顶尖财经网(www.58188.com)2024-7-15 10:55:23讯：

（以下内容从华福证券《银行业日报：出口增速进一步抬升》研报附件原文摘录）
投资要点：
板块表现：
7月12日，沪深300指数、银行指数均收涨。截至收盘，沪深300指数上涨0.12%，银行指数上涨2.15%。分板块来看，国有行、股份行、城商行、农商行分别上涨1.76%、2.54%、2.15%、1.37%。
个股表现：
截至收盘，涨跌幅前3的银行分别是宁波银行+3.44%、招商银行+3.34%、浦发银行+2.79%。涨跌幅后3名的银行分别是紫金银行+0.39%、兰州银行+0.43%、郑州银行+0.56%。
行业新闻：
（1）央行公布6月社融数据。6月当月新增社融3.3万亿元，同比少增9266亿元。6月末存量社融同比增长8.1%。从新增社融结构看，信贷同比少增是对社融造成拖累的主要原因。在高质量发展的背景下，监管和银行层面对于信贷投放的“规模情结”正在淡化。从宏观经济层面看，随着信贷投放由规模思维转向对结构的重视，重点领域信贷支持力度有望增强，贷款从低效领域腾挪出来投向金融“五篇大文章”等重点领域和薄弱环节，能够提高资金使用效率。从银行业层面看，高质量的信贷投放一是可以优化银行的贷款定价，避免规模情结带来的过度竞争，缓释银行净息差收窄的压力；二是可以减缓银行资本消耗速度，提升银行资本利用效率；三是可以优化银行信贷结构，夯实资产质量。
（2）海关总署发布6月进出口数据。受益于去年低基数效应、海外需求仍有韧性，我国出口增速进一步抬升。往后看，低基数效应可能继续支撑出口增速，但可能会呈现边际减弱的态势。进口增速降幅较大，一定程度反映了内需偏弱。
重点数据跟踪
PB估值：从近5年的估值分位数来看，排名前三的分别是渝农商行、沪农商行、交通银行，较低的分别是兰州银行、西安银行、郑州银行。
股息率：平安银行、上海银行、兴业银行股息率最高。
行业观点
今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。
投资标的方面，一是重点推荐浦发银行。浦发银行正处在困境反转阶段，当前公司存量不良接近出清，不良生成率持续下行，信用成本边际改善，利润弹性有望释放。并且，公司自去年四季度起加大信贷投放力度，信贷资产投放动能的增强有望带动营收增速向上。二是建议关注高股息率的绩优区域性银行江苏银行。
风险提示
政策效果不及预期，市场风格切换。