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5月社融增2.29万亿元“活钱”增速明显加快

加入日期:2025-6-14 7:47:59 闂侀潧妫欓崝娆撳Υ婵犲嫪鐒婇柡宥庡墮閸嬪秶绱撴担鍝ョ缂傚秴顦垫俊鎾晸閿燂拷



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  顶尖财经网(www.58188.com)2025-6-14 7:47:59讯:

(原标题:5月社融增2.29万亿元 “活钱”增速明显加快)

证券时报记者 孙璐璐 贺觉渊

6月13日,中国人民银行发布的金融数据显示,5月社会融资规模增量增加2.29万亿元,同比多增2247亿元;当月新增人民币贷款6200亿元。5月末,广义货币(M_2)同比增7.9%,比上年同期高0.9个百分点。

权威专家指出,看金融总量数据不能只看绝对量和绝对增速,还要看相对量和相对增速。近年来,宏观经济进入中高速增长阶段,金融总量继续保持8%以上的增速,高出名义经济增速4个百分点左右,金融总量指标超过名义经济增速的幅度处于历史高位,而且持续的时间比较长。

5月末,狭义货币(M_1)同比增2.3%,较上月增0.8个百分点。业内人士分析,目前M_1统计口径中包括流通中货币(M_0)、单位和个人活期存款、非银行支付机构客户备付金如微信钱包、支付宝余额等,与定期存款相比,属于支付交易较为便利的“活钱”。

“5月份这部分‘活钱’的增速明显加快,体现近期发布的一揽子金融支持措施有效提振市场信心,投资、消费等经济活动有回暖提升迹象。”上述权威专家称。

在政府债券和企业债券等直接融资的拉动下,5月社融增量增加2.29万亿元;5月末社融存量同比增长8.7%,增速与上月末保持一致,比上年同期高0.3个百分点,保持合理增长。

5月,政府债净融资进度进一步加快,单月规模达到1.46万亿元。尽管用于置换存量隐性债务的置换债券发行速度放缓,但地方政府新增专项债券单月发行4432亿元,创今年新高,叠加特别国债在二季度开启发行,当月政府债券整体保持较快发行速度。

中央财经大学财政税务学院副教授孙鲲鹏对记者表示,置换债券发行放缓将为新增专项债券腾出发行空间,且房地产等关键领域对专项债券的需求较大,可以推测下半年专项债发行节奏将加快,继续拉动需求。

从单月看,5月企业债券净融资超1400亿元。二季度以来,企业发债成本总体呈低位下行态势,企业债券净融资自4月起出现改善,5月5年期AAA级企业债到期收益率平均为1.97%,较4月进一步下降。低利率背景下,部分企业抓住有利条件,加大债券融资力度,降低整体融资成本。

尽管5月新增人民币贷款规模低于去年同期,但5月末,人民币贷款余额同比增7.1%,显示出贷款仍保持平稳增长。

从贷款结构看,5月企业部门新增人民币贷款近5300亿元。市场人士表示,5月降息落地有助于支撑贷款需求增长,企业贷款意愿明显增加。

5月居民部门新增人民币贷款近540亿元,个人贷款的增长也反映了经济活动热度的变化。有银行反映,随着当地房地产市场交易继续回暖,个人按揭贷款投放有所增多。

近段时间,政府债券与企业债券融资力度加大,也对贷款形成替代作用。在社会融资规模中,债券和贷款占到近九成,尽管二者适用场景存在差异,但一定程度上能够互为替代补充。短期来看,地方政府融资平台通过债务置换归还银行贷款,可能会影响信贷总量。据某东部省份的多家银行反映,今年以来财政政策更加积极,地方政府和相关企业更倾向于用专项债解决项目建设的资金需求,对银行贷款有一定替代作用。

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