顶尖财经网(www.58188.com)2025-5-30 11:36:43讯：

　　郭一鸣：节前最后一天 注意点啥？

　　5月28日美国国际贸易法院裁定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》加征的“全球报复性关税”越权无效，要求10天内解除相关措施，这一裁决直接推动当日A股及全球资产回升。然而，仅仅一天后(5 月 29 日)，美国联邦巡回上诉法院批准特朗普政府的请求，暂时搁置国际贸易法院的裁决，恢复实施关税政策。这一法律拉锯战导致市场预期出现剧烈反转：昨日因关税解除预期带来的利好被迅速抵消，今日开盘，亚太市场普遍承压。

　　
　　尽管上诉法院恢复关税，但需注意以下关键细节：首先，中美协议的特殊性。根据5月12日《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，美方已将对华关税从145%降至30%，中方同步将对美关税降至10%。这一协议目前仍在执行，未受上诉裁决直接影响；其次，其他国家的关税恢复。上诉法院的裁决主要针对特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》对欧盟、韩国等其他贸易伙伴加征的关税，这些关税在上诉期间暂时恢复实施。

　　关税政策的反复导致资金避险情绪反复。昨日A股早盘因关税解除预期一度上涨，主力资金流入，但板块之间迎来分化，食品饮料、银行等传统板块遭抛售，而科创板股逆势获资金增持，显示资金在避险与布局之间的博弈。今日亚太市场普遍低开，日经225指数早盘一度下跌超1%，韩国综合指数同样走低，反映出市场对贸易政策不确定性的担忧。

　　
　　在此之下，今日为端午节前的最后一个交易日，对于投资者来说，又该注意什么呢？

　　首先，A 股仍面临结构性分化与资金压力。受益于政策的科技赛道展现出强劲活力，无人驾驶、可控核聚变等题材股热度高涨，科创板股因政策扶持与外资布局持续上扬。。与之形成鲜明对比的是，港口航运、贵金属等防御性板块表现低迷。同时，资金面面临季节性压力，近期市场成交量维持1万亿元左右低位，叠加节前成交冷淡的规律，市场整体情绪不高；
　　其次，端午假期期间国际局势或存在诸多不确定性，欧美贸易谈判以及美联储政策走向预期等都可能生变。同时，中证2000指数近期成交占比近期突破3月高点，微盘股交易拥挤度达到极致，资金出逃需求强烈。同时，主力资金加速高低切换，市场情绪不高；而数据显示，过去12年端午节前1日沪指平均跌幅0.77%，节后一周平均跌幅2.50%，上涨概率不足两成。当下市场已进入端午节前最后一个完整交易日，投资者需警惕量能萎缩与政策真空期叠加带来的调整压力；
　　
　　此外，6月份市场或仍有压力。根据中泰证券最新研报，6月市场有一定下行压力，不过底部比较夯实。其中，研报指出，经济企稳的结构依然不算稳定以及政策节奏可能低于预期可能是压制6月份行情的主要因素，但同时也强调，即使有调整，预计下行空间也比较有限……实际上，当前海外压力下，国内经济修复不强以及对A股提振动力缺失下，市场整体上行动力不济，仍需基本面进一步修复以及市场提振动力的加强。

　　因此，对于投资者来说，尽管昨日市场全线反弹，但端午节前，甚至节前一段时间，仍不能盲目乐观。相反，在海内外压力以及市场结构分化之下，仍需留意几点：
　　节前后，建议适当控制仓位，保持谨慎。可以考虑保持轻仓，关注低估值蓝筹(如银行、消费)及政策受益的科技细分领域(如AI、新能源)；
　　
　　节后，重点关注政策动向以及资金流向。关注海外关税政策动向，同时留意国内稳增长政策进一步落地情况。留意市场成交变化以及北向资金动向。关注业绩确定性高的消费板块(如食品饮料、家电)及调整充分的科技龙头(如半导体、新能源车)。

　　当然，尽管短期市场波动加剧，但结构性机会依然存在。例如，创新药板块因ASC年会临近及出海预期升温，近期表现活跃，可作为节后重点跟踪方向。