顶尖财经网(www.58188.com)2024-8-11 10:29:42讯：

（以下内容从国金证券《机械行业研究：看好铁路装备、工程机械，关注科学仪器景气度回升》研报附件原文摘录）
行情回顾
本周板块表现：上周（2024/08/05-2024/08/09）5个交易日，SW机械设备指数下跌2.55%，在申万31个一级行业分类中排名第24；同期沪深300指数下跌1.56%。2024年至今表现：SW机械设备指数下跌18.41%，在申万31个一级行业分类中排名第22；同期沪深300指数下跌2.90%。
核心观点：
铁路装备需求持续复苏，重点关注轨交车辆龙头中国中车。1）新车需求：根据国家铁路局、中国铁路官微，1-7M24全国铁路固定资产投资同比+10.5%，1H24铁路客运量同比+18.4%。随着铁路投资加速增长，客运量持续提升，国铁集团动车组招标回暖，24年动车组首次招标165组，招标量已超23年全年。铁路装备需求回暖，看好中国中车动车组新车业务收入增长。2）维保需求：动车组运行480万公里或12年左右需要五级修，根据国家铁路局，2011年-2016年动车组保有量五年增长200%，对应23年开始五级修进入爆发期，轨交装备维保市场有望保持高速增长。根据中国中车公告，24年6-7月公司新签136.8亿元动车组高级修订单，23年12月-24年3月签订147.8亿元动车组高级修订单，24年公告的两次动车组高级修订单金额合计约284.6亿元，占公司23年动车组业务收入的68%，订单金额较大。五级修将对动车部件大面积更换，看好动车组维保市场高速增长，建议关注轨交车辆龙头中国中车。
工程机械内需装挖延续复苏态势，出口降幅明显收窄，板块有望内外共振。1）内销装挖延续增长：根据中国工程机械工业协会数据，24M7中国合计销售各类挖掘机13690台，同比+8.6%；其中国内6234台，同比+21.9%；24M7合计各类装载机8379台，同比+27.1%，其中国内市场4439台，同比+24.7%。内需整体仍然呈现分化复苏态势，装载机、挖机增速亮眼。2）国内电动化趋势持续推进，行业渗透率超过15%：根据协会数据，24M7我国电动装载机销量达到1317台，渗透率达到15.7%（以全口径装载机销量进行测算），环比+1.2pcts；电动化产品的渗透率提升有望持续增加代表主机厂的盈利能力，看好板块的长期趋势；3）出口市场：24M7挖机出口销量为7456台，同比-0.51%，降幅持续收窄；24M7装载机出口销量3940台，同比+30.1%，行业有望在下半年呈现内外共振的情况。我们看好工程机械厂商电动化、出口的长期趋势，建议重点关注三一重工、中联重科、柳工、徐工机械。
教育领域科研设备“以旧换新”政策持续推进，关注板块三季度投资机会。根据上海教育委员会引发的《上海市教育领域推动大规模设备更新专项行动计划》，计划中指出推动高校重点学科、特色领域教学设备配置，加快置换先进教学设备。重点聚焦集成电路、人工智能、量子科技、生命健康、航空航天、材料、能源等战略急需和新兴领域。科研设备属于教学实验领域的刚需设备，我们认为本次教育领域“以旧换新”政策驱动后，国内仪器厂商有望再次迎来机遇，推荐关注普源精电、优利德、鼎阳科技、坤恒顺维。
投资建议：
见“股票组合”。
风险提示：
宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。