顶尖财经网(www.58188.com)2024-9-20 18:19:40讯：

（以下内容从德邦证券《社会服务行业中秋假期数据点评：错期+极端天气影响，客单价略有回升》研报附件原文摘录）
投资要点：
中秋假期出行链数据总述：1）总量上承压，24年中秋只有3天假期，长度与去年的“双节”无法直接对比，但本次中秋调休时间灵活，建议拉长周期看待旅游数据；2）结构上分化，短途旅游、性价比消费为核心，整体量价涨幅有限。
错期+天气双重影响，出行明显承压：1）中秋旅游出行承压，短途“微度假”成为旅游首选：据文化和旅游部数据中心测算，全国国内出游1.07亿人次，按可比口径较2019年同期增长6.3%，国内游客出游总花费510.47亿元，较2019年同期增长8.0%。短途旅游、文艺游已成为今年中秋假期的出行主题，据携程数据，同省酒店订单比例预计达到50%以上，预订高铁出行的订单中，出游半径约为361公里；2）交通数据侧面验证，铁路、公路复苏明显：分出行手段来看，中秋假期内铁路与公路复苏较为明显，首日方面，据交通运输部数据，铁路出行同比2019年增长28.7%，公路出行增长12.50%，而水路与民航同比分别-53%/+17%；全期方面，全社会跨区域人员流动量达6.30亿人次，日均同比2023增长31%，其中铁路4257万人次，日均同比2019年增长17%。
免税渠道表现平淡，中秋错期影响明显。免税方面，同样受中秋假期错期影响，同比下降较为明显；据海口海关数据，相比于2023年，日均销售额与日均购物人次同比分别-58.7%/-45.6%，但同比19年分别+123.9%/+45.2%；
景区分化明显，天气或为主要影响因素：景区分化较为明显，如安徽黄山市于15日、16日均有雨，一定程度上导致黄山风景区、西递、宏村等地恢复较弱；四川部分地区出现大到暴雨和泥石流地质灾害，表现较弱；北京等地受益于短途旅行热度的上升，公园表现较为优异。
餐饮：海底捞强势增长，“团圆宴”拉动市场回暖。1）分品牌：海底捞、呷哺呷哺及九毛九旗下品牌表现良好，海底捞于假期前两天接待顾客超过320万人次，截至9月17日上午10点，全国海底捞火锅店接到的中秋当天预订已接近14万桌；呷哺呷哺江苏、深圳、新疆客流同比增长约200%；九毛九稳定增长。2）“家宴”成为今年餐饮复苏的主要驱动因素：据中国经济网18日的报道，最近一周，美团平台上“中秋餐厅”搜索量环比增长433%，中秋主题团购套餐订单量环比增长超76%。
投资建议：短期视角，受天气和假期错期影响，今年中秋可比性不强，同比表现较差，出游人数复苏环比弱于五一和端午，但仍超过19年同期水平；长期视角，疫情过后我国旅游基本面复苏形势持续向好，建议关注携程集团、百胜中国、海底捞、锦江酒店、峨眉山、长白山等
风险提示：宏观经济波动风险、出行意愿减弱、天气因素影响等