步提升空间。
低轨04组发射升空,催化节奏或加快。6月6日,我国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭,成功将卫星互联网低轨04组卫星发射升空。这是中国星网的“国网(GW)星座”第四次批量组网发射,从时间线来看,可以发现中国星网的GW星座发射频率在逐步加快。尤其是最近两次发射任务(4月29日至6月6日),仅相隔不到一个半月。我们预计2025年下半年我国卫星互联网有望进入常态化发射。
建议关注:1)光模块:中际旭创新易盛华工科技剑桥科技光迅科技等;2)国产算力:寒武纪、海光信息、中芯国际等;3)PCB:胜宏科技沪电股份;4)卫星互联网:臻镭科技上海瀚讯、铖昌科技、通宇通讯
投资建议
维持通信行业“增持”评级
风险提示
国内外行业竞争压力、5G建设速度未达预期、中美贸易摩擦等。





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