中证报5月7日，中国人民银行、国家金融监督管理总局与中国证监会在国新办新闻发布会上介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，宣布了一揽子逆周期调节政策。广发证券资深宏观分析师钟林楠认为，这是4月25日政治局会议“加强超常规逆周期调节”精神的落地；对于资产价格而言，宏观逻辑短期更有利于风险资产表现，下一阶段，资产定价比较关键的是财政、准财政等政策斜率以及外部环境的变化，在这两个因素未明确前，风险资产表现应该不会差。

钟林楠认为，此次公布的一揽子逆周期调节政策，与市场有关的政策主要集中在对各类入市资金的部署：一是“平准基金”，中国人民银行行长潘功胜表态，中国人民银行坚定支持汇金公司在必要时加大力度增持股票市场指数基金，并向其提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行，这一安排内嵌了稳定资本市场的流动性机制设计，有助于稳定市场预期，兜住风险下限；二是两项支持资本市场工具，潘功胜明确，中国人民银行将优化两项支持资本市场的货币政策工具，将证券、基金、保险公司互换便利5000亿元和股票回购增持再贷款3000亿元额度合并使用，总额度8000亿元，这一安排提升了政策灵活性，有助于盘活工具额度，提升工具的使用效率；三是保险与公募资金，国家金融监督管理总局局长李云泽表示将进一步扩大保险资金长期投资试点范围并进一步调降保险公司股票投资风险因子，证监会主席吴清表示将协同各方继续提升各类中长期资金入市规模和占比，印发和落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，努力形成“回报增—资金进—市场稳”的良性循环。

在钟林楠看来，汇金公司资金与两项支持资本市场工具都具有一定的逆周期属性，保险与公募资金更加市场化，具有更强的顺周期特征，一方面利用逆周期资金形成预期锚，兜住风险下限，另一方面稳定盘活顺周期资金、引入活水，整体上有助于强化政策效果，提升资本市场弹性。

对于资产价格而言，钟林楠表示，前述政策发布后，10年期国债利率不下反上，万得全A指数小幅上涨，这一组合显示市场前期已经较为充分定价了降准降息等宽货币举措，后续可能接棒的是财政、准财政等刺激需求、宽信用的政策，叠加今天商务部明确“中方决定同意与美方进行接触”，宏观逻辑短期更有利于风险资产表现。