顶尖财经网(www.58188.com)2024-9-29 11:28:23讯：

顶尖财经消息 上交所公开资料显示，9月27日，湖北兴福电子材料股份有限公司(简称“兴福电子”)上会通过，公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求。公司拟登陆科创板，保荐机构为天风证券。

上市委会议现场问询的主要问题为此次募投项目的合理性：

请发行人代表：(1)结合电子级磷酸和电子级硫酸的产品供需、市场竞争、产品认证、产能利用率、产品价格及毛利率变动趋势等，说明本次募投项目新增产能的必要性和合理性；(2)结合功能湿电子化学品产能利用、销售收入变化、产品技术和客户验证情况，说明本次募投新增1万吨产能的必要性和可行性；(3)结合本次募投项目投产后各产品总产能、在手订单、市场占有率、与竞争对手产销量和新增产能对比、主要客户采购占比变化等，说明公司产能消化措施的有效性，相关信息披露是否充分。

从主营业务来看：

兴福电子专注于湿电子化学品的研发、生产和销售，主要产品涵盖电子级磷酸、电子级硫酸、电子级双氧水等通用湿电子化学品以及蚀刻液、清洗剂、显影液、剥膜液、再生剂等功能湿电子化学品。

从业绩来看：

2021年至2023年，兴福电子分别实现营业收入5.29亿元、7.92亿元、8.78亿元，复合增长率达到28.80%；实现扣非净利润分别为0.93亿元、1.46亿元、1.04亿元，2023年盈利显著下滑。公司表示，2023年盈利下滑主要受“通胀上升和终端市场需求减弱”、“新产品尚在市场开拓期而处于阶段性亏损状态”、“新产线投产初期由于生产不稳定”、“市场价格下调”等因素影响。

2024年1-9月，公司预计实现营业收入为8.06亿元至8.46亿元，同比增27.12%至33.43%，预计实现扣非净利润为1.25亿元至1.31亿元，同比增31.12%至37.27%。业绩表现有所回暖，公司称主要原因系随着集成电路市场逐步回暖，同时公司享受了集成电路企业增值税加计抵减政策。

从募集资金用途来看：

兴福电子此次拟发行1亿股，募资12.1亿元，分别用于3万吨/年电子级磷酸项目(1.06亿元)、4万吨/年超高纯电子化学品项目(5.5亿元)、2万吨/年电子级氨水联产1万吨/年电子级氨气项目 (2.44亿元)、电子化学品研发中心建设项目(3.1亿元)。

对于上市委会议关注的募投项目合理性问题，兴福电子在招股书中表示：

募投项目有助于提高公司主要产品的生产能力，巩固公司在电子级磷酸、硫酸和功能湿电子化学品领域的市场领先地位，进一步扩充电子化学品的产品品类，增进下游客户粘性，提升公司自主研发创新能力，增强公司的持续盈利能力和综合竞争力，实现公司业务持续健康发展。

风险提示方面，兴福电子指出：

第一，下游市场需求放缓、经营业绩下滑的风险。发行人报告期各期经营业绩随下游市场需求变化而波动，若未来公司下游集成电路、显示面板客户需求增长出现放缓，市场竞争进一步加剧或新产品迟迟无法打开市场，公司将面临经营业绩下滑的风险。

第二，毛利率下滑的风险。报告期各期，公司主营业务毛利率分别为28.33%、35.51%、30.52%和30.57%。如果未来细分市场竞争格局发生变化，主要竞争对手采取比较激进的价格策略导致市场竞争日趋激烈；或原材料价格出现较大波动、公司未能持续保持较好的技术研发、成本控制和客户服务能力等，公司将面临毛利率下滑的风险，对公司经营业绩产生不利影响。

第三，存货滞销及跌价风险。为了保证对客户的持续供货能力，公司通常会在仓库储备一定数量的安全库存，因此，公司报告期各期末存货账面价值较高，分别为8835.03万元、1.09亿元、1.36亿元和1.47亿元，且呈现逐年上升趋势。随着公司经营规模的不断扩大，存货金额存在进一步增加的可能性。

第四，原材料价格波动及供应稳定性风险。根据百川盈孚数据，报告期内，黄磷价格呈现大幅波动趋势，以湖北地区黄磷市场平均价格走势为例，2020年7月上旬湖北地区黄磷市场含税均价为1.46万元/吨左右，2021年9月中下旬湖北地区黄磷市场含税均价涨至报告期内最高点6.58万元/吨左右，2024年6月底回落至2.23万元/吨左右。由于黄磷系发行人磷酸产品的主要原材料，因此，黄磷价格的大幅波动会造成公司磷酸相关产品成本大幅波动，同时影响相关产品毛利率和净利率水平。

第五，国际政治经济环境恶化及贸易摩擦加剧风险。若国际政治经济环境恶化及贸易摩擦加剧，发行人国内下游集成电路客户的原材料及设备供应也将受到不同程度的影响，若客户无法及时形成有效的解决方案，可能会对其生产能力及湿电子化学品需求产生不利影响，从而间接影响到发行人的产品销售和市场开拓。

此外，公司还提示了核心技术泄密的风险、研发与技术人才短缺或流失的风险、质量控制风险、管理和内控风险、应收账款回收风险、固定资产投资风险、募投项目新增产能的消化风险、客户认证风险等多项风险因素。