| 顶尖财经网(www.58188.com)2025-4-17 10:08:24讯：
1.据国家统计局初步核算，一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，环比增长1.2%。 2.中国3月规模以上工业增加值同比增长7.7%，预期5.85%，1-2月累计增速为5.9%。3月份全国城镇调查失业率为5.2%，环比下降0.2个百分点。 3.中国一季度固定资产投资同比增长4.2%，预期增4.03%，1-2月累计增速为4.1%。一季度房地产开发投资同比下降9.9%，其中住宅投资下降9.0%。 4.中国3月社会消费品零售总额同比增长5.9%，预期4.36%；3月除汽车以外的消费品零售额增长6.0%。一季度居民人均可支配收入12179元，比上年同期名义增长5.5%，扣除价格因素，实际增长5.6%。 5.财政部公布2025年一般国债、超长期特别国债发行有关安排，其中，今年超长期特别国债发行自4月24日启动，共将发行21期，其中，20年六期、30年12期、50年三期。 6.央行公告称，4月16日以固定利率、数量招标方式开展了1045亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量1045亿元，中标量1045亿元。数据显示，当日1189亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼144亿元。 股指期货：周三股指横盘震荡，至收盘，上证50指数涨0.91%，沪深300指数涨0.31%，中证500指数跌0.82%，中证1000指数跌1.33%，沪深两市成交额为1.14万亿元。 开盘后市场震荡回落，小盘指数表现弱于大盘，煤炭、银行股的走强力撑大盘指数，尾盘，主要ETF发力，大型指数翻红。全市个股跌多涨少，下跌个股超4300家。盘面上，；银行板块护盘，煤炭、石油等高股息板块强于大势；消费股午后回暖，食品、免税、乳业等方向快速反弹；旅游、机场航运、物流概念有所表现。跌幅方面，农业、养殖业等方向跌幅居前；电源设备、算力、光模块、液冷等AI产业链集体重挫；华为手机、消费电子、苹果概念等持续弱势。 股指期货涨跌互现，至收盘，主力合约IH2506涨0.52%，IF2506涨0.06%，IC2506跌0.76%，IM2506跌1.24%。临近交割，近月合约贴水收敛，IF和IH远月合约贴水略有扩大。IM、IC、IF和IH成交分别增加26.4%、23.1%、31.9%和35.8%，持仓分别增加4.6%、0.7%、2.9%和0.7%。 市场再现分化。由于英伟达H20产品被禁，投资者继续担忧出口产业链，而逻辑上受益的自主芯片，高开后出现回落，显示投资者情绪并不高涨。国家统计局发布数据，一季度经济数据好于预期，市场未能明显反应。另一方面，内需相关的酒店餐饮、食品饮料走强，宽基ETF尾盘发力，而银行、煤炭全天保持强势。可见，市场仍有资金挖掘热点。因此，短期市场在成交稳定的情况下仍将保持震荡走势，大小盘指数表现分化。 金融期权：今日A股市场个股层面普跌。市场情绪偏弱，全市场成交额不足1.2万亿元。宽基指数尾盘拉升，大市值指数普遍收红。 期权方面，期权标的日内振幅不小，期权成交量有所反弹。品种间来看500ETF期权成交量相对活跃。隐波方面，早盘标的普跌，隐波反弹基本符合预期。但尾盘标的拉升时，隐波跌幅相对有限，截止收盘多数期权品种隐波中枢小幅反弹。期权品种合成期货收盘普遍贴水。 A股市场企稳，但预计近期隐波将维持高弹性，且标的与隐波走势将维持负相关。曲面来看，偏度和跨期交易机会逐渐显现，但仍需关注市场流动性隐忧。 
国债期货：周三国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.13%，10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约涨0.10%，2年期主力合约涨0.02%。现券方面，银行间主要期限国债收益率涨跌互现，5Y、10Y表现相对偏强下行逾1bp。 今日央行开展1045亿元7天期逆回购操作，净回笼144亿元短期流动性。市场资金面波动不大。短端方面，银存间主要期限质押回购加权平均利率涨跌互现，其中隔夜、7天期资金价格分别在1.69%、1.72%附近。“长钱”方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单利率在1.76%附近，也较上日略有回落。 数据方面，今日公布的3月及一季度宏观经济数据整体明显超出预期，但和此前一样，由于4月外部环境已发生了较大变化，市场对超预期的数据并未过多定价。临近上午收盘，超长期特别国债发行计划公布，受此影响，期债盘面一度出现短暂回落，但午后再度重新走强。 当前海外关税政策变化和国内对冲政策落地节奏仍备受投资者关注。而考虑到货币转松加码可能滞后于财政发力，我们认为中短期维度国债收益率将先上后下。但考虑到在此期间风险资产可能缺少赚钱效应，因此即便债市有所调整，其幅度或也将相对有限。 操作上，单边建议投资者可考虑逢低轻仓布局一定多单。期现套利方面，当前部分合约IRR依旧偏高，建议关注期现正套机会。跨品种套利和跨期套利建议暂观望为主。 交易策略：股指期货，震荡运行；国债期货，逢低轻仓试多，关注TS、TF正套机会 
风险提示 点
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