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通信行业周报:海外算力板块反弹,重视光模块估值修复机会

加入日期:2024-8-22 19:34:32

  顶尖财经网(www.58188.com)2024-8-22 19:34:32讯:

(以下内容从上海证券《通信行业周报:海外算力板块反弹,重视光模块估值修复机会》研报附件原文摘录)
行业走势
行情回顾:过去一周(2024.8.12-8.16),上证指数、深证成指涨跌幅分别为0.60%,-0.52%,中信通信指数涨跌幅为2.75%,在中信30个一级行业排第1位。过去一周通信板块个股表现:股价涨幅前五名为:世纪鼎利60.53%、亿通科技37.25%、天邑股份32.82%、创维数字30.10%、佳创视讯20.30%。股价跌幅前五名为:欣天科技-33.70%、司南导航-8.54%、长飞光纤-8.00%、*ST鹏博-7.91%、长江通信-7.79%。
过去一周通信板块呈现上涨走势,细分板块通信设备、电信运营II近一周分别上涨了2.41%、3.47%,增值服务II子版块、通讯工程服务板块分别上涨了4.02%、3.02%。
行业核心观点
供给端影响逐步消化,把握光模块估值修复机会。8月初我们曾表示海外算力资产回调的主因是宏观因素,需求端,科技巨头担心错失AI产业革命机会,因此算力基础设施军备竞赛不会停止。随着近期主流观点转向认为英伟达Blackwell芯片延迟时间较短,供给端影响逐步消化,海外算力资产出现明显反弹,英伟达股价已经回升至3万亿市值的位置,自底部反弹以来涨幅超过20%。而国内光模块厂商中际旭创天孚通信新易盛自本轮回调最低点仅反弹约10%,对应25年PE约24倍。我们认为光模块占数据中心硬件开支的比例较低(约5%),云厂商可以提前采购等待需求释放,光模块出货量影响较小,重视板块估值修复机会。
光模块龙头加码海外布局,彰显行业发展信心。天孚通信8月14日晚公告称,公司拟以自有资金2.34亿元收购董事长邹支农持有的苏州天孚之星科技有限公司46.67%股权,本次交易完成后,公司将持有天孚之星100%股权。2023年天孚之星实现营收27万元;2024H1天孚之星实现营收308.45万元,净利润235.93万元。天孚通信表示,天孚之星设立目的是为推进公司新领域、新业务、新技术、新市场的开发,重点推进海外市场的开拓。目前,天孚之星的海外业务已经逐步纳入正轨,泰国工厂已部分投入使用。我们认为在AI驱动需求高增长的背景下,本次收购有望改善公司盈利能力,彰显公司对于未来行业发展的信心。
建议关注:1)算力/算力租赁:润泽科技、立昂技术紫光股份浪潮信息中兴通讯中贝通信光环新网恒为科技;2)光模块:中际旭创新易盛天孚通信;3)光芯片:源杰科技、光迅科技等。
行业要闻
斥资6.65亿美元,AMD完成收购欧洲最大私人AI实验室Silo AI.AMD宣布已完成对欧洲最大私人AI实验室Silo AI的收购,交易金额约为6.65亿美元(IT之家备注:当前约47.73亿元人民币),采用全现金支付。(C114通信网2024.8.13)
7月直播卫星户户通新增14.66万户,总数达1.362亿户。
国家广播电视总局卫星直播中心发布2024年7月份直播卫星户户通开通用户数据统计图。图示数据显示,截至2024年7月31日,全国直播卫星户户通开通用户数量总计136,215,605户(约1.362亿户)。而6月份的数据为136,068,983户(约1.361亿户),因此新增了146,622户(约合14.66万户)。(C114通信网2024.8.14)
投资建议
维持通信行业“增持”评级
风险提示
国内外行业竞争压力,5G建设速度未达预期,中美贸易摩擦。





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