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轻工制造:4月个护电商亮眼,持续看好品牌势能释放

加入日期:2025-5-14 13:29:26 銆愰《灏栬储缁忕綉銆�



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  顶尖财经网(www.58188.com)2025-5-14 13:29:26讯:

(以下内容从华福证券《轻工制造:4月个护电商亮眼,持续看好品牌势能释放》研报附件原文摘录)
投资要点:
卫生巾:4月舆情事件影响逐步消退,抖音恢复快速增长。(1)天猫平台4月卫生巾GMV同比+22%。重点本土品牌如奈丝公主(+21%)、洁婷(+60%)、淘淘氧棉(+136%)增速较快;外资品牌护舒宝(+17%)、高洁丝(+35%)增速较快。(2)抖音平台4月卫生巾GMV同比+62%,较上月增速修复显著。重点本土品牌如奈丝公主(+377%)、洁婷(+52%)、淘淘氧棉(+212%)增速较快,外资品牌高洁丝(+549%)增长显著,自由点(-2%)自舆情后增速修复。
牙膏:线上保持高速增长,本土品牌抖音表现亮眼。(1)天猫平台4月牙膏GMV同比+24%延续趋势。重点本土品牌如冷酸灵(+158%)、云南白药(+42%)、舒客(+17%)等表现好于外资品牌如高露洁(-1.7%)、好来(+8.1%)等。(2)抖音平台4月牙膏GMV同比+78%保持高增。本土品牌抖音排位领先,重点本土品牌冷酸灵(+91%)、舒客(+108%)快速增长,参半、波普专研等新锐品牌增速更快。
纸尿裤/拉拉裤:单均价回暖,头部品牌带动增长。天猫平台4月纸尿裤/拉拉裤GMV同比+42%,另外,4月天猫纸尿裤单均价同比、环比回暖。头部品牌如好奇(+62%)、帮宝适(+118%)、Babycare(+17%)的较快速增长带动品类上行。
抽纸:线上GMV向上,品牌格局稳定。(1)天猫平台4月抽纸GMV同比+22%,主要品牌维达(+26%)、心相印(+46%)、洁柔(+24%)、清风(+12%)销售额均向上。(2)抖音平台4月抽纸GMV同比+23%,维达(-8%)、心相印(+11%)、洁柔(+17%)、清风(+140%)等品牌表现有所分化。
投资建议:年初以来各个护品类电商增速普遍亮眼,近年本土个护品牌以兴趣电商抖音为品牌抓手快速突围,势能向其他线上平台、线下渠道扩大实现弯道超车。个护板块持续推荐渠道拓宽&产品价升口腔护理龙头登康口腔,产品持续升级、电商渠道和全国扩张深化的百亚股份,建议关注医疗板块内生外延并驱&消费品棉柔巾、卫生巾大单品高增驱动的稳健医疗,新生儿政策受益主业向上&自主品牌卫生巾发力的豪悦护理
风险提示:需求不及预期风险、原材料价格大幅上涨风险。





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