顶尖财经网(www.58188.com)2024-9-3 11:58:06讯：
2024年09月02日
原油、LPG、聚烯烃、PTA、PP、MEG、甲醇、尿素、短纤、PVC、苯乙烯、丁二烯橡胶、PX、烧碱、瓶片
股指期货：8月制造业景气度下滑，主要指数全面回调
周一，A股市场低开后震荡下挫。截止收盘，上证指数跌1.10%，报2811.04。深成指跌2.11%，创业板指跌2.75%，沪深300跌1.70%、上证50跌1.51%，中证500跌1.99%、中证1000大跌2.09%。个股跌多涨少，当日仅823只上涨（54涨停），4415只下跌（9跌停），98持平。其中，奥克股份)
href=http://stockpage.10jqka.com.cn/300082/>奥克股份（300082）、南都电源)
href=http://stockpage.10jqka.com.cn/300068/>南都电源（300068）、冠昊生物)
href=http://stockpage.10jqka.com.cn/300238/>冠昊生物（300238）涨幅居前，分别上涨20.08%、20.03%、20.02%；而耐科装备、乐心医疗)
href=http://stockpage.10jqka.com.cn/300562/>乐心医疗（300562）、唯捷创新跌幅居前，各跌16.41%、13.98%、11.56%。
分行业板块看，仅红利板块坚挺，上涨板块中，软饮料、煤炭、公路涨幅居前，分别上涨1.82%、1.29%、1.15%；消费股回调，下跌板块中，半导体、酒类、办公用品跌幅居前，分别下跌3.82%、3.58%、3.33%，芯片主题大面积下挫。
期指方面，四大期指主力合约随指数下跌：IF2409、IH2409分别收跌2.16%、1.84%；IC2409、IM249分别收跌2.56%、2.72%。四大期指09合约全部贴水：IF2409贴水5.21点，IH2409贴水0.33点，IC2409贴水14.48点，IM2409贴水16.91点。
国内要闻方面，周末国家统计局公布8月制造业PMI为49.1，较上月下降0.3，需求项新订单和新出口订单收缩，非制造业PMI为50.3，较上月上升。而财新中国制造业PMI为50.4，较7月回升0.6个百分点，重回荣枯线以上。
海外方面，欧元区8月制造业PMI终值45.8，预期45.6，初值45.6，7月终值45.8。英国8月制造业PMI终值52.5，预期52.5，初值52.5。德国8月制造业PMI终值42.4，预期42.1，初值42.1，7月终值43.2。法国8月制造业PMI终值43.9，预期42.1，初值42.1，7月终值44.0。
9月2日，A股市场交易环比减量，合计成交额7057亿元。央行以固定利率、数量招标方式开展了35亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。数据显示，当日4710亿元逆回购到期。
当前IF、IH、IC与IM主力合约基差率分别为-0.16%、-0.01%、-0.32%与-0.37%。财报季结束业绩风险释放完毕，但经济基本面改善速度仍缓，观察市场成交变化情况，等待更明确的企稳修复信号。可考虑卖出上证50指数9月虚值认购期权赚取时间价值。
国债期货：资金回暖，期债回暖
国债期货全天高开高走，集体收涨，30年期主力合约涨0.58%，10年期主力合约涨0.29%，5年期主力合约涨0.23%，2年期主力合约涨0.11%。银行间主要利率债收益率全线下行，截至发稿，2-5年期国债活跃券收益率下行4bp左右，“24附息国债12”报1.475%，“24附息国债10”报1.605%，“24附息国债08”报1.7975%。7-10年期国债及国开活跃券下行均超2bp，10年期“24附息国债11”报2.1425%，同期限“24国开10”报2.22%。此外，30年期“24特别国债01”下行2.2bp报2.338%。
9月2日以固定利率、数量招标方式开展了35亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。数据显示，当日4710亿元逆回购到期。资金面方面，跨月后尽管央行公开市场净回笼进一步加码，但银行间市场资金面仍充裕，周一存款类机构隔夜回购加权利率盘中再次迫近1.5%，一度创逾八个月新低，不过随后从低点略回升。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.96%附近，较上日下行1-2bp。月初逆回购连续密集到期，参考8月初的情况，预计资金供需逐步趋于平衡，后续还需关注政府债发行缴款的影响。
从基本面的情况来看仍支持国债利率中期向下，但从月度走势来看有几点风险值得关注，一是9月资金利率存在季节性波动，月初或容易转松，中下旬波动的概率提升，银行间资金面能否持续稳定存在不确定性，有必要关注资金利率波动给债市带来的潜在风险。二是政策存在变数影响债市节奏，当前也处于增量政策出台阶段，财政发力是否会带来增量债券供给也有待观察。
鉴于监管对债券利率调控常态化，货币政策工具调控作用精确化，债市利率或呈现阶梯式下行，突破波动区间需要等待政策利率调降落地，或不宜进行左侧交易，9月预计10年国债利率波动区间维持2.1%-2.25%，30年国债利率波动区间维持2.3%-2.45%，国债期货上T2412波动区间或在105.2-106.3附近。单边策略上建议采取区间操作，待回调至区间下限可考虑买入。期现策略上，T2412合约IRR相对偏高，可考虑择时参与正套或做阔基差策略
贵金属：欧美经济数据表现稍弱 美债收益率反弹贵金属承压下跌
隔夜，美国金融市场因劳工节休市，本周市场将迎来非农等多项重要数据公布，在此前公布的欧美经济数据表现稍弱情况下，投资者对经济下行担忧上升，商品普跌，而美联储降息幅度或仅25个BP低于人们预期，美债收益率有所回升，贵金属在缺乏利好因素情况下承压下跌。国际金价开盘后一度跳水至2490美元后收复2500美元关口但为盼再度转跌，收盘价为2499.25美元/盎司，跌幅0.14%；国际银价跟随黄金波动同时受到工业品价格大跌拖累跌幅相对更大，收盘价为28.5美元/盎司跌1.2%。
进入9月美联储降息即将落地但降息幅度仍有博弈，美国大选两党即将迎来电视辩论对市场的扰动将上升，叠加地缘风险难消，央行和金融机构需求保持强势，对金价仍有支撑。短期美元指数受到支撑可能打压黄金，市场将从经济数据和美联储表态来获取更多信息，目前宏观层面美国经济存在下行压力却未失速，若未来在预防性降息的情形下降息落地后美国经济 “软着陆”可能带来“二次通胀”，黄金上涨动力受到限制，价格将维持高位震荡，黄金期权可逢高卖出AU2412P552看跌期权获取时间价值。
白银方面，美国经济在“软着陆”和“衰退”之间存在博弈，工业品价格走势将影响银价上涨的空间，国际银价随着黄金波动短期在28-30美元（7100-7500元）区间波动。
国际金价突破历史新高多根均线保持多头排列，短期下方在2480美元附近存在支撑，MACD绿柱有所扩散；国际白银长短周期均线趋势收敛，上方阻力在30美元附近，支撑位在28美元。
近期金银价格走高刺激部分机构增加ETF持仓，投机多头进一步加仓为价格带来支撑，但要谨防高位止盈。
铜：降息预期对价格有所托底，关注宏观指引
【现货】9月2日，SMM1#电解铜均价73660元/吨，环比-265元/吨；对主力+80元/吨。
【宏观】美国第二季度实际 GDP 年化季率为 3%，高于预期值2.8%以及第一季度的 1.4%。同时，美国 7 月核心 PCE 同比为 2.6%，低于预期 2.7%，与前值持平，核心 PCE 环比持平为 0.2%，符合预期。美国经济显示韧性，且通胀放缓。美联储主席鲍威尔全球央行年会讲话基本明牌 9月降息，关注美国 8 月非农就业数据及后续降息路径。。
【需求】高铜价抑制需求。8月29日电解铜制杆周度开工率79.26%，周环比-1.29个百分点；再生铜制杆周度开工率13.26%，周环比-6.31个百分点。终端方面，1-7月电网基本建设完成投资2947亿元,同比增长19.2%，全年电网投资对铜需求仍有托底作用。空调方面，9月家用空调排产1054.2万台，较去年同期生产实绩增长8.8%，内销延续弱势，但外销维持强势，企业库存上升。地产竣工增速明显下滑，地产销售磨底，构成主要拖累。
【库存】截至9月2日，LME铜库存32.07万吨，日环比-0.03万吨；截至8月30日，COMEX铜库存4.00万吨，日环比+0.10万吨；截至9月2日，SMM全国主流地区铜库存26.46万吨，周环比-1.88万吨；截至9月2日，保税区库存7.39万吨，周环比-0.48万吨。
【逻辑】铜矿周期性收缩，叠加冶炼产能扩张，铜精矿供应趋紧格局不改。粗铜供应缓解铜精矿供应紧张，但精废价差收窄不利于后期粗铜产量释放，原料偏紧或逐渐传导至精铜减产；美国经济显示韧性，且通胀放缓，市场预计9月降息概率较高；降息预期对价格有所托底，但库存高位对价格形成一定压制；目前铜的高价对需求的抑制仍有隐患，后期价格的反弹空间或取决于旺季需求的兑现程度，短期或以震荡为主。
【操作建议】主力关注72500支撑
【短期观点】中性
锌：加工费低位，下游需求偏弱，高位震荡
【现货】：9月2日，SMM0#锌23790元/吨，环比-350元/吨，对主力+30元/吨。
【需求】：8月30日当周，镀锌企业开工率57.12%，环比+2.1个百分点；压铸锌合金开工率53.76%，环比-0.5个百分点；氧化锌开工率56.2%，环比-0.4个百分点。
【库存】：9月2日，国内锌锭社会库存12.88万吨，周环比持平；9月2日，LME锌库存约24.3万吨，环比-0.2万吨。
【逻辑】：美国零售销售数据高于预期，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，美联储即将启动降息周期，但宏观情绪仍摇摆不定。产业上，当前国内锌矿加工费低位，海外干扰不断，冶炼利润倒挂，部分冶炼厂检修减产，下游短期需求仍偏弱。锌价高位震荡，主力关注24500压力。
【操作建议】：主力关注24500压力
氧化铝：冶炼利润高位，施压期价
铝：宏观情绪摇摆，下游需求仍偏弱，区间震荡
【现货】：9月2日，SMMA00铝现货均价19460元/吨，环比-170元/吨，对主力-80元/吨。
【需求】：下游开工小幅回升。8月30日当周，铝型材开工率50.8%，环比-0.4个百分点；铝线缆开工率68.2%，环比-0.2个百分点；铝板带开工率71%，环比+0.6个百分点。
【库存】：9月2日，中国电解铝社会库存81万吨，周环比+0.3万吨。9月2日，LME铝库存84.7万吨，环比-0.5万吨。
【氧化铝观点】：冶炼利润高位，估算当前氧化铝平均利润仍超800元/吨；氧化铝生产商投复产积极性较高，新投产能集中在下半年；进口矿大幅增长，弥补内矿不足，但仍需关注几内亚雨季影响；云南即将进入枯水季，电解铝季节性减停产将带来边际需求下滑。主力关注4000压力，短期偏空震荡。
【操作建议】：主力关注4000压力
【电解铝观点】：美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上，暗示美联储即将启动降息周期，但当前宏观情绪仍摇摆不定。冶炼利润高位，当前下游需求仍偏弱，成交收窄，关注旺季需求表现。建议铝价关注20000压力，多单注意利润保护。
【操作建议】：19000-20000区间震荡
锡：美经济韧性较强，9月降息幅度预期走弱，锡价震荡
【现货】9月2日，SMM 1# 锡258200元/吨，环比下跌5300元/吨；现货升水600元/吨，环比上涨500元/吨。沪锡日内跌破26万关口，冶炼厂早间多维持挺价心态，整体成交相对有限。贸易商方面反馈价格下跌之际，下游接货情绪升温，周五夜盘开始有不少挂单成交，前期部分后点价货源也点价成交，华东华南地区部分大贸易商日内出货量高达百吨以上，市场整体成交表现尚可。
【需求及库存】据SMM统计，7月焊锡开工率71.6%，月环比减少1.1%，其中大型企业开工率72.2%，月环比减少1.5%，中型企业开工率68.1%，月环比减少1.4%，小型企业开工率83%，月环比增加7.5%。7月份的市场动态显得较为平稳，缺乏显著的活跃度。虽然部分下游企业的订单量达到了预期水平，但从行业整体来看，众多焊料企业已明显感受到市场需求的疲软态势。特别是在光伏产业订单量不断萎缩的背景下，部分焊料企业的生产活动受到了较大影响，减量现象愈发明显。截至9月2日，LME库存4630吨，环比不变；上期所仓单9534吨，环比减少142吨；社会库存12756吨，环比增加221吨。
【逻辑】供应方面，缅甸地区锡矿仍未复产，1-7月锡矿进口量累计同比-26.23%，同时缅甸改变出口征税方式，即便复产后锡矿出口数量亦受到影响，供给端扰动仍存，云南地区部分厂家已出现原料偏紧情况，7月产量环比降低。需求方面，半导体全球销售额同比增速维持上行趋势，参考日本集成电路库存指标和中国台湾电子暨光学产业现有原物料存货水平，半导体库存比例低位，库存周期已进入被动去库阶段，需求预期向好，晶圆大厂二季度开工率进一步上行，下游主动扩产带动对锡消费。综上所述，美国二季度实际GDP环比上修，经济尤其是消费展现出一定的韧性，叠加上周首申数据超预期下滑，进一步巩固了9月美联储仅小幅降息的预期，预计锡价震荡为主，关注下游消费情况，考虑到基本面供应侧有较强支撑，25万一线回调低多思路为主。
【操作建议】25万一线回调低多思路为主
镍：区间震荡为主，关注宏观指引
【现货】9月2日，SMM1#电解镍均价127950元/吨，环比-3650元/吨。进口镍均价报127400元/吨，环比-3700元/吨；进口现货升贴水报-300元/吨，环比100元/吨。
【库存】趋势性累库。截止8月29日，LME镍库存117534吨，周环比继续增加1932吨；SMM国内六地社会库存28862吨，周环比增加1014吨；保税区库存4200吨，周环比减少500吨。
【逻辑】近期宏观预期反复，印尼镍矿供应受限，需求回暖不明显。海外宏观方面，当前美国经济在放缓过程中仍然呈现结构性分化，部分领域保持韧性。当前市场普遍认为美联储将在9月份的议息会议上宣布降息25个基点，短期提振市场情绪，如果美联储降息幅度加码，超预期利好可能进一步推高市场情绪。目前不确定性使市场对降息幅度仍有博弈，避险情绪升温，宏观比较反复。产业层面，近期镍矿价格走强，中间品系数上涨。精炼镍货源较多现货成交未见明显改善，价格偏稳定升贴水低位震荡。近期国产出口利润缩窄，后续内外库存结构背离的情况有望改善。电镀下游需求整体有限，8月不锈钢产量未达预期，钢厂有一定压力，对原料压价力度增加；新能源端，前驱体排产偏弱但边际好转，镍盐厂利润收窄维持挺价，硫酸镍价格继续下探空间不大。总体上，宏观情绪有所反复，镍基本面变化不大，镍矿坚挺情况下精炼镍存在成本支撑，但镍供应端压力仍大，高库存也有施压。预计短期镍价区间震荡运行，后市主要注意海外宏观动向的指引。
【操作建议】主力参考128000-134000
不锈钢：库存去化偏慢，市场仍存旺季预期
【现货】据Mysteel，9月2日，无锡宏旺304冷轧价格13700元/吨，日环比-50元/吨；基差315元/吨，环比225元/吨。
【原料】原料方面上周镍矿价格小幅调涨，矿端整体挺价明显。目前镍矿资源仍偏紧，短期内印尼红土镍矿市场价格的高位运行状态仍将持续一段时间，但供应预期或有松动，近期印尼镍铁发运量有所恢复，下月雨季逐步结束后或有改善。菲律宾主矿区雨季结束，镍矿船到港增多，但近期工厂询单较多，高品位镍矿报价仍上涨。SMM8月28日讯，据市场消息了解，华南某钢厂高镍生铁成交，成交价1005-1010元/镍点（到厂含税），成交量数万吨，交期9月底。
【库存】社会库存企稳，仓单数量高位回落，库存对基本面仍有一定施压。8月23日，无锡和佛山300系社会库存53.5万吨，周环比减少0.13万吨。8月29日不锈钢期货库存123834吨，周环比减少119吨。
【逻辑】目前镍矿资源仍偏紧，短期内印尼红土镍矿市场价格的高位运行状态仍将持续一段时间，但供应预期或有松动，近期印尼镍铁发运量有所恢复，下月雨季逐步结束后或有改善。菲律宾主矿区雨季结束，镍矿船到港增多，但近期工厂询单较多，高品位镍矿报价仍上涨。近期期货盘面震荡偏弱运行，现货市场总体成交平淡。不锈钢社会库存企稳，仓单数量高位回落，但高库存对基本面仍有一定施压；现货变化较慢，基差窄幅波动， SMM8月28日讯，华南某钢厂高镍生铁成交，成交价1005-1010元/镍点（到厂含税），成交量数万吨，交期9月底。不锈钢下游需求偏弱边际也未有明显改善，询单增多但实际成交较少，装饰装修类订单较往年下滑严重，化工订单较为冷清，虽受“以旧换新”政策影响，家电类情绪有所提振但实际仍待市场验证。总体上，近期盘面低位震荡，现货交投偏平淡，9月钢厂排产量继续小增，下游需求未明显好转。目前库存企稳小减但去化速度偏慢，考虑市场对传统旺季仍存在一定预期，预计9月不锈钢存在窄幅上行可能，后市关注钢厂排产和库存变化情况。
【短期观点】震荡窄幅上行
碳酸锂：盘面震荡调整，基本面边际弱改善
【现货】截至9月2日，SMM电池级碳酸锂现货均价7.47万元/吨，日环比50元/吨，工业级碳酸锂均价7.05万元/吨，日环比150元/吨；电碳和工碳价差4200元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价7.17万元/吨，工业级氢氧化锂均价6.4万元/吨，日环比均-200元/吨。目前现货报价整体企稳，现货交投有所改善，但上游仍有挺价，下游逢低采买意愿增强，电碳工碳价差相对持稳。
【供应】根据SMM，8月碳酸锂月度产量预计63110吨，较上月继续减少3595吨；7月碳酸锂产量66705吨，同比增长47.2%；其中，电池级碳酸锂产量41475吨，较上月减少1070吨，同比增加45.3%；工业级碳酸锂产量25280吨，较上月增加1487吨，同比增加50.7%。截至8月29日，SMM碳酸锂周度产量13450吨，周度环比增加9吨。供给整体相对宽松， 8月后预计供给的边际增量逐步缓和，上周的周度产量数据基本企稳。
【库存】根据SMM，截至8月29日，样本周度库存总计131304吨 ，冶炼厂库存59881吨，下游库存33300吨，其他环节库存38123吨；7月SMM样本月度总库存为88270吨，其中样本冶炼厂库存为56886吨，样本下游库存为31384吨。目前全环节库存总量仍偏高，但周度数据显示上周库存拐点已经出现，全环节库存量均有消化，库存对基本面的压力略有缓和。
【逻辑】昨日受宏观情绪走弱影响商品普跌，碳酸锂盘面也有走弱，截至收盘，主力合约LC2411下跌3.9%至75200元/吨。现货端上游锂盐厂有部分提高报价，但散单出货比较少，仍以长协供应为主，下游逢低采买意愿增强，存刚需采买需求的下游企业实际现货成交价格也略有提高。8月后下游排产将有小幅改善，下月中旬前材料厂可能继续进行一定量的节前补库。目前来看基本面有好转，但边际改善程度偏弱，现在的基本面仍不足以支撑盘面大幅扭转，反弹向上空间也不宜过分乐观。短期盘面可能震荡修复为主，主力先关注7.5--8万附近的表现，可考虑双卖虚值期权建立顶部跨式组合。
【操作建议】考虑双卖虚值期权建立顶部跨式组合
【短期观点】先关注7.5--8万附近的表现
钢材：铁水未止跌，关注10-1反套
华东螺纹价格-10元至3280元每吨，期货升水现货102元每吨，华东热卷-50至3150元每吨，期货升水现货95元每吨。
本期钢厂延续减产，铁水环比下降3.6万吨至221万吨，废钢环比下降0.7万吨至34.6万吨。五大品种产量环比-0.28万吨至778.7万吨。分品种看，螺纹钢增产、热卷减产。螺纹钢环比下降1.7万吨至162.3万吨，螺纹钢产量降至近几年低位；热卷产量环比下降5万吨至305.05万吨。
螺纹钢表需增加，热卷表需下降。本期螺纹表需环比+19万吨至218.4万吨；热卷表需环比-13.14万吨至305.5万吨。热卷本期产量下降，去库放缓，表需再次下降。
五大材库存环比下降，-79万吨至1563万吨。其中螺纹去库56万吨，热卷去库0.4万吨。热卷虽然转为去库。但本期去库不太理想，还需多观察热卷后期去库斜率。
铁水延续下降，对原料需求依然形成抑制。在铁水止跌前，难以形成顺畅的正反馈逻辑。周一找钢网数据显示，热卷维持累库，近期热卷减产，但去库不太理想。考虑废钢+铁水减产幅度较大，旺季需求暂不能证伪，1月价格预计难以破新低，预计价格维持低位震荡走势。这几天钢材注册仓单持续增加，可参与10-1反套走势。单边操作上，1月合约低位多单暂持有。
铁矿石：需求端铁水产量维持下降趋势，港口库存高位累库，铁矿石承压运行
现货价格跟随盘面下跌。日照港)
href=http://stockpage.10jqka.com.cn/600017/>日照港（600017）PB粉和金布巴粉分别933至717元和-34至645元每吨。
基差震荡走弱至较低水平。PB粉和金布巴粉仓单成本分别为758元和740元。PB粉夜盘基差37元每吨左右。
本周铁水延续下跌趋势，主因钢厂淡季检修。日均铁水-3.6至220.9万吨，高炉开工率-1.06%至76.41%，产能利用率-1.34%至82.96%。
供应增量明显，统计局数据，1-7月进口铁矿石7.138亿吨，同比增加6.7%（+4500.4万吨）。周度数据来看，本周到港量环比下降，45港到港量-357.7至2209.2万吨；全球周度发运环比上升，环比+227.8至3448.9万吨，增量主要来源于巴西淡水河谷。
本周铁矿石港口库存小幅去库。截至9月2日港库存1.533亿吨，环比周四-40.5万吨，环比上周一+174.7万吨。后期钢厂有复产预期，按需补库下港口库存或阶段性重新去库，但考虑到海外发运稳定运行，预计铁矿石库存持稳走势。
需求端铁水产量维持下降趋势，港口库存高位累库，铁矿石承压运行。基本面上，供增需减，库存年内新高。周环比来看，供需双减，库存小幅去库。展望后市，海外矿山发运稳定，钢厂超量补库意愿不大，铁矿石高库存格局不改；但短期来看，钢厂有复产预期，按需补库下港口库存或阶段性去库，铁矿石持续反弹需要钢厂复产与钢材需求改善配合。时间上，9月是博弈钢材需求时期，若需求证伪，盘面仍有交易负反馈风险。考虑到铁矿石价格弹性受制于高库存，长期看估值仍有回落压力，操作上，01合约关注800-810区间压力，可尝试少量卖出01合约800元/吨看跌期权，建议投资者注意头寸管理。
焦炭：现货端仍有一定提涨意愿
截至9月2日，主力合约收盘价1931元，环比-66元。汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报1460元，环比持平，日照准一级冶金焦报1720元，环比-20。日照港仓单1909元，期货升水23元。市场情绪较弱，黑色普跌，基差有所收敛，现货端有一定提涨意愿。
截至8月29日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利-37元，利润周环比持平，其中，山西准一级焦平均盈利-4元（-2），山东准一级焦平均盈利10元（+9），内蒙二级焦平均盈利-113元（-8），河北准一级焦平均盈利41元（+4）。
截至8月29日，247家钢厂焦炭日均产量47万吨，周环比-0.1，全样本独立焦化厂焦炭日均产量63.8万吨，周环比-2.3。总产量预估-2.4至114.2万吨。焦企亏损加剧，供给大幅回落。
截至8月29日，247家钢厂日均铁水220.9万吨，周环比-3.6，折算焦炭需求112.8万吨，日均供需差环比-0.58至1.4万吨。铁水再度大幅下滑，但是供给降幅更快。
截至8月29日，焦炭总库存837.9万吨，周环比+1.4万吨，其中，全样本独立焦企焦炭库存77.9万吨，周环比+2.5，247家钢厂焦炭库存541.9万吨，周环比+4.9。港口库存218.1万吨，周环比-6。焦炭总库存小幅升上。
焦企亏损扩大，供给加速回落，钢厂利润有所修复，虽然铁水仍在回落，但市场对铁水修复的预期在增加，此外，焦煤底部抬升，对焦炭形成支撑，叠加宏观层面专项债加速发行，预计9月焦炭仍有继续反弹空间，建议逢低做多为主。
焦煤：基本面仍偏宽松
截至9月2日，主力合约收盘价报1328元，环比-43元，主焦煤（介休）沙河驿报1450元，环比+30，期货贴水122元。汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿报1358元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿报1390元，环比持平，期货贴水（蒙3）30元，期货贴水（蒙5）62元。
截至8月29日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比+4.4至909万吨，精煤产量周环比+1.2至469.4万吨。产地焦煤产量仍在不断回升。
截至8月29日，247家钢厂焦炭日均产量47万吨，周环比-0.1，全样本独立焦化厂焦炭日均产量63.8万吨，周环比-2.3。总产量预估-2.4至114.2万吨。焦企亏损加剧，供给大幅回落。
截至8月29日，焦煤总库存（矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+港口+口岸）环比+48.6 至3500.9万吨。其中，523家矿山库存环比-24.9至516.7万吨，110家洗煤厂环比+0.7至94.8万吨，全样本焦化厂环比+49至851.7万吨，247家钢厂环比+16.9至734.5万吨，16港环比+2.4至963.2万吨，甘其毛都口岸环比+4.6至340.1万吨。焦煤上游开始去库，但总库存继续增加。
国内煤矿产量继续增加，蒙煤通关高位震荡，整体供给继续稳步回升，下游焦化厂继续减产，且钢厂检修增加，影响铁水继续回落，焦煤需求下滑明显。当前钢厂利润修复，复产预期增加，叠加宏观向好，盘面企稳反弹。但当前焦煤供给仍在增加，即使9月铁水修复焦煤依旧偏宽松，因此焦煤建议空配为主，预计波动区间在1200-1400元左右。
截至9月2日，港口市场平稳，贸易商出货意愿加强，下游观望情绪加重，部分优质每种较为紧缺。CCI5500大卡指数报843，报价环比持平，CCI5000大卡报价740，报价环比持平。产区煤价整体趋稳，少数矿价小幅涨跌。汾渭内蒙5500指数报645，报价环比持平，大同5500报703，报价环比持平，榆林5800报701，报价环比持平。
截至8月29日，“三西”地区煤矿产量1171万吨，周环比-1.4，其中山西地区产量266万吨，周环比+1.2，陕西地区产量359万吨，周环比-1，内蒙产量545万吨，周环比-1.6。产量整体平稳。
截至8月29日，汾渭大样本煤矿库存318万吨，周环比+0.8。山西地区库存85万吨，周环比+0.5。陕西库存79.5万吨，周环比+0.6。内蒙古库存153.5万吨，周环比-0.3。
截至9月2日，北方五港库存周环比-46.6至1551.8万吨；截至8月30日，长江口煤炭库存607万吨，周环比-32，广州港)
href=http://stockpage.10jqka.com.cn/601228/>广州港（601228）煤炭库存286.7万吨，周环比-8.3。终端方面，沿海八省日耗240.6万吨，周环比-2.9，库存3421.4万吨，周环比-35.1，平均可用天14.2天，周环比持平。内陆十七省日耗377.1万吨，周环比-22.4，库存8425.8万吨，周环比+29.4，可用天数22.3天，周环比+1.3。
主产区煤价稳弱运行，港口市场结构性缺货矛盾凸显，优质煤种报价坚挺，但是下游观望情绪较重，价格平稳波动。供给上看，煤矿产量平稳，需求方面依旧偏弱，下游电厂日耗达到季节性高点，库存有一定去化，港口库存适中，煤价有一定止跌迹象，但考虑到需求偏弱的情况，预计煤价整体震荡为主。
硅铁：产区陆续复产，需求疲软下供应压力增大
昨日硅铁主力合约下跌2.75%（-176），收于6232元/吨，主力合约持仓增1775手。仓单方面，昨日硅铁14397张，较上一交易日持增914张，有效预报983张，较上一交易日减1211张。
主产区价格变动：内蒙6200（-）元/吨；宁夏6150（-50）元/吨；青海6100（-100）元/吨；贸易地报价：河南72硅铁合格块6450（-50）元/吨；江苏72硅铁合格块6300（-150）元/吨；天津72硅铁合格块6450（-50）元/吨。
兰炭市场震荡偏弱运行，神府小料价格在790-950元/吨。本期，全国135家兰炭企业产能利用率42.98%，环比减2.67个百分点；日均产量16.08万吨，环比减1万吨；兰炭库存 57.85万吨，环比增7.45万吨；原料煤库存132.85万吨，环比减9.45万吨。
内蒙即期生产成本6046（+9）元/吨，青海即期生产成本5936（-）元/吨，宁夏即期生产成本6102（-）元/吨。内蒙即期利润154（-9）元/吨，宁夏即期利润46（-50）元/吨。
本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国39.84%，较上期增1.12%；日均产量15010吨，较上期增615吨。周产量10.51万吨。
陕西部分企业计划检修，另有企业完成整改复产。宁夏厂家陆续复产。
五大钢种硅铁周度需求17254.3吨，环比上周增0.70%。五大材总产量778.66万吨，环比减0.28万吨；总库存1562.95万吨，环比减78.92万吨，其中社会库存1142.27万吨，环比减51.8万吨，厂内库存420.68万吨，环比减27.12万吨；表需857.58万吨，环比增20.51万吨。
金属镁市场持稳运行，厂家挺价而下游需求跟进不足，实际成交并未改善，刚需采购为主。99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税报价17900-18000元/吨，主流成交价格17800-17900元/吨，山西闻喜镁锭主流出厂现金含税18200-18300元/吨。
昨日黑链指数大幅下挫，硅铁受情绪及产地复产影响领跌，供需关系存在转差预期。硅铁现货市场交投氛围冷清，贸易商竞争压力较大。现货产地方面，宁夏72硅铁标块报价6250-6300元/吨，陕西75硅铁自然块6600-6650元/吨。供应端，本周硅铁产量小幅增加，宁夏、陕西部分厂家着手复产，硅铁供应压力在需求暂未恢复下重新走高。需求端，炼钢需求边际走差趋势未改，但后续铁水产量下降空间有限，关注变化。非钢需求方面，金属镁厂家挺价，下游需求未见明显改善，目前欧洲部分地区结束夏休但订单亦较为疲软，且国外企业存在减产，询盘不佳，短期金属镁涨价压缩出口利润。硅铁出口利润持续修复，7月出口环比下滑，外围宏观环境不佳，海外需求暂无起色。成本端，兰炭供应压力增大，神府小料价格下调，企业亏损加剧下减产预期增加。展望后市，硅铁自身暂无重大矛盾，但需求持续疲软叠加产区复产，供应压力重新回升，预计未来硅铁价格仍将承压运行。底部支撑参考宁夏成本6100-6200一线。
锰硅：供应压力仍存，减产兑现不足
昨日锰硅主力合约下跌1.93%（-124），收于6288元/吨，主力合约持仓增737手。仓单方面，昨日硅锰138540张，较上一交易日增2009张。有效预报12945张，较上一交易日减1802张。
现货方面，主产区价格变动：6517锰硅内蒙5960（-50）元/吨；广西6030（-70）元/吨；宁夏5900（-100）元/吨；贵州5960（-70）元/吨。
内蒙成本6045.7（+6.5）元/吨，广西生产成本6952.3（-）元/吨，内蒙生产利润-76.1（-62.4）元/吨。
昨日锰矿弱势运行，波动继续缩小。天津港)
href=http://stockpage.10jqka.com.cn/600717/>天津港（600717）市场半碳酸33-34元/吨度，加蓬43-44元吨度，澳矿44元/吨度左右。钦州港半碳酸价格32.5元/吨度，澳籽44-46元/吨度，南非高铁31-32元/吨度。
本期南非锰矿全球发运总量48.17万吨，较上周环比下降7.6%；澳大利亚锰矿发运总量0.9万吨，较上周环比下降79.25%；加蓬锰矿发运总量5.22万吨，较上周环比下降84.71%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿36.39万吨，较上周环比下降16.21%；澳大利亚锰矿0万吨，较上周环比下降100%；加蓬锰矿0万吨，较上周环比下降100%。截至8月30日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为93.21万吨，其中南非到中国的海漂量为62.19万吨；澳大利亚到中国的海漂量为0万吨；加蓬到中国的海漂量为31.02万吨。
库存方面，截止8月30日，港口锰矿总库存552.4万吨，环比增加1.9万吨，其中天津港锰矿库存468.9万吨，环比增3万吨，钦州港库存68.5万吨，环比降1.1万吨。
Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率47.09%，较上周减1.12%；日均产量26005吨，减450吨。周产量182035吨，环比上周减1.70%。
五大钢种硅锰周需求107387吨，环比上周增0.13%；日均铁水产量220.89万吨，环比减3.57万吨；高炉开工率76.41%，环比减1.06个百分点；高炉炼铁产能利用率82.96%，环比减1.34个百分点；钢厂盈利率3.90%，环比增2.60个百分点。
昨日黑链指数大幅下挫，锰硅在自身基本面偏弱下领跌。锰硅供需来看，高供应、高库存现实压力仍未有效缓解，本周锰硅产量维持下滑态势，南、北方地区开工均有所下行，后续需看到北方边际供应量的减产才可缓解压力。需求端，铁水产量维持降势，下后续降幅有限。锰硅库存压力依旧存在，一则是仓单仍维持增势，二是厂家累库有所加快，整体供需矛盾并未缓解。9月交割来看，锰硅现货流动性仍被限制，盘面现阶段交割利润有限。短期来看，受美联储降息预期增强及终端需求利好消息的影响，黑色系触底反弹，带动锰硅估值修复。但以锰硅自身基本不具备大幅反弹的条件，因此，锰硅后续仍以减产定价为主，压缩产业利润调节供应变化仍是重点。锰矿方面，负反馈格局下锰矿供需转宽松，港口持续累库，南非海飘库存持续高位，潜在供应增量依旧存在。展望后市，短期锰硅仍需减产缓解供需矛盾，注锰硅产量及库存变动，预计锰硅价格仍将承压运行。底部支撑参考宁夏成本约为5800-5900左右。
粕类：利空交易相对充分，盘面支撑增强
昨日沿海主流区域油厂报价为2970-3080元/吨，天津3060元/吨平，山东3010元/吨涨20元/吨，江苏2970元/吨涨10元/吨，广东2990元/吨平。
全国主要油厂豆粕成交31.6万吨，较前一日增加1.65万吨，其中现货成交15.3万吨，远月基差成交16.3万吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率上升至63.77%。
美国农业部单日出口销售报告：民间出口商周三报告向中国出口销售26.4万吨美国大豆，周五报告向中国销售13.2万吨美国大豆，2024/25市场年度付运。
USDA最新干旱报告：截至8月27日当周，约16%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为10%，去年同期为40%。
美国农业部周度出口销售报告：截至8月22日当周，美国当前市场年度大豆出口销售净减14.36万吨，创市场年度低位，较之前一周增加228%，较前四周均值减少186%。市场预估为净减15至净增15万吨。其中，对中国大陆出口销售净增6.28万吨。当周，美国下一年度大豆出口销售净增261.58万吨。市场预估为净增150-250万吨。其中，对中国大陆出口销售净增87万吨。当周，美国大豆出口装船54.23万吨。较之前一周增加29%，较前四周均值增加39%。其中，对中国大陆出口装船7.68万吨。当周，美国当前市场年度大豆新销售16.02万吨，下一市场年度大豆新销售267.65万吨。
巴西全国谷物出口商协会（ANEC）：巴西8月份大豆出口量估计为774万吨，低于一周前估计的816.1万吨。如果预测成为现实，将低于7月份的959.4万吨，但高于去年8月份的760.8万吨。
美豆宽松格局延续，但阶段性利空消化较为充分。美豆产量高预估，但若不能有效兑现，或支撑后续价格反弹。同时，巴西出口已进入下行通道，四季度中国对美国大豆还有大量采购需求，目前榨利较差，关注后期榨利修复表现。国内到港压力依旧，8月到港部分推迟到9月，但豆粕库存继续累积或在9月达到峰值，随后压力将逐渐下行，基差支撑好转。
操作上，中期利空交易相对充分，关注1-5正套机会，2501合约多单继续持有。
生猪：现货稳中偏弱，盘面谨慎操作
昨日现货稳中偏弱，全国均价19.89元/公斤，较前一日下跌0.09元/公斤。其中河南均价为19.76元/公斤，较前一日下跌0.24元/公斤;辽宁均价为19.58元/公斤，较前一日下跌0.2元/公斤;四川均价为19.95元/公斤，较前一日上涨0.25元/公斤;广东均价为20.75元/公斤，较前一日上涨0.15元/公斤。
截至8月29日，涌益监测数据显示：
当周全国生猪出栏均重126.73公斤，较上周上涨0.26公斤，周环比涨幅0.21%，月环比增幅1.01%，年同比增幅3.46%。
当周样本屠宰企业日均宰量133536头，较上周日均增加2392头，增幅1.82%。
当周自繁自养模式母猪50头以下规模出栏肥猪利润为781.92元/头，较上周减少105.91元/头；5000-10000头规模出栏利润为757.85元/头，较上周减少104.68元/头。当周外购仔猪育肥出栏利润为653.93元/头，较上周减少139.04元/头。
散户压栏大猪及二次育肥出栏增加，体重上行，市场情绪转差。但跌至当前价位已接近二育成本线，叠加集团场缩量，短期猪价企稳。盘面目前仍维持贴水结构，关注中秋及国庆对9月份猪价支撑。
操作上，目前市场波动加大，但猪价持续回落后，市场对抗性有所增强，二育滚动入场，理性压栏，猪价不存在太大下跌风险，生猪盘面谨慎操作，月内或有再度低位进场多单机会。
玉米：资金情绪偏弱，玉米面临调整
9月2日，现货稳中偏弱，东北三省及内蒙主流报价2150-2300元/吨，局部较昨日下跌10元/吨；华北黄淮主流报价2180-2320元/吨，局部较昨日上涨10-20元/吨；港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/15%水）平舱价2350-2370元/吨，较昨日下调10元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2350-2370元/吨，较昨日下调10元/吨；蛇口港散粮玉米成交价2470元/吨，较昨日下调10元/吨。一等玉米装箱进港2360-2380元/吨，二等玉米平仓2350-2370元/吨，较昨日下调10元/吨。
中国粮油商务网监测数据显示，截止到2024年第35周末，广州港口谷物库存量为162.50万吨，较上周的176.90万吨减少14.4万吨，环比下降8.14%，较去年同期的117.70万吨增加44.8万吨，同比增加38.06%。其中：玉米库存量为31.90万吨，较上周的43.60万吨减少11.7万吨，环比下降26.83%，较去年同期的37.30万吨减少5.4万吨，同比下降14.48%；高粱库存量为69.10万吨，较上周的65.20万吨增加3.9万吨，环比增加5.98%，较去年同期的42.50万吨增加26.6万吨，同比增加62.59%；大麦库存量为61.50万吨，较上周的68.10万吨减少6.6万吨，环比下降9.69%，较去年同期的37.90万吨增加23.6万吨，同比增加62.27%。
天气好转，贸易商后续上量或增加，叠加新玉米上市，现货供应充裕，但终端备货意愿偏低，玉米价格仍在博弈中。
操作上，资金情绪偏弱，玉米面临调整，现货端短期仍有压力需要释放，但预计中期走势或偏强，关注贸易商出库节奏及新粮上市表现。
9月2日(周一）为美国“劳工节”公众假日，美国ICE原糖期货市场休市一天。受圣保罗地区甘蔗大火影响，原糖从18美分/磅低位反弹至20美分/磅附近，机构持续跟踪火灾对巴西中南部地区甘蔗产量影响。值得注意的是，甘蔗田仍然非常干旱，有些地区已经有160天没有降雨，这或许会降低明年的产量潜力。另外，8月上旬巴西压榨数据显示产糖量同比继续减少，对于盘面有一定支撑。印度本周通知称将解除24/25年度甘蔗乙醇产量限制，预计在25-26年度将汽油中的乙醇掺混比例提高至20%。国内中秋备货结束，现货市场缺乏有力驱动，但原糖价格上涨给国内期现货的下限支撑，但受未来供应增加预期影响，价格上行仍有压力，关注8月份国内产销数据情况，预计本周现货维持震荡格局。
8月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4383.1万吨，较去年同期的4794.1万吨减少411万吨，同比降幅8.57%；甘蔗ATR为151.09kg/吨，较去年同期的149.22kg/吨增加1.87kg/吨；制糖比为49.27%，较去年同期的50.82%减少1.55%；产乙醇22.95亿升，较去年同期的23.47亿升减少0.52亿升，同比增幅2.19%；产糖量为310.9万吨，较去年同期的346.4万吨减少35.5万吨，同比降幅达10.24%。
9月2日(周一）为美国“劳工节”公众假日，美国ICE美棉期货市场休市一天。国内棉花产业下游继续边际好转，织厂、纺企开机继续上升，下游成品库存继续下降，织厂订单继续增加，下游继续给予棉价利好支撑，不过2024/25年度新疆轧花厂资金压力相对较大，且国内产区棉花生长良好，增产预期较强。综上，短期棉价或区间震荡，后期关注下游好转持续度及籽棉实际收购情况，关注宏观及外盘情况。
USDA：截止8月22日当周，2024/25美陆地棉周度签约3.07万吨，环比增长45%，同比增长120%；其中巴基斯坦签约1.69万吨，印度签约0.4万吨；2025/26年度美陆地棉周度签约0.02万吨；2024/25美陆地棉周度装运3.27万吨，周降15%，较前四周平均水平降45%，其中中国装运0.66万吨，越南0.5万吨。
USDA：截止8月25号，美棉15个棉花主要种植州棉花结铃率为89%；去年同期水平为87%，较去年同期快2个百分点，结铃期逐步进入尾声。较近五年均值继续领先1个百分点。美棉15个棉花主要种植州棉花优良率为40%，环比下滑2个百分点；去年同期水平为33%，较去年同期水平高7个百分点。
截至9月2日，郑棉注册仓单8957张，较上一交易日减少136张；有效预报0张，仓单及预报总量8957张，折合棉花35.82万吨。
9月2日，全国3128皮棉到厂均价14755元/吨，下跌162元/吨；全国32s纯棉纱环锭纺价格22075元/吨，稳定；纺纱利润为844.5元/吨，增加178.2元/吨；纺企纺纱即期利润增加。
9月2日，全国鸡蛋价格部分稳定，部分下跌，主产区鸡蛋均价为4.80元/斤，较昨日价格下跌0.05元/斤。鸡蛋供应正常，下游市场消化速度一般，贸易商按需采购。
近期产区褐壳鸡蛋供应量有限，但粉壳、白壳货源相对充足，且小码鸡蛋产量增多，冷库蛋继续流入市场，不同品种供应量差异较大。
因受中秋节临近影响，部分市场商超按计划备货，礼盒鸡蛋销量逐渐增多，但零售环节高价货源销售一般。
近期鸡蛋供应量仍部分略紧，部分增多，需求量微增，高价货源走货一般。预计本周全国鸡蛋价格或小幅上涨后再跌。
油脂：马棕调整连棕跟随
船运调查机构的数据显示，8月份马来西亚棕榈油出口量环比降低9.9%。主力1月合约报7652元，较昨日收盘价下跌132元。受到棕油下跌的拖累，连豆油下跌，现货随盘下跌，基差报价多稳。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格7830元/吨，较昨日下跌130元/吨，江苏地区工厂豆油8月现货基差最低报2501+180。广东广州港地区24度棕榈油现货价格8060元/吨，较昨日下跌30元/吨，广东地区工厂8月基差最低报2501+150。
船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚8月棕榈油出口量为1445442吨，较7月出口的1604578吨减少9.9%。其中对中国出口10.6万吨，低于7月地13.9万吨的水平。
独立检验机构AmSpec公布数据显示，马来西亚8月棕榈油出口量为1376412吨，较7月出口的1555529吨减少11.5%。
监测数据显示，截止到2024年第35周末，国内棕榈油库存总量为57.6万吨，较上周的56.9万吨增加0.7万吨；合同量为2.7万吨，较上周的3.8万吨减少1.1万吨。
棕榈油方面，受产量增加出口环比减弱的影响，毛棕油期货存在进一步下跌至3800-3850令吉的风险。在MPOB报告发布前暂时维持阶段性调整走势，关注基本面数据陆续出台后对盘面的指引作用。国内方面，受马棕趋弱调整拖累影响，连棕油仍有进一步向下展开调整的压力，预期会向下寻求7800元附近的平台支撑。豆油方面，近期美豆价格偏低，市场采购积极，美豆出口迎来改善，给予盘面价格支撑，但往后看，美豆即将进入成熟收割阶段，届时集中的供应压力将重新拖累美豆市场，在此之后，市场或将重新聚焦于美豆出口进度。国内方面，院校开学，终端需求有所增加，再加上工厂执行合同，导致了豆油库存略有减少。反观今年中秋备货量同比有所下降，对行情形成一定拖累。现货豆油基差报价窄幅震荡调整，随着大豆进口量逐步减少，基差报价将受到支撑。
花生：上货量增加，花生价格偏弱
国内花生价格偏弱运行。近期河南产区天气放晴，基层出货意愿增加，产区上货量增大。而从需求端来看，中下游采购谨慎，整体走货不快，节日氛围无明显体现，花生价格重心继续下移。目前来看，目前南阳皇路店白沙通货米报价4.40-4.50元/斤，卧龙白沙通货米报价4.50元/斤左右，汝南新白沙通货米报价4.40-4.50元/斤。大花生价格延续弱势运行，尉氏鲁花8通货米报价4.45元/斤，曹县大杂米报价4.30元/斤。江西产区白沙通货米报在4.85-4.90元/斤，7个筛报价5.30元/斤左右。陈季白沙8个筛精米报价4.60-4.70元/斤，延续弱势运行。
国内一级普通花生油报价14300元/吨，实际成交可议价；小榨浓香型花生油市场主流报价为17400元/吨左右。
目前来看，终端需求一般，新花生质量参差不齐，中间环节入市谨慎，消化冷库货源为主；中间环节销路略有好转，市场多按需采购中秋货源，行情暂未有明显支撑，预计近期新花生价格稳中偏弱为主。
主产区部分地区出现小雨天气，据产区消息反馈部分枣园出现裂口情况，持续关注产区天气变化及新季枣果质量。
河北崔尔庄红枣市场红枣到货大小车共计30车，到货价格参考特级10.30-11.00元/公斤，一级参考10.00-10.50元/公斤，二级参考9.80-10.20元/公斤，部分到货价格小幅松动0.10元/公斤，客商拿货积极整体成交较好。广东如意坊市场到货1车，价格暂稳运行，客商按需拿货，整体成交一般。
销区市场红枣货源持续供应，市场到货持续各等级价差收窄，大级别性价比较高走货加快，中秋备货提振下下游客户拿货积极性较高，预计短期内现货价格以稳为主。
苹果：西部早富士少量上市，客商积极采购
栖霞产区库存苹果走货显快，低价果农货多由电商渠道销售，货源稍显紧俏，客商好货继续顺价交易。当地目前纸袋晚富士80#以上价格在3.10-3.40元/斤（片红，一二级，客商货）；纸袋晚富士80#以上价格3.40-3.60元/斤（条纹，一二级，客商货），纸袋晚富士80#以上果农统货价格0.80-1.30元/斤。当地嘎啦、美八交易进入后期，货量不多，一般统货价格在1.40-2.50元/斤，以质论价。沂源产区库存富士余货有限，走货尚可。目前纸袋晚富士75#以上在1.00-1.40元/斤（统货，果农货）；纸袋晚富士70#在0.50-0.60元/斤（统货，果农货）。当地美八苹果交易基本结束，75#以上2.20-2.50元/斤。当地红将军上色中，交易还需等待。
洛川产区早富士上色速度不快，目前有少量红货上市交易，好货价格较好，客商采购积极，纸袋早富士半商品70#起步价格在4.10-4.30元/斤。渭南产区早富士目前上色一般，目前产地交易仍未大量展开，仅有红星苹果开始交易，70#起步红星苹果价格在2.30-2.40元/斤（半商品，三红六色）。
陕西产区早富士、红星开始少量上市，上色情况一般，客商拿货积极性尚可，好货好价。山东产区美八、华硕交易进入后期，市场上货不多，质量参差不齐，整体走货较快，价格多受质量影响，稍显混乱。库存富士目前交易顺畅，果农、存货客商卖货积极，采购客商增多，电商低价货源难寻，货源消化较快。
原油：利比亚减产仍给市场风险担忧，但需求逐步回落限制上方空间
截至8月30日，市场担忧需求前景依然疲弱，但利比亚原油供应下滑及地缘风险仍在，国际油价上涨。NYMEX 原油期货因美国劳工节假期休市一天；ICE布油期货换月11合约77.52涨0.59美元/桶或0.77%。中国INE原油期货主力合约2410跌13.3至544.2元/桶，夜盘涨3.6至547.8元/桶。
根据路透的信息，利比亚主要港口的石油出口周一停止，该国各地原油产量都有所减少，各政治派别之间围绕中央银行和石油收入的控制权继续对峙。利比亚阿拉伯海湾石油公司周日恢复了约12万桶/日的产量，以供应哈里加港的一家发电厂。目前利比亚石油生产受到的干扰可能会为欧佩克及其减产同盟国增加供应提供空间。但是这些波动在过去几年里变得很正常，这意味着任何中断都可能是短暂的。
路透社援引6名来自欧佩克及其减产同盟国的消息人士的话说，八个该联盟的成员国计划在10月份将原油日产量提高18万桶，作为开始解除最近削减每日220万桶原油供应计划的一部分，同时在2025年底前保持其他产量削减。
截止8月27日当周，交易商在纽约商品交易所和伦敦洲际交易所美国轻质原油和布伦特原油期货和期权持有的净多头总计233203手，比前一周增加27022手；相当于增加2702.2万桶原油。管理基金在布伦特原油期货和期权中持有的净多头增加30.84%。据洲际交易所提供的数据分析，截止8月27日当周，布伦特原油期货和期权持仓量2855481手，比前一周减少了143013手；管理基金在布伦特原油期货和期权中持有净多头80072手，比前周增加18875手。其中持有多头增加14023手，空头减少4852手。
在美国的能源企业活跃石油和天然气钻井平台数量连续第三周减少。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止8月30日的一周，美国在线钻探油井数量483座，与前周持平，比去年同期减少29座。
尽管利比亚原油供应受阻和中东局势存在潜在风险，但市场对这些地缘政治因素的担忧并不强烈，主要原因在于全球需求前景的疲软仍在压制油价上涨动力，反映出市场对供需失衡的担忧远超过地缘政治带来的短期供应风险。整体来看，预计本周反弹后回落概率较大，WTI运行区间[73,78];Brent在[77,83];SC在[530,580]，期权端短期可以考虑SC2410[560,570]附近布局卖出看涨期权，仅供参考。
尿素: 前期检修装置恢复，供应压力逐步施压市场
综合卓创和隆众的统计：1. 供应方面，中煤一套装置已恢复，乌兰正在恢复中。9月2日，尿素行业日产18.36万吨，较上一工作日增加0.60万吨，较去年同期增加2.86万吨；今日开工83.25%，较去年同期72.78%回升10.47%。未来三周，计划检修企业可能有1-2家，复产企业预计有9-10家附近。短期内预期，计划检修数量减少，而前期停车企业陆续将恢复生产，日产会在一段时间内维持较高水平；2.需求端看，随着时间推移，有秋肥的出货高峰期，但此外除了其它工业刚需外，暂无其它更多的需求支撑，所以供需依旧是宽松态势。复合肥企业延续短线刚需采买，关注复合肥成品销售情况。新一轮商业储备或趋于明朗，或阶段性支撑下游采购情绪；3.成本支撑方面，无烟煤市场供应保持充足，无烟块煤市场价格或偏弱调整，原料价格预计稳中下行，对尿素价格支撑有限。
1. 目前国内尿素矛盾的结构在于：产销率有所回落+上游库存逐渐累库+消息面对市场心态的扰动；2. 根据隆众的统计口径，今年小麦肥的需求虽有滞后，但随着施肥节点到来，采购集中出现的可能性较大。尽管小麦肥市场早已启动，但实际走货、放货等进展缓慢，多地到货进度仅达4-6成，比往年同期落后10-15%。然而，随着终端用肥需求即将展开，尤其在河南、山东等地，近期中低端价格货源流通加快，需求有望在备货时间缩短的情况下集中释放，推动市场增量明显。尽管上游原料端走势依旧疲软，如磷酸一铵价格压力未明显缓解，但受制于矿石及硫磺成本支撑，其下滑幅度有限。此外，尿素价格虽处低位，但未来在工农业需求释放和可能的政策支撑下，有反弹潜力。钾肥市场也因国产钾稳定性和进口钾的短期回暖获得提振。部分复合肥企业通过价格调整和政策加码，尤其在两河地区，已促进走货放量和价格回落，增强了经销商的提货积极性。预计未来市场将出现前期订单兑现与补仓新单同步跟进的现象。
建议波段思路，上方短期压力位给到[1900,1920]，后续采购节点及淡储节点生产和流通企业可以采用期权策略，根据业务需求沿[1800,1900]区间买入看涨或看跌期权，仅供参考。
油浆市场方面：高硫油浆市场主流商谈3450-3550元/吨高位跌30元/吨，中硫油浆3650-3720元/吨，低硫油浆主流价格4050-4100元/吨跌50-80元/吨。周末油价大幅下滑，利空油浆市场交投气氛。下游需求表现疲软，业者接单谨慎，今日油浆议价重心多数窄幅下行。
渣油市场方面：地炼非标渣油3030-3050元/吨跌100元/吨，高硫渣油3440-3730元/吨高位涨30元/吨，普通焦化料3900-4100元/吨跌50元/吨；山东地区主营单位中海沥青滨州8月27日90#沥青放量价格4280元/吨，较上次放量涨100元/吨；华东地区低硫渣油主力炼厂本周暂未放量；华北主力炼厂检修暂未放量；东北地区低硫渣油沥青料主力炼厂交投4150-4200元/吨。周末原油宽幅下行，汽 柴油出货不畅， 渣油市场交投气氛偏空，除个别炼厂库存低位议价窄幅回调外，其他炼厂出货议价多有不同程度下调操作，下游业者采购心态谨慎，市场交投表现温吞。
蜡油市场方面：减压 蜡油市场主流价格5650-5800元/吨；焦化蜡油主流价格5350-5450元/吨跌100元/吨。 原油走跌，汽 柴油出货偏弱，蜡油市场交投气氛难言向好。柴油跌势利空蜡油市场业者交投信心，今日议价减蜡暂僵持观望，焦蜡重心下移明显。
本周期（20240823-0829）山东国产燃料油催化装置产能利用率为55.42%，较上周期55.42%暂稳。本周期山东地区炼厂催化装置开工稳定，山东国产燃料油催化装置产能利用率暂无波动。
截至 8 月 26 日星期一，富查伊拉的成品油总库存为 178.03 亿桶，周环比小幅下降 73,000 桶或下降 0.4%。富查伊拉的每周库存走势显示轻质馏出油和中间馏出油上涨，而重质残渣则有所增加。重质渣油库存反弹，当周增加 113.3 万桶，至 893.5 万桶，涨幅 14.5%。富查伊拉船用燃料中心周围的现货价格受到低硫燃料油供应有限支撑，这支撑了船用燃料基本面，当地供应商预计从 9 月 7 日起将有所缓解。
u沥青：9月排产走弱，沥青供应减少，并且目前处于季节性去库阶段，裂解价差有望走强
9月2日，国内沥青市场均价为3739元/吨，预计较上一个工作日上涨5元/吨，涨幅0.13%。北方市场高价资源出货一般，加之沥青期货盘面走跌，加重市场观望情绪，今日部分炼厂沥青价格下调20元/吨左右，不过个别主力炼厂短期转产渣油，今日价格上调30元/吨。南方市场需求释放，叠加供应水平中低，沥青价格保持坚挺。此外华南地区个别中石油炼厂沥青停产，今日沥青价格上调50元/吨。
截止2024年8月26日，国内沥青104家社会库库存共计234.6万吨，较上周四（8月22日）减少2.3%。统计周期内国内社会库存持续去库，其中华东地区社会库去库明显，主要由于区内前期低价合同执行，下游刚需提货以社会库出货为主，带动社会库去库。截止2024年8月26日，国内54家沥青样本厂库库存共计105.5万吨，较上周四（8月22日）减少2.5%。本期国内沥青厂库库存持续去库，其中华北地区厂库去库较为明显，主要由于临近月末，部分主力炼厂执行合同出货，消化厂库库存出货，业者提货集中，带动厂库整体去库。
原油下跌，成本端对沥青支撑较弱；9月排产走弱，沥青供应减少，并且目前处于季节性去库阶段，裂解价差有望走强，但考虑到需求不及往年，因此裂解价差上涨空间有限
PX：油价及宏观情绪仍主导PX走势
9月2日，亚洲PX价格大幅下跌，创下2021年12月后新低。油价受opec+增产下跌，早间PX商谈水平跟随大幅走弱，而后在宏观以及商品指数走弱的情况下，PX跌幅加深。尾盘窗口内PTA大厂出售PX继续打压价格。市场商谈气氛一般，在价格大幅走弱后，卖盘相对积极。上午PX商谈价格跌幅较明显，实货10月在900/925商谈，11月在915，Q4在930卖盘报价；纸货1月在922/930商谈。下午PX商谈价格继续下滑，实货10月在883/907商谈（上周五在929），11月在907、12月在914卖盘报价，Q4在889/914商谈，浮动价10月在-10有卖盘；纸货1月在916/918商谈。尾盘实货10月在902有卖盘，11月在892/899商谈。两单10月亚洲现货分别在889（摩科瑞卖给GSC）、893（逸盛卖给SK）成交。（单位：美元/吨）
9月2日，亚洲PX下跌38美元/吨至893美元/吨，折合人民币现货价格7391元/吨（汇率采用美元兑人民币中间价）；PXN压缩至234美元/吨附近。
供应：上周亚洲及国内PX负荷有所回升，国内PX负荷至86.7%（+0.5%），亚洲PX负荷至79% （+1.3%）。
需求：上周末华东一套120万吨PTA装置开始停车检修，目前PTA负荷下降至80.8%附近。
短期原油基本面近强远弱，月差偏强，但OPEC+将继续按计划从10月份开始提高石油产量，后期市场对原油供需预期一致偏弱，原油偏弱震荡。尽管部分PX装置计划外停车或降负，国内PX供需维持偏紧预期，但在亚洲其他区域PX供需偏弱下卖盘压力较大，且油价及宏观情绪双弱下，PX利空被放大，短期延续弱势。策略上，PX01单边观望，关注TA01盘面加工费300以下做扩机会。
9月2日，PTA期货大幅下跌，现货市场商谈氛围一般，部分聚酯工厂有递盘，主港现货基差偏弱。本周和下周主港在01贴水75~85附近有成交，个别略低在01-90附近，宁波货在01贴水75~90附近商谈，在价格商谈区间在5060~5150附近。9月中下在01-70附近有成交。10月中主港在01-45有成交。主流现货基差在01-81。
9月2日，PTA现货加工费317元/吨附近，TA2501盘面加工费303元/吨，TA2505盘面加工费295元/吨。
供应：上周末华东一套120万吨PTA装置开始停车检修，目前PTA负荷下降至80.8%附近。
需求：上周聚酯综合负荷有所提升至87.9%（+1.2%）；江浙终端开机率继续提升。9月2日，江浙涤丝价格重心下跌，产销整体偏弱。短期下游原料备货需要时间消化，短期涤丝的销售会放缓，库存阶段性从下游转移上游工厂。涤丝工厂自身当下的库存压力不算高，部分品种甚至开空排单中，因此涤丝工厂持稳试探上涨为主要操作思路，预期现金流阶段性改善。另外，需求的相对旺季和对中期油价的偏弱预期下，短期是产业链控制库存的好时机。
“金九”需求出现提升迹象，终端新订单逐步好转，终端及聚酯负荷逐步回升，聚酯及下游目前表现偏正反馈。但9月PTA装置检修不多，PTA整体仍存累库预期，基差逐步承压，绝对价格跟随原料震荡。策略上，TA01单边观望；TA1-5逢高反套为主；关注TA01盘面加工费300以下做扩机会。
短纤：供需预期好转驱动有限，价格随成本端波动
9月2日，原油大跌，聚酯原料及直纺涤短期货大幅下跌，现货工厂报价部分下调50，成交优惠商谈；期现及贸易商低价走货，下游部分低位采购，大多观望，产销疲软，截止下午3:00附近，平均产销39%。半光1.4D 直纺涤江浙商谈重心7100-7450元/吨出厂或短送，福建7300~7500附近短送，山东、河北主流7250-7500元/吨送到。
供应：随着加工费的修复，上周直纺涤短负荷小幅回升至79.8%（+1.7%）。
需求：原料下跌，下游纯涤纱、涤棉纱商谈走货，库存小幅去化，负荷略有提升。
随着短纤加工费的修复，8月底江浙部分工厂负荷提升，9月短纤供应或边际增加，但挺加工费背景下，预计短纤供应增加有限；且金九银十需求旺季预期下，终端需求有望边际好转，预计纱厂负荷有望企稳回升。整体来看，9月短纤供需或边际好转，但工厂高库存压制下驱动有限，且近期原料价格走势偏弱，短期下游观望心态加重。短期短纤价格或随原料偏弱震荡。策略上，PF单边观望；关注PF11盘面加工费在1100以上逢高做缩机会。
瓶片：供需弱预期，价格随成本端波动
9月2日，内盘方面，上游聚酯原料期货多下跌。聚酯瓶片工厂跟跌100-150元，午后个别大厂继续下调60元，贸易商多随行就市跟进出货。日内聚酯瓶片市场成交气氛一般，下游多观望为主。9月现货订单成交在6500-6600元/吨出厂不等，局部略低6450-6460元/吨出厂，略高6630-6650元/吨出厂，10-11月订单适量成交在6450-6580元/吨出厂不等，12月及以后部分6400-6450元/吨出厂成交，局部略高或略低，品牌不同价格略有差异。目前市场期现交易多为9月03+90/120,10月03+30；11月及以后03+0平水。出口方面，聚酯瓶片工厂出口报价多明显下调。华东主流瓶片工厂商谈区间至850-870美元/吨FOB上海港不等，个别略高，品牌不同略有差异；华南商谈区间至845-860美元/吨FOB主港不等，个别略高报870美元，整体视量商谈优惠。
供应：周度开工率（按最高产量计算）为70.7%，环比上期+1.5%。
库存：厂内库存可用天数16.75天，环比上期-0.89天。
需求：2024年1-7月国内软饮料产量为8860万吨，同比+3.9%；瓶片表观需求量为566万吨，同比+16.7%；中国瓶片出口量326万吨，同比+28%。
随着8月底至9月瓶片装置开工负荷的抬升，以及新装置的投产，市场供应量后续预计逐步提升，聚酯瓶片市场价格预计继续跟随原料成本波动为主，但随着需求淡季的临近，预计瓶片将进入累库通道，加工费上方承压。后期关注新装置投产进展与供应回归进度；出口方面，短期关注集装箱和海运费变动情况。策略上，PR单边同TA；套利方面，3-5反套，3月和5月盘面加工费预计在[300，600]运行，关注区间上沿做缩和下沿做扩机会。
乙二醇：供需向好，港口库存压力不大，短期乙二醇支撑偏强
9月2日，乙二醇盘面震荡下行，基差走强明显。今日乙二醇盘面小幅走弱，场内买气良好，现货基差走强明显。周内主港到货稀少，可流转现货将持续收紧，午后现货成交至01合约升水18-22元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心小幅走弱，近期船货主流商谈在562-565美元/吨附近，几单9月上船货565美元/吨附近成交，买盘跟进一般。
供应：乙二醇整体开工68.96%（+1.44%），其中煤制乙二醇开工68.47%（+2.26%）。
需求：上周聚酯综合负荷有所提升至87.9%（+1.2%）；江浙终端开机率继续提升。9月2日，江浙涤丝价格重心下跌，产销整体偏弱。短期下游原料备货需要时间消化，短期涤丝的销售会放缓，库存阶段性从下游转移上游工厂。涤丝工厂自身当下的库存压力不算高，部分品种甚至开空排单中，因此涤丝工厂持稳试探上涨为主要操作思路，预期现金流阶段性改善。另外，需求的相对旺季和对中期油价的偏弱预期下，短期是产业链控制库存的好时机。
进入9月需求旺季，终端及聚酯负荷有望提升，供应上，镇海炼化装置重启时间推迟至10月后，9月多套煤制装置存检修计划，国内供应预计下滑，另外7月以来沙特装置检修共涉及102万吨/年，后续重启时间待定，其余装置仍有不同程度的降负运行，且8月中旬美国一套83万吨/年装置预计检修一个月，进口预期下调。因此，乙二醇9-10月存去库预期，且目前EG显性库存水平偏低，具有一定的上行驱动。策略上，短期EG01关注4700支撑；EG1-5正套逢低买入。
烧碱：供需压力有限，01合约据交割尚远弹性或较大
PVC：9月或有预期博弈，关注出口及“旺季”兑现情况
国内液碱市场成交氛围尚可，多数地区价格稳定为主，山东50%液碱、广东50%液碱价格上涨。山东地区前期停车的氯碱企业负荷提升，潍坊也有氯碱企业停车检修，整体供应增加，但氯碱企业库存压力不大，出货尚可，32%液碱价格持稳，因近期下游采购50%液碱量增加，50%液碱价格上涨。广东地区50%液碱受山东高度液碱涨价提振，价格上涨。山东32%离子膜碱市场主流价格800-875元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1310元/吨。价格条件：自提、现汇、含税。
国内PVC粉市场价格下跌，贸易商早间一口价报盘下调，高价难成交，实单商谈为主，基差报盘有价格优势，后续期货走低，部分报盘再度下调，基差报盘小幅走强。下游采购积极性一般，现货成交部分好转。5型电石料，华东主流现汇自提5230-5400元/吨，华南主流现汇自提5400-5500元/吨，河北现汇送到5340-5400元/吨，山东现汇送到5320-5370元/吨。
开工：截至8月29日，全国主要地区样本企业周度加权平均开工负荷率81.51%，较上周82.32%下降0.81个百分点。山东地区样本周度加权平均开工率在82.92%，环比下降5.39个百分点。
库存：截至8月29日，华东样本企业32%液碱库存12.80万吨，较上期13.99万吨减少8.5%。山东样本企业32%液碱库存2.9万吨，较上期3.09吨减少6.3%。
开工：截至8月29日，PVC粉整体开工负荷率为74.18%，环比下降1.65个百分点；其中电石法PVC粉开工负荷率为73.68%，乙烯法PVC粉开工负荷率为75.58%。
库存：截8月29日，PVC社会库存量在53.99万吨，环比减少2.37%，同比增加17.88%；其中华东地区在49.72万吨，华南地区在4.27万吨。
烧碱开工率9月环比回升但10月在部分厂集中检修下或又再度下降，结合当前华东烧碱库存同比压力有限，9月或未必交易供应增量问题。需求端氧化铝行业利润维持较高下企业生产积极，山东氧化铝厂近期频繁上调烧碱采买价予以烧碱积极支撑。但氧化铝增量空间仍需关注铝土矿紧张问题能否有效缓解。印染短纤方面逐步进入旺季，订单环比明显走强，对烧碱需求稳中或有增。整体看01合约当前市场交易预期为主，在库存同比不高，需求表现尚可下盘面或有向上空间，01合约暂看2400一线支撑。
PVC检修环比减少，预计月产量或将回升至200万吨以上。而下游方面，从地产高频数据难见到起色迹象，但“金九银十”以及PVC当前价格偏低下仍有交易需求预期的可能，届时关注预期博弈情况。出口端驱动预计偏正向，印度BIS延期至年末，自身10-11月旺季前存释放需求可能。对于01合约当前距离交割尚远，盘面存交易预期可能，PVC或存反弹机会，但高仓单以及过剩的矛盾难有缓解契机下PVC基本面仍是悲观，反弹空间预计有限。预计盘面5400-5900，谨慎低多尝试。
苯乙烯：纯苯或维持较强支撑，关注纯苯-苯乙烯价差走阔可能
华东市场苯乙烯震荡回落，至收盘现货9540-9570，9月下9480-9520，10月下9330-9380，单位：元/吨。美金市场报盘稀少，合约出口稳定装船，欧洲价格略有回落，美国苯乙烯装置处于重启阶段，9月纸货在1145附近，单位：美元/吨。
纯苯市场价格价格走势分化。截止收盘江苏港口现货商谈8620/8660元/吨，9月下商谈8600 / 8650元/吨，10月下商谈8450 / 8500元/吨，FOB韩国11月一单在1000美元/吨成交。
苯乙烯供应：截至8月29日，苯乙烯工厂整体产量在29.78万吨，较上期降0.17万吨，环比-0.57%；工厂产能利用率68.37%，环比-0.39%。
苯乙烯下游：截至8月29日，EPS产能利用率54.08%，环比-1.68%；PS产能利用率52.8%，环比-2.9%；ABS产能利用率62.28%，环比-3.12%。
苯乙烯库存：8月26日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：2.94万吨，较上周期减1.21万吨，幅度降29.16%。华南苯乙烯主流库区目前总库存量1.4万吨，较上期库存数据上涨0.53万吨，环比+60.92%。
纯苯库存：9月2日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：6.8万吨，较上期库存7.8万吨减少1.0万吨，环比下降12.82%；较去年同期库存6.15万吨增加0.65万吨，同比增加10.57%。
9月纯苯端国内供应或有缩减主因部分大装置有检修预期；纯苯下游需求稳中偏强，己二酸、苯胺等部分产品预计有检修回归且下游新装置投产都予以纯苯需求增加预期。纯苯预计9月库存维持偏低水平对价格有所支撑，之于苯乙烯驱动仍偏正向；但需关注远月原油下跌的拖累风险。苯乙烯方面当前供需双弱，但细分看生产端由于近期利润尚可供应有增量预期；而下游整体成交刚性驱动有限主因成品库存偏高及利润偏差。整体看9月苯乙烯供需压力或有增加但结合当前偏低的港口库存看苯乙烯供需矛盾不凸显。预计苯乙烯高位震荡，10合约一线暂看8900支撑。套利上关注BZ-EB做扩机会。
甲醇:补库需求支撑，盘面下跌、基差走强
据卓创资讯（301299），截至9.2日，内蒙北线现货2085(-20)元/吨，太仓现货2460(-15)元/吨。
截至9.2日，甲醇MA2501合约收盘2477，01基差-17。
市场整体弱势氛围承压,补库需求仍存，港口基差被动走强，中期平衡表改善预期，建议甲醇多头思路。
LLDPE: 补库需求限制回落空间
据卓创资讯，截至9.2日，华北LLDPE膜料现货8190(-5)元/吨。
截至9.2日，塑料L2501收盘8038，01基差+152。
市场整体弱势氛围承压，昨日市场成交改善有限，下游需求已边际好转、后续仍有补库需求，整体来看预计补库驱动尚未走完，短期回落空间有限，关注8000附近支撑。
L2501低多思路，关注8000附近支撑
PP: 补库需求限制回落空间
据卓创资讯，截至9.2日，华东PP拉丝料现货7600(-25)元/吨。
截至9.2日，聚丙烯PP2501收盘7538，01基差+62。
市场整体弱势氛围承压，近期供应增量持续承压市场，需求有改善但力度还不大，需求逐步恢复中，短期回落空间有限，关注7500附近支撑。
PP2501 低多思路，关注7500附近支撑
LPG: 国内需求有改善，回落空间有限
据卓创资讯，截至9.2日，华南LPG民用气现货低端5100(-10)元/吨，交割区域可交割现货华东价格4800(-0)元/吨。
截至9.2日，PG2410收盘5032，10合约基差-232。
海外延续偏强，国内需求弱势有改善、低价补库成交尚可，沙特月度CP涨价提振市场，认为外盘丙烷受原油影响、印度和中国进口需求有较强支撑，PG短期延续震荡走势，低多为主。
PG2410低多为主，短期关注5000附近支撑
合成橡胶：宏观偏空，橡胶板块回调整理
截至9月2日，丁二烯山东市场价13275（-75）元/吨；丁二烯CIF中国价格1480（+0）美元/吨；顺丁橡胶（BR9000）山东齐鲁石化（600002）市场价15400（-50）元/吨，顺丁橡胶-泰混价差580（+210）元/吨，基差475(+145)元/吨。
8月，我国丁二烯产量为40.06万吨，环比+0.3%；我国顺丁橡胶产量为10.38万吨，较上月增加0.21万吨，环比+2.1%；我国半钢胎产量5669万条，环比-0.46%，1-8月同比+8.6%；我国全钢胎产量为1191万条，环比+0.68%，1-8月同比-2.41%。
截至8月30日，顺丁橡胶产业上、中游与下游开工率分化，其中，丁二烯行业开工率为68.2%，环比-1.4%；高顺顺丁橡胶行业开工率为58.37%，环比+0.6%；半钢胎样本厂家开工率为79.7%，环比持稳；全钢胎样本厂家开工率59.79%，环比+3.2%。
截至8月28日，丁二烯港口库存25000吨，较上期+5200吨，环比+26.26%；顺丁橡胶厂内库存为20500吨，较上期-200吨，环比-0.97%；贸易商库存为3850吨，较上期-320吨，环比-7.67%。
隆众资讯9月2日报道：浙江石油化工有限公司10万吨/年镍/钕系顺丁橡胶柔性装置今日起停车检修，预计25天附近。
9月2日，宏观偏空，橡胶板块回调整理，合成橡胶主力合约BR2410尾盘报收14925元/吨，跌幅1.19%（较前一日结算价）。成本端盛虹石化丁二烯装置降负运行，吉林石化装置停车检修至10月中下旬，9月国内供应偏紧，进口方面，尽管欧洲丁二烯供应收紧，但东南亚供应稳定且部分远洋船货将抵达亚洲进行补充，叠加国内套利窗口开启，9月进口预期提升，因此，丁二烯价格或震荡整理。供应端浙石化装置检修至9月底，振华新材料装置重启待定，短期供应有所下滑。需求端半钢胎维持景气，由于库存压力较大，全钢胎开工率仍偏弱运行。总体来看，成本端对顺丁橡胶有一定支撑，供应提升有限，需求暂稳，此外，海外天胶原料供应仍偏紧，青岛天胶库存累库拐点未现，天然橡胶基本面仍较好。因此，BR自身上行驱动有限，短期震荡，关注天胶对BR的影响。
BR2411-NR2411价差高于2200时，考虑做缩此价差
震荡
天然橡胶：原料价格稍有松动，盘面回落
【原料及现货】截至9月2日，杯胶58.15(-0.15)泰铢/千克，胶乳67.80（+0.60）泰铢/千克，云南胶水15000（+100）元/吨，海南胶乳14200（+200）元/吨，全乳胶上海市场14900（-200）元/吨，青岛保税区泰标1830（-40)美元/吨，泰混14800（-300）元/吨。
【轮胎开工率】截至8月29日，半钢胎样本企业产能利用率为79.70%，环比+0.02个百分点，同比+0.73个百分点。半钢胎样本企业产能利用率小幅波动，内销市场雪地胎需求及外贸订单支撑下，企业延续高开工状态，期间因磨具调换，整体产能利用率小幅波动为主。全钢胎样本企业产能利用率为59.79%，环比+1.83个百分点，同比-2.53个百分点。周内检修企业装置逐步恢复，带动整体样本企业产能利用率恢复性提升，整体出货表现一般，成品库存仍处于偏高水平。
【资讯】QinRex最新数据显示，2024年前7个月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为167.1万吨，同比增9%。其中，标胶合计出口108.1万吨，同比增28%；烟片胶出口18.2万吨，同比降13%；乳胶出口39.6万吨，同比降14%。
1-7月，出口到中国天然橡胶合计为58万吨，同比降2%。其中，标胶出口到中国合计为46.8万吨，同比增25%；烟片胶出口到中国合计为1.6万吨，同比降64%；乳胶出口到中国合计为9.5万吨，同比降45%。
1-7月，泰国出口混合胶合计为68.3万吨，同比降40%；混合胶出口到中国合计为66.3万吨，同比降42%。
【逻辑】供应方面，根据天气预报显示泰国地区至9月10日依旧有较强降雨，预计短期割胶工作依旧难以推进，原料价格维持高位运行，若后续天气改善，旺产期原料上量较快，原料价格快速回落风险较大。需求方面，终端需求较8月份明显改善，主要是受8月下旬胶价上行，部分轮胎企业采购推迟，再加上半钢和全钢相比8月整体运行要稍有起色。综上所述，预计上半月胶价依旧维持偏强运行，后续走势受天气变化影响，存有较大不确定性，若持有01多单可考虑买入16000看跌期权对冲，避免原料价格快速回落带来的下跌风险。
【操作建议】若持有01多单可考虑买入16000看跌期权对冲
【现货价格】杨木化机浆主流含税出厂报2850-2900元/吨，漂白竹浆板含税出厂价5000-5200元/吨，甘蔗湿浆含税出厂价5000-5150元/吨，漂白苇浆板含税出厂4700-4700元/吨。
【相关产品】今日 双胶纸市场观望氛围浓郁，成交稍显清淡。纸价处低位水平，行业利润水平收窄，工厂多延续挺价态度，然需求面未见明显提升，业者对后市信心不足，用户刚需补入为主。贸易商多随进随出，囤库意愿有限，局部倒挂情况严重，70g卷筒双胶纸主流市场价格在4900-5300元/吨。隆众预计短期双胶纸市场区间内整理为主，关注木浆价格变化。
今日铜版纸市场基本稳定，行业供需格局相对平衡，工厂多延续挺价意愿，终端需求支撑有限，下游原纸库存消耗不快，用户采买积极性不高，随用随采为主。同时成本面因素支撑不强，贸易商多随行就市，库存维持中低位水平，局部以价换量情况存在，主流品牌平张铜版纸价格区间在5500-5900元/吨。隆众预计短期铜版纸市场窄幅波动为主，关注关联纸种价格变化。
今日生活用纸市场维稳整理，月初消息面稀少，部分中小纸企反映出货又回归安静状态，业者多谨慎观望，主力大纸企依旧频繁公布涨价函带动市场气氛；原料端现货浆价格维稳波动，目前部分头部纸企基地停机现象仍存；供需博弈，隆众资讯预计近期生活用纸市场或维稳整理运行，关注原料浆价的波动变化和纸机运行情况。主流地区含税报价：河北木浆大轴市场6400-6500元/吨，山东木浆大轴市场6400-6600元/吨，四川竹浆大轴市场6500-6700元/吨，广西甘蔗浆大轴市场5900-6000元/吨。
今日国内250-400g社会白卡纸市场均价为4292元/吨，较上一工作日环比下降2.0%；今日国内社会白卡纸市场低端价格4000元/吨，高端价格4510元/吨。今日国内食品白卡纸（纸杯原纸）均价为5413元/吨，较上一工作日环比下降0.9%；今日国内食品白卡纸（纸杯原纸）市场低端价格4850元/吨，高端价格6600元/吨。今日白卡纸市场行情下行明显，受上月纸厂结算价格下调影响，市场业者随行就市，操盘积极性不高。本月个别纸厂计划检修
【分析】纸浆期货市场区间内震荡向下，现货业者交投情绪一般。日内，进口木浆行情稳盘整理，主流针叶浆一口价报盘坚挺，基差变动不大，成交清淡；主流阔叶浆维持稳盘状态，业者随行就市，成交重心稳定。 纸浆供应端无明显压力，浆价随需求好转而变化，需求纸厂主要北方部分区域开工负荷上涨，耗浆速度加快，一定程度上支撑纸浆价格稳盘向上整理。建议关注新一轮外盘实际成交价、其他原纸行业开工变动情况及纸厂采购节奏变动情况。
工业硅：工业硅现货企稳，期货震荡
【现货与期货价格】9月2日，据SMM统计，华东地区通氧Si5530工业硅市场均价11500元/吨，环比不变，Si4210工业硅市场均价12050元/吨，环比不变。新疆通氧Si5530均价10800元/吨，环比不变，新疆99硅均价10900元/吨，环比不变。昆明环比不变、四川地区报价环比不变。SI2411收盘价为9615元/吨，下跌近5%。
【供应】从供应角度来看，9月工业硅产量预计高位震荡，一方面，价格持续下跌，部分企业开始检修减产；另一方面，部分多晶硅-工业硅一体化新增产能将投放带来产量增量。8月底三大主产区产量因四川地区开工下滑而有小幅下降。但仍需关注在甘肃、内蒙、新疆、四川的新产能投放带来的增量。
【需求】从需求角度来看，光伏产业是工业硅的重要下游需求产业，多晶硅需求是工业硅第一大需求，因此光伏产业链需求的变化对工业硅的价格有重要影响。硅片企业减少多晶硅需求可通过多晶硅的排产下降传导至工业硅需求。多晶硅8月排产下滑至13万吨，预计9月持平维稳为主。有机硅投产产能增加，开工率回落，预计需求维稳。工业硅出口预计在8月回升后维稳。
【库存】库存增加，仓单下滑。8月底库存近50万吨，仓单成交增加后逐步注销流出约1.5万吨，普通仓库增加约1.5万吨。据SMM，8月30日工业硅全国社会库存共计47.9万吨，较上周环比增加0.3万吨。其中社会普通仓库13万吨，较上周环比增加0.3，社会交割仓库34.9万吨（含未注册成仓单部分）。
【逻辑】工业硅期货大幅下跌，一是因为整体市场情绪偏弱，商品及股票市场均承压走弱；二是因为上周价格上涨后，部分企业套保且向上空间难以打开，因此价格承压回落。9月工业硅供应预计仍将大于需求，虽然边际上两者变化均不大，但基数上工业硅供应较大，即便环比维稳，供应依旧大于需求，库存增长压力仍存。9-10月仍有约50万吨的工业硅产能待释放，届时将进一步增加工业硅供应。从供需平衡的角度来看，工业硅仍需出清一部分产能才能达到平衡，价格或将维持低位震荡。若价格持续下跌，减产规模将进一步扩大，对价格有所支撑；但若价格大幅回升，企业开工积极性增加，且将带来套期保值的机会，价格又将再次承压，建议投资者注意头寸管理。
【操作建议】基本面偏弱，价格或将底部震荡，需注意头寸管理。期权方面，此前建议可少量买入工业硅2411P9500期权，昨日盘中期权价格大幅上涨103%，可获利了结。
纯碱：浮法光伏冷修预期，盘面再度下探
玻璃：现货未见起色，盘面进一步走弱
纯碱：重碱主流成交价1600-1700元/吨。
纯碱:
8月29日报道：本周纯碱产量67.35万吨，环比减少1.57万吨，跌幅2.28%。轻质碱产量26.79万吨，环比减少0.89万吨。重质碱产量40.56万吨，环比减少0.68万吨。
截止到2024年8月29日，本周国内纯碱厂家总库存121.88万吨，较周一减少0.72万吨，跌幅0.59%。其中，轻质纯碱59.84万吨，环比减少1.33万吨，重质纯碱62.04万吨，环比增加0.61万吨。
玻璃:
截至2024年8月29日，全国浮法玻璃日产量为16.81万吨，比22日-0.3%。本周（20240823-0829）全国浮法玻璃产量117.81万吨，环比-0.07%，同比-0.81%。
截止到20240829，全国浮法玻璃样本企业总库存7054.4万重箱，环比+188万重箱，环比+2.74%，同比+59.31%。折库存天数30.6天，较上期+0.8天；本期日度平均产销率偏弱，行业延续累库状态。
纯碱：虽然近期开工率依然偏低，产量仍存折损，但依旧未改变整体过剩的格局，预计9月以后检修陆续结束，过剩格局更加凸显。下游玻璃处于价格底部区间，对纯碱价格较为敏感，买货积极性一般。近期浮法、光伏产线冷修对纯碱同样形成利空影响，且未来仍有冷修计划。因此盘面尚未具备持续反转驱动，01近期1500附近点位反复盘整，暂无行情明显驱动，建议谨慎为宜。
玻璃：现货仍未止跌，产销持续平淡，终端需求暂未有明显起色，深加工订单天数继续走弱，下游需求整体保持低迷，因此今年存在旺季不旺的情况。从玻璃的供需大格局来看，当前供应压力仍存，而需求端收缩明显，整体处于过剩格局。近期部分产线开始陆续冷修，但日熔量暂未有明显减量，后市可能会看到更多的产线加入到冷修行列中。短期来看过剩格局依然凸显，虽然旺季备货期已临近，但市场表现出旺季不旺的特征。2501已经跌至1200一线，建议关注现货市场情绪变动，走货节奏。
纯碱：可持有2501看跌期权
纯碱：中性偏空
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