作为国内现代中药研发的龙头企业，天士力建有“现代中药创制全国重点实验室”等4个国家级平台，长期保持研发强投入。Wind数据显示，公司近5年来累计研发投入达45.03亿元，占医药工业收入比例为13.32%，居中药行业第一。

据公司2023年报，天士力拥有涵盖98款在研产品的研发管线，包含41款1类创新药；中药管线布局25款产品，其中9款产品处于研发三期，包括安神滴丸、脊痛宁片、青术颗粒、安体威颗粒、香橘乳癖宁胶囊、苏苏小儿止咳颗粒、连夏消痞颗粒等1.1类中药创新药。

华润三九则坚持“品牌+创新”双轮驱动，在中药方面持续加大研发投入，积极布局新药开发项目。方正证券研报指出，华润三九通过外延并购激发公司活力，自2008年起，公司已成功发起超15次外延式并购作为新增贡献，巩固行业地位及进入新领域。

天士力高度重视数字化发展，已经在国内领先展开应用大数据、大模型、AI等最新技术提升研发效率。双方将在数智中药研发创新、智能制造技术装备、药品研发创新等领域开展深入合作，开展全球首个中医药研发多模态大模型“数智本草”的迭代升级，把中医药理论、临床经验与数字科技相结合，构建数智中药研发新范式。

通过与华润三九的合作，天士力的现代中药研发龙头地位将得到巩固，研发后劲获得更好保障，研发能力得到充分释放。借助华润三九在市场营销方面的优势，公司能够实现新上市产品的快速放量，从而加快研发成果的市场兑现进程。

方正证券研报指出，华润三九作为品牌OTC龙头，依托“999”主品牌影响力，借助“1+N”战略，陆续发展了多个深受消费者认可的品牌，并通过体系化的品牌运作持续培育大单品，截至2023年公司已有39个年销售额过亿的产品。

天士力的营销优势则主要体现在医院端和学术营销，处方药业务一直是天士力发展的主要驱动力。这与华润三九形成了优势互补。

天士力的院外OTC板块有望在华润三九品牌和渠道的加持之下获得较大提升。首先已上市的品种如藿香正气滴丸、穿心莲内酯滴丸等产品有望获得新的增长的动力；其次天士力在研产品非常丰富，未来一些双跨品种如安神滴丸、安体威颗粒等也有望未来院内、院外市场齐发力。

天士力与华润三九的强强联合，开创了A股市场一个新的双赢合作范式。华润三九和天士力将相互赋能，让天士力创新优势更加凸显，创新领导者地位更加稳固；并助力华润三九创新能力快速提升，助推华润三九成为中药产业领导者。拥有华润三九在资本、营销及政策资源方面的加持，天士力将能更快提升自身竞争力，获得更好的发展前景。