顶尖财经网(www.58188.com)2024-4-16 20:29:13讯：

（以下内容从中国银河《机械设备行业周报：3月国内挖机销量增速转正，大规模设备更新方案陆续出台》研报附件原文摘录）
核心观点：
市场行情回顾：上周机械设备指数下跌1.45%，沪深300指数下跌2.58%，创业板指下跌4.21%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第11位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）27.6倍。上周机械行业涨幅前三的板块分别是注塑机、工程机械、机床工具；年初至今涨幅前三的细分板块分别是工程机械、油气开发设备、轨道交通设备。
周关注：3月国内挖机销量增速转正，大规模设备更新方案陆续出台
【工程机械】据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年3月销售各类挖掘机24980台，同比下降2.34%，其中国内15188台，同比增长9.27%；出口9792台，同比下降16.2%。2024年1-3月，共销售挖掘机49964台，同比下降13.1%；其中国内26446台，同比下降8.26%；出口23518台，同比下降17.9%。从周期波动角度，挖掘机市场自2022年以来进入下行周期，我们预计目前仍处于磨底期，2024年降幅有望收窄，2025年逐步启动新一轮上涨周期。
【大规模设备更新】自2月23日中央财经委员会第四次会议提出要实行大规模设备更新和消费品以旧换新以来，国家和地方相关政策及金融支持陆续落地。4月7日，央行设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款。4月9日，工信部等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，提出到2027年工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上；重点推动工业母机行业更新服役超过10年的机床等。住房城乡建设部印发《推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案的通知》，要求更新淘汰使用超过10年以上、高污染、能耗高、老化磨损严重、技术落后的建筑施工工程机械设备。4月12日，交通运输部提出将加快推动《交通运输大规模设备更新行动方案》出台。山东、湖南等各省市也相继推出大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案。我们认为，设备更新一方面有望撬动投资拉动经济增长；另一方面有利于推进产业升级及工业数字化转型，铁路装备等下游集中度较高且多为具备资本开支实力的央国企的行业有望先行，随着经济的逐步复苏，机床等通用设备更新将受益；工程机械、石化装备、煤机等细分板块更新需求也有望释放。相关标的：1）轨交装备中国中车、时代电气、中国通号；2）机床海天精工、纽威数控、国盛智科、创世纪、科德数控、拓斯达（埃弗米）、豪迈科技、华中数控；3）工程机械三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、恒立液压。
投资建议：建议2024年重点关注AI驱动下人形机器人、大规模设备更新下的设备投资机会以及专用设备领域新技术带动的设备投资机遇。1）人形机器人：24年有望进入商业化落地关键时期，政策支持中国人形机器人产业化未来可期；2）大规模设备更新：央国企先行铁路设备受益，经济企稳进入工业补库阶段顺周期通用设备弹性可期；3）专用设备：新技术驱动新一轮设备投资，关注3C MR、光伏BC及钙钛矿、锂电复合铜箔等。
风险提示：政策推进程度不及预期的风险；制造业投资增速不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。