通常来看，黄金作为一种避险资产，其价格受到地缘政治、经济政策和市场需求等主要因素的影响。

招商银行研究院分析认为，开年以来，黄金出现一轮连续性上涨，核心原因来自两方面：

一是对特朗普关税政策的担忧。年初以来，由于市场担心特朗普将对贵金属加征关税，纽约金相对伦敦金出现明显溢价，在套利和“抢出口”的推动下，伦敦金被大量运往纽约，导致纽约金库存直线飙升，黄金租赁利率也出现了大涨，说明伦敦现货黄金出现了供不应求的情形，在商品属性的主导下金价上涨。

二是对美国可能陷入衰退的担忧。近期美国多项数据明显转弱，美国财政也面临阶段性退坡，叠加特朗普表示美国经济会存在一段过渡期，导致市场进入衰退叙事，美联储降息预期升温，黄金作为避险资产出现上涨，触及3000美金大关。

也有机构分析指出，地缘政治情况波动和“去美元化”趋势，也对黄金价格造成影响。

东方金诚认为，在特朗普关税政策未落地前，经济贸易局势的不确定性将持续发酵，叠加地缘政治局势风险常态化，市场对避险资产的旺盛需求仍将对金价形成有力支撑。

国泰基金认为，黄金“崛起”反映的是美元信用走弱的现实。黄金加速上涨的背后是其逐步脱离美元黄金“跷跷板”。历史上，美元与黄金保持稳定关系。但是近年来，随着美元在国际货币体系的主导性地位减弱，黄金正逐步独立于美元体系。近期金价的独立上涨，显示了其作为避险资产的独特价值。

浙商证券分析指出，2022年俄乌冲突以来，以美元为中心的货币体系动摇提速。全球央行购金成为金价中枢抬升的主导因素。近年央行购金规模的净买入主要源于新兴市场国，长期来看，新兴经济体央行总资产中的黄金储备提升空间更大，未来央行购金增量或主要源于此。

对于未来市场走向，公募基金认为黄金中长期依旧具备较高的配置价值，但投资者短期应注意“追高风险”。华夏基金认为，在黄金创历史新高之际，投资者需警惕尾部风险，不要盲目追高。

多位业内人士提醒，当前地缘政治不确定性增多，全球经济环境复杂多变，这些都是推动金价持续上涨的重要因素。未来，金价波动性可能会显著增加，投资者需要对此有一定的心理预期。