顶尖财经网(www.58188.com)2024-5-26 16:41:56讯：

（以下内容从上海证券《汽车行业23Q4+24Q1财报总结：销量高增与价格战扰动并存，看好电动化和智能化主线》研报附件原文摘录）
主要观点
行情复盘：销量高增与价格战扰动并存，电动化和智能化是主线。
2023年8-9月，特斯拉降价1.4万元，其他厂商纷纷跟进，引发市场对价格战担忧，汽车股市震荡下行；10-11月，问界推出新M7销量高增，华为与长安宣布成立合资公司整合智能化，同时汽车行业销量高增；2023年12月-2024年2月，年底车企又开启价格战，比亚迪等多家车企降价促销，开年后乘用车市场产销下滑，以价换量是普遍现象；3月-4月，价格战成交量转化效率一般，北京车展来临各厂商陆续发布新车型，汽车以旧换新政策出台，股市以震荡平稳为主。
24Q1细分板块商用车涨幅最大，涨跌幅为+14.54%；个股涨幅前十为万丰奥威、中路股份、江铃汽车、宇通客车、东风汽车、赛轮轮胎、光洋股份、通用股份、青岛双星、凯众股份，前十名所涉及行业：低空经济1家，商用车3家，轮胎3家。
销量复盘：2023年销量高增，2024年增速或将放缓
24Q1汽车总销量为671.73万辆，同比+10.55%；乘用车销量568.45万辆，同比+10.63%；商用车销量103.28万辆，同比+10.11%；新能源汽车销量208.88万辆，同比+31.75%。
23Q4+24Q1财报总结
乘用车标的中，2023年比亚迪、长安业绩高增，24Q1长城、赛力斯业绩高增，长安业绩承压；商用车标的中，2023年威孚高科、重汽、宇通、解放、潍柴业绩高增，24Q1宇通、解放业绩高增。
在以价换量的价格战持续升温背景下，多数车企（比亚迪、理想、长安、特斯拉等）的ASP下降，仅有赛力斯、长城ASP持续增长，赛力斯得益于问界新M7、M9等车型热卖；长城出口海外市场和新能源市场销量提升驱动ASP提升。24Q1，比亚迪、长城、长安自主、赛力斯、特斯拉的单车均价分别为14.13/15.57/6.29/23.27/30.19万元。
24Q1单车净利方面，比亚迪持续下降，长城有所改善，长安转为亏损，赛力斯转为盈利；比亚迪单车盈利0.54万元，长城单车盈利0.74万元，表现相对较好。
投资建议
1）整车建议关注发力混动和海外市场标的：长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车、海马汽车；
2）零部件建议关注：
①汽车智能化相关标的：伯特利、保隆科技；
②汽车轻量化相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、万丰奥威、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具；
③其他标的：豪能股份、隆盛科技、云意电气、银轮股份。
风险提示
新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。