顶尖财经网(www.58188.com)2024-5-26 14:38:47讯：

（以下内容从信达证券《银行行业周报：服务实体经济，提质增效防风险》研报附件原文摘录）
事件：1）5月21日，全国地方党委金融办主任会议在京召开，国务院总理李强对做好地方金融工作作出重要批示。2）近日，房地产领域屡现新动态。国家持续优化房地产融资协调机制，楼市新政于多地加速推行，并有近四年行业最大金额贷款落地。
会议表示要坚持金融服务实体经济，推动金融高质量发展。李强总理指出，要做好金融“五篇大文章”，坚持金融服务实体经济的根本宗旨，统筹金融开放和安全。中央金融委员会办公室主任何立峰表示，要找准金融支持实体经济切入点着力点，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持，着力促进经济社会高质量发展。此外，据人民网近日报道，人民银行将牵头推进做好“五篇大文章”工作，今年将从政策框架、激励约束、金融服务能力建设等方面加大支持力度，也将出台一系列激励政策措施：将进一步发挥结构性货币政策工具功能，用好新设立的5000亿元科技创新和技术改造再贷款，引导银行和保险机构加大科技要素投入，增强服务科技、绿色、中小微企业的能力水平。我们认为银行未来有望以市场需求为导向，持续优化金融服务体系，不断丰富金融产品和服务，提高金融资源配置效率，以提升金融服务实体经济的质效，助力新质生产力发展。
会议强调，需继续统筹化解房地产、地方债务和中小金融机构等相互交织风险的严防严控。会议指出，要全面加强地方金融组织监管，协同强化中小金融机构监管。去年发布的《国务院机构改革方案》明确，如何强化地方金融组织监管还需深化地方金融监管体制改革。地方金融管理部门应加强与当地金融机构沟通协作，建立信息共享机制，汇聚合力强化地方金融组织监管。我们认为，在监管指引下，以银行为代表的各金融机构通力合作，扎实做好金融领域重点工作，有助于缓解地方金融领域风险隐患，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。
房地产领域屡现新动态，助力市场平稳发展。
1）国家金融监督管理总局继续建立健全城市房地产融资协调机制，坚持因城施策，满足当地房地产项目合理融资需求，持续防范化解房地产风险。住建部数据显示，目前全国所有地级及以上城市已经建立了融资协调机制，各地房企融资情况已得到部分改善。我们认为银行有望在坚持审慎原则的情况下响应政策号召，助力房地产行业平稳发展。
2）房企融资取得新突破，近四年房地产行业最大金额贷款落地万科。5月23日，万科宣布已与招商银行等头部金融机构签订协议，获得200亿元银团贷款，抵押物为万科旗下万纬物流股。这笔资金是自2020年以来，房地产行业中单笔额度最大的融资案例。我们认为，近期随着多项房地产市场政策出台，万科作为代表性房企，获得重大融资进展，有助于提振行业信心。而对银行而言，在当前市场资金充裕、政策暖风频吹的环境下，以银团形式为万科发放抵质押贷款，则是力求在积极响应国家号召的同时平衡风险与收益。
3）近日多地开始执行“首套房首付15%”房产新政。自5月17日多项支持房地产重磅政策发布以来，武汉率先于5月20日执行，到5月21日合肥、长沙跟进；5月22日西安、济南、郑州、昆明、南昌等多城银行确认实施，5月23日重庆、安徽跟上脚步，执行“首套房首付比例降至15%”新政的城市数量持续增加。我们认为新政有利于刺激购房需求、提振购房者信心，助力房地产市场平稳健康发展，利好银行资产质量和信贷需求改善。
投资建议：期待政策实施效果，关注基本面及估值修复进展。由于我国总量目标较为积极，未来逆周期调节力度有望加大，财政发力节奏有望加快，货币政策仍有望保持宽松基调。对银行而言，平滑信贷投放、规模增速放缓、高质量发展或是未来的大方向；短期息差或仍将承压，主要是隐含LPR下调、银行协助地方债务化解等因素的预期，但与此同时，监管有望通过引导存款利率下行等方式来呵护银行息差。稳经济和稳健的基本面、高股息带来β，服务经济高质量发展带来的区域效应或有α，继续看好银行板块。建议关注三条主线：1）具备亮点的优质区域性银行：齐鲁银行、常熟银行、瑞丰银行；2）随着政策呵护，基本面预期改善有望带来估值修复的招商银行等；3）基本功扎实+低估值+高股息的全国性银行：农业银行、邮储银行、中信银行。
本周高频数据跟踪：
本周银行板块整体跑赢沪深300。本周（5.20-5.24）A股市场呈现下跌趋势，上证指数-2.07%至3,088.87点。本周银行板块指数（申万一级）-0.70%，跑赢沪深300指数（-2.08%）1.38个百分点。本周31个行业指数3涨28跌，涨跌幅前三的行业为煤炭、公用事业、农林牧渔，周涨跌幅分别为+2.19%、+1.59%、+0.57%；涨跌幅后三的行业为综合、房地产、轻工制造，周涨跌幅分别为-4.25%、-5.26%、-5.71%。
本周银行个股涨跌数量基本持平。本周（5.20-5.24）A股市场银行股涨跌幅前五分别为渝农商行（+3.70%）、江阴银行（+3.51%）、浦发银行（+3.43%）、沪农商行（+3.36%）、青岛银行（+3.25%）。跌幅后五分别为招商银行（-5.73%）、常熟银行（-2.58%）、宁波银行（-2.36%）、成都银行（-1.93%）、兰州银行（-1.91%）。
本周北向资金持股比例较上一周整体上升。截至5月24日，北上资金持股邮储银行、农业银行、招商银行分别占其流通A股的1.35%、0.96%、6.14%，较上一周分别变动+0.04pct、0pct和-2pct。
银行间流动性跟踪
本周（5.20-5.24）国股银票转贴现利率有升有降。2024年5月24日，国股银票转贴现利率：1个月为1.73%，较上一周上升73BP；3个月为1.11%，较上一周下降11BP；6个月为1.31%，较上一周下降2BP。
本周（5.20-5.24）存款类机构质押式回购加权利率整体上升。2024年5月24日，存款类机构质押式回购加权利率：1天为1.77%，较上一周上升6BP；存款类机构质押式回购加权利率：7天为1.82%，较上一周上升2BP；国债质押式回购加权利率GC001与上一周持平，GC007较上一周上升7BP。
本周（5.20-5.24）银行资本工具到期收益率整体下降。2024年5月24日，1年期、5年期、10年期AAA-二级资本债到期收益率分别为2.11%、2.47%和2.68%，较上一周分别变动-2BP、-3BP、0BP；1年期、5年期、10年期银行永续债到期收益率分别为2.15%、2.53%、2.77%，较上一周分别变动-3BP、-1BP、0BP。
本周（5.20-5.24）同业存单发行利率有升有降。2024年5月24日，1个月期1.85%，3个月期2.02%，6个月期2.04%，相较于上一周分别变动-1BP、+2BP、-3BP。从6M同业存单发行利率来看，国有行、股份制、城商行和农商行分别为2.04%、1.98%、2.05%、2.02%，相较于上周分别变动-3BP、0BP、-2BP、-1BP。
本周（5.20-5.24）同业存单收益率有升有降。2024年5月24日，1M、2M、3M、6M、9M、1Y同业存单（AAA）到期收益率分别为1.73%、1.90%、1.90%、1.96%、2.07%、2.09%，相较于上一周分别变动-4BP、+2BP、+1BP、0BP、-1BP、0BP。分银行类型来看，国有行、股份行和农商行6M同业存单到期收益率分别为1.94%、1.95%、1.99%，分别变动-1BP、-1BP、0BP。
风险因素：宏观经济增速下行；政策落地不及预期等