顶尖财经网(www.58188.com)2024-8-12 2:57:46讯：

（以下内容从东吴证券《钢铁行业跟踪周报：供给显著下滑，需求淡季较弱，钢价震荡运行》研报附件原文摘录）
投资要点
本周（8.5-8.9）跟踪：本周钢材市场螺纹受新旧国标切换影响供给持续大幅下滑，叠加下游需求较弱，整体钢价震荡偏弱运行。库存角度维持缓慢去库态势，盈利下滑，基本面仍存在一定压力。
本周钢价受供需双弱影响震荡偏弱：本周钢材价格涨跌互现，震荡偏弱，其中上海螺纹震荡微涨，其余品种均显著下跌。截至8月9日，螺纹钢HRB400上海报价3220元/吨（yoy-13.0%），周涨10元/吨，处于近五年历史低位水平。成本端角度，本周铁矿废钢、焦煤价格整体仍略有下行，难以对钢价形成有力支撑，但目前钢价下滑较成本下滑速度更快导致企业盈利艰难。我们判断短期由于供给大幅减少及盈利承压角度螺纹或在3200元/吨左右震荡运行。
供给端螺纹产量大减，需求端总体依旧疲弱：供应方面，本周五大品种钢材产量均有所下降，其中螺纹近两周产量下滑显著。本周螺纹周产量169万吨，周降15%，达到近5年最低水平，主要受新旧螺纹转换情绪及盈利较差影响，多家钢材控产控销。需求方面，本周钢材整体表需下降，淡季特征显著。其中螺纹周下滑19%至191万吨，热轧周下滑8%至217万吨。侧面来看，建筑钢材周成交量MA5为10.44万吨，环比下降0.9万吨，同比-22%，下游需求仍处淡季。
库存端本周五大品种总库存降库，钢厂盈利依旧承压：本周钢材总库存1723万吨，周降24.8万吨，yoy+3%，其中社会库存及钢厂库存均有小幅下降。盈利方面，钢企滞后一月毛利依然承压，根据Mysteel数据，247家钢企盈利率不到10%，行业利润空间较小，对供给起到显著抑制作用。
投资建议：本周钢铁行业需求端维持淡季较弱态势，供给端钢企受政策导向及盈利不佳仍维持谨慎心态，库存端由于螺纹钢面临实行新国标政策，钢厂及贸易商将对旧库存主动以价换量，短期价格预计震荡运行，标的建议关注华菱钢铁、宝钢股份。
风险提示：下游需求恢复不及预期；供给持续增长导致钢材价格下跌风险。