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能源周观点:国内出行向好支撑油价上行

加入日期:2024-7-2 17:30:51

  顶尖财经网(www.58188.com)2024-7-2 17:30:51讯:

(以下内容从国金证券《能源周观点:国内出行向好支撑油价上行》研报附件原文摘录)
原油
油价展望:6月初我们认为布油在77美元/桶附近存在较强支撑,布油2408合约在6月4日最低触及76.76美元/桶后如期上涨,6月中旬我们继续看好油价因需求的季节性增长而上涨。近期国内出行改善,美国车用汽油消费虽震荡,但上行趋势未改变,因此我们保持7、8月原油供需环比趋紧的观点,并认为布油2409合约有望继续上行至88美元/桶以上。由于美国成品油需求同比难有增长,夏季过后对于油价则需谨慎对待。
本周行情:2024年6月28日,布伦特期货价(连续)为86.41美元/桶,本周上涨1.17美元/桶。WTI期货价(连续)分别收于81.54美元/桶,本周上涨0.81美元/桶。
供给端:我们认为OPEC+在2024Q3的产量将保持稳定,同时美国产量增长空间有限,因此预计2024Q3全球原油产量将较为稳定。
需求端:国内夏季出行同比增长,支撑国内成品油需求。在截至6月29日的一周内,国内周均航班离港量同比增长3.91%,全国市内拥堵指数同比增长1.11%。美国成品油需求增长较缓慢,但仍维持季节性增长趋势。
天然气
气价展望:虽然美国产量有所恢复,但目前产量接近我们此前所做的“中等规模减产”情形假设,在这种假设下我们预计欧美天然气总库存到2024年末将恢复至正常水平,近期美国天然气需求增量与产量接近,复产并未带来更过剩的供应,我们看好夏季需求小高峰以及冬季价格上涨。
本周行情:2024年6月28日,TTF连一为10.71美元/MMBtu,较上周上涨0.06美元/MMBtu。JKM连一为13美元/MMBtu,较上周上涨1美元/MMBtu。HH连一为2.60美元/MMBtu,较上周下跌0.11美元/MMBtu。
供给端:预计2024年剩余时间内美国产量将缓慢增长。在截至6月29日的一周内,美国干天然气产量为28.22亿立方米/天,同比下降6554万立方米/天。
需求端:美国天然气需求快速增长。在截至6月29日的一周内,四行业天然气消费量为20.87亿立方米/天,同比增长8.24%。
煤炭
本周行情:2024年6月27日,秦皇岛Q5500煤平仓价为848元/吨,较上周下跌20元/吨。
供给端:近期国内煤炭产量稳定。据煤炭运销协会统计,2024年6月上旬,样本企业煤炭产量为5420万吨,同比下降2.37%。
需求端:近期国内降水充足,四川水库水位同比上升,水电发电量的增长可较好满足气温上升带来的用电需求,雨季尚未结束,仍应谨慎对待煤炭需求。
风险提示
气温变化不及预期的风险;经济增速不及预期的风险;天然气减产规模不足的风险;地缘政治变化的风险;其他第三方数据来源出现误差对结果产生影响的风险。





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