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行业研究——周报:原油周报:OPEC+增产VS地缘风险溢价,油价区间震荡

加入日期:2025-5-25 21:10:06 閵嗘劙銆婄亸鏍偍缂佸繒缍夐妴锟�



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  顶尖财经网(www.58188.com)2025-5-25 21:10:06讯:

(以下内容从信达证券《行业研究——周报:原油周报:OPEC+增产VS地缘风险溢价,油价区间震荡》研报附件原文摘录)
本期内容提要:
【油价回顾】截至2025年5月23日当周,油价区间震荡。本周,地缘层面,俄乌会谈未有实质性进展,美伊谈判前景不明朗,以色列准备袭击伊朗核设施推动油价的风险溢价上涨;然而供应层面,OPEC+6月份会议即将决定7月产量计划,这使得市场变得谨慎,此前OPEC+4月和5月会议分别加快了5月和6月的供应增幅。总体来看,多空因素对抗下,本周油价仍保持在65美元上下震荡波动。截至本周五(5月23日),布伦特、WTI油价分别为64.78、61.53美元/桶。
【原油价格】截至2025年05月23日当周,布伦特原油期货结算价为64.78美元/桶,较上周下降0.63美元/桶(-0.96%);WTI原油期货结算价为61.53美元/桶,较上周下降0.44美元/桶(-0.71%);俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶,与上周持平;俄罗斯ESPO原油现货价为60.56美元/桶,较上周下降0.29美元/桶(-0.48%)。
【海上钻井服务】截至2025年5月19日当周,全球海上自升式钻井平台数量为385座,较上周持平;全球海上浮式钻井平台数量为136座,较上周减少1座,其中东南亚减少1座。
【美国原油供给】截至2025年05月16日当周,美国原油产量为1339.2万桶/天,较上周增加0.5万桶/天。截至2025年05月23日当周,美国活跃钻机数量为465台,较上周减少8台。截至2025年05月23日当周,美国压裂车队数量为186部,较上周减少7部。
【美国原油需求】截至2025年05月16日当周,美国炼厂原油加工量为1649.0万桶/天,较上周增加8.9万桶/天,美国炼厂开工率为90.70%,较上周上升0.5pct。
【美国原油库存】截至2025年05月16日当周,美国原油总库存为8.44亿桶,较上周增加217.1万桶(+0.26%);战略原油库存为4.0亿桶,较上周增加84.3万桶(+0.21%);商业原油库存为4.43亿桶,较上周增加132.8万桶(+0.30%);库欣地区原油库存为2343.5万桶,较上周减少45.7万桶(-1.91%)。
【美国成品油库存】截至2025年05月16日当周,美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为22552.2、1629.4、10413.2、4210.9万桶,较上周分别+81.6(+0.36%)、+56.4(+3.59%)、+57.9(+0.56%)、+46.2(+1.11%)万桶。
相关标的:中国海油/中国海洋石油(600938.SH/0883.HK)、中国石油/中国石油股份(601857.SH/0857.HK)、中国石化/中国石油化工股份(600028.SH/0386.HK)、中海油服/中海油田服务(601808.SH/2883.HK)、海油工程(600583.SH)、中曼石油(603619.SH)等。
风险因素:(1)中东地区巴以冲突等地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。(2)美国对伊朗、委内瑞拉的制裁可能。(3)美国为推动俄乌冲突结束或可能对俄罗斯施压,从而造成原油市场波动。





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