顶尖财经网(www.58188.com)2024-6-19 10:53:12讯：

（以下内容从上海证券《建筑材料行业周报：保障性再贷款推动商品房收储提速，玻纤迎来第四轮提价》研报附件原文摘录）
核心观点
央行召开保障性住房再贷款工作推进会，加快推动商品房去库存。2024年6月12日，央行在济南召开了保障性住房再贷款工作推进会，调研推广前期租赁住房贷款支持计划试点经验，并部署保障性住房再贷款推进工作。此次会议强调，着力推动保障性住房再贷款落地见效，有利于通过市场化方式加快推动存量商品房去库存。同时，6月3日央行已经向21家全国性银行引发《关于设立保障性住房再贷款有关事宜的通知》，且近期将和金融监管总局一起印发相关的配套细则。
政策回顾：5月17日央行设立3000亿保障性住房再贷款，受到持续关注。保障性住房再贷款预计带动5000亿银行贷款规模，以支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房再贷款。除了加快收购商品房库存，加大保障性住房供给之外，再贷款还将能够助力保交房及“白名单”机制。
当前进展：租赁住房贷款支持计划收购商品房进度偏慢，但随着保障性再贷款工作推进，商品房收储或将提速。2023年1月，央行推出1000亿租赁住房贷款支持计划。从目前进度来看，根据中国房地产网报道，截止目前商业银行发放贷款200多亿元，8个试点城市（重庆、济南、郑州、长春、成都、福州、青岛、天津）共收购项目100余个，累计收购房源7万。整体收购商品房进度偏慢，除了资金因素外，收购商品房标准相对苛刻，也是原因之一。
不过，我们认为，尽管当前进展偏慢，但随着保障性住房再贷款工作的推进，以及相关监管和流程细则的推出，未来将加快各地商品房收储速度，改善高库存情况。
行业重点数据跟踪：
水泥核心观点：过去一周（6.11-6.14）全国水泥价格延续偏强运行，均价周环比上涨0.2%，连续六周上涨。不过根据百年建筑信息来看，以四川为例，当前呈现“量跌价涨”现象。需求端当前持续偏弱，一是有近期雨水偏多影响；二是也有节假日以及考试带来的工地停工。库存方面，6月14日水泥库容比环比上升1.32个百分点；水泥消费方面，6月14日全国水泥出库量周环比变化-5.4%，同比下降22.7%。
平板玻璃：过去一周（6.11-6.14）全国浮法玻璃价格小幅上涨0.1%，价格略有回升。库存方面，由于前一周端午假期，企业库存环比上升0.14%，但增幅有限。分区域来看，华北市场经销商采购积极性相对较高，华东江浙地区出货优于鲁皖地区额，华南整体库存微增。利润方面，本周浮法玻璃毛利环比均有抬升，以煤制气为燃料的生产毛利周环比变化+5.38元/吨，以石焦油为燃料的生产毛利周环比变化+37.14元/吨；以天然气为燃料的生产毛利周环比变化+7.15元/吨。成本端方面，纯碱价格本周小幅回落，同时纯碱企业库存环比抬升5.32%。
光伏玻璃：过去一周（6.11-6.14）光伏玻璃价格26.5元/平方米，本周价格环比延续持平。供应端，6月14日光伏玻璃开工率84.7%，环比保持稳定。
玻纤：过去一周（6.11-6.14）玻纤缠绕直线纱价格持平，价格维持稳定。涨价方面，6月初玻纤迎来第四轮涨价，主要为中高端的风电用纱复价10%。其中，6月2日中国巨石发布复价函，对全系列风电用纱及短切原丝产品进行复价10%，6月3日和6月4日泰山玻纤和国际复材分别发布调价告知函，对公司风电纱、短切纤维系列产品复价10%。
碳纤维：过去一周（6.11-6.14）碳纤维价格环比持平。
投资建议
投资策略方面，当前建材处于底部，但在价格触底之后，近期包括水泥、玻纤等价格均有提价修复利润动力。因此，关注建材板块底部机会，尤其自430政治局会议强调地产去库存以来，政策重点发力去库存方向，我们认为地产链竣工端将优于开工端，尤其关注装修建材板块。具体来看，一是可以建议关注业绩具有韧性的消费建材龙头，关注龙头公司伟星新材等；二是6月初玻纤迎来第四轮提价，玻纤提价有望带动盈利底部改善，建议关注中国巨石；三是关注价格触底，下游新项目有望提速，资金到位率改善，以及技改加速的水泥板块，建议关注华新水泥、海螺水泥。
风险提示
宏观经济下行风险，房地产行业修复不及预期；统计样本带来数据差异。