前期核准项目将迎来密集开工交付周期；核电产业千亿市场空间有望打开。

A股权重股回归，小盘股遭重创

4月15日，A股市场呈现冰火两重天。大盘股强势上涨，上证50、深证50、创业板50均涨超2%。权重股的代表贵州茅台上涨2.38%，最新A股市值重回2.1万亿元。油气巨头中国石油大涨3.89%，最新收盘价创八年来新高，A股市值升至1.73万亿元，与市值第一股的差距缩小。

从盘面上来看，权重股扎堆的中特估题材大涨3.1%，中国中车、中国交建录得涨停板，中国巨石、中钢国际、中国中铁、中粮资本、中国化学等涨超7%。

截至收盘，超4000股飘绿，跌停股超300只，主要以小盘股为主。国证2000指数、中证1000指数分别下跌2.31%、0.96%。水产品、分散染料、黄金概念、旅游概念、复合铜箔等题材跌幅居前。

针对当前走势，中金公司研报认为，新“国九条”发布有助于投资者整体风险偏好的进一步改善，重点关注两个方向，一是高股息相关领域；二是券商、资管龙头公司。

中信建投证券表示，新“国九条”出台背景下，不致力于股东利益最大化的题材股将逐渐被边缘化，红利风格依然维持高胜率，中期看高赔率的景气成长机会将陆续涌现，但短期线索有限，需耐心守候。行业推荐家电、石油、电力、有色、通信、电子等。

我国在建核电机组数量与装机容量位居世界第一

中国核能行业协会4月15日发布《中国核能发展报告(2024)》蓝皮书，从核电运行、工程建设、科技创新等方面总结分析了当前我国核能行业发展状况。

蓝皮书显示，2023年我国在建核电工程稳步推进，全年新开工核电机组5台，核电工程建设投资完成额949亿元，创近五年最高水平。截至2023年底，在建核电机组26台，总装机容量3030万千瓦，位居全球第一。

蓝皮书显示，2023年，我国商运核电机组继续保持安全稳定运行，全年新增商运核电机组2台，数量达到55台，额定装机容量5703万千瓦，位列全球第三；全年核电设备平均利用小时数为7661小时，核电发电量4334亿千瓦时，位居全球第二，占全国累计发电量的4.86%，年度等效减排二氧化碳约3.4亿吨。

核电产业千亿市场空间有望打开

中国核能行业协会副理事长兼秘书长张廷克在当天举行的2024春季核能可持续发展国际论坛上表示，近期，为进一步强化气候目标，保障本国能源安全，全球多数主要经济体均明确提出积极发展核能。欧盟议会正式将核能项目纳入绿色投资分类，法国提出大规模重振核电计划，英国将大力发展核能作为国家能源战略的重要组成。美国能源部最新研究报告指出，2050年至少要再新增2亿千瓦核电装机，才能支撑其碳中和目标实现。我国也明确提出“积极安全有序发展核电”方针，核电发展规模和节奏已进入新常态。

综合中国核能行业协会及相关机构研究结论，为实现碳达峰、碳中和目标，预计到2035年，核能发电量在中国电力结构中的占比将达到10%左右，与当前的全球平均水平相当，相应减排二氧化碳约9亿吨；到2060年，核电发电量占比需要达到18%左右，与当前OECD国家平均水平相当。

目前，中国核电装机在电力系统中的比例仅2%，发电量仅5%，远低于发达国家水平，核电强国法国和美国的核电发电量比例分别高达70%和20%。2012—2022年，中国核电渗透率仅从2%上升至5%，同样低于发达国家水平，可见中国核电仍有很大的发展空间。

据中信证券测算，预计到2060年，国内核电装机规模有望增至4.8亿千瓦时，相比2022年末的0.55亿千瓦时，有近8倍的增长空间；预计核电发电量有望增至3.65万亿千瓦时，在国内发电量结构中占比自2022年的5%提升至17%。

超六成核电概念股市盈率不到30倍

证券时报·数据宝统计显示，截至4月15日收盘，核电概念股A股市值合计7209亿元。今年以来，概念股平均下跌2.41%，跑输同期上证指数。9只概念股逆市大涨，年内涨幅超10%，包括沃尔核材、中国广核、中国核电、纽威股份、东方电气等。

当前正值2023年年报披露高峰，核电概念股中，有20股已披露业绩数据。按照年报、业绩快报、预告净利润下限计算，13股净利润同比增长或扭亏为盈。

上海电气净利润改善最显著，公司2023年实现净利润2.85亿元，同比扭亏为盈。报告期内，公司中标中核集团高温气冷堆6台蒸发器、4台压力容器、6台金属堆芯支撑三项主设备，首次实现在高温堆蒸发器订单的突破，具备为高温气冷堆提供全套机械类核岛主设备的供货能力。公司核电设备业务2023年新增订单89.7亿元。

净利润增速靠前的还有纽威股份、科新机电、利柏特、吉电股份、图南股份等。

纽威股份2023年实现净利润7.22亿元，同比增长54.85%。该公司致力于为客户提供全套工业阀门的解决方案；2023年年报显示，继国内主流的三代堆型“华龙一号”成功稳定供应“常规岛的高端闸截止“后，公司在2023年获得客户的充分认可，进一步在“核岛高端截止阀与止回阀”实现重大突破，首次实现整包订单承接。

从估值水平来看，截至4月15日收盘，超六成概念股滚动市盈率低于30倍。永兴材料、中国核建、浙富控股、海陆重工、吉电股份滚动市盈率排在较低位置。