顶尖财经网(www.58188.com)2024-2-5 13:35:42讯：

（以下内容从华福证券《钢铁行业周报：经济运行平稳市场预期改善，淡季供需双弱库存支撑钢价》研报附件原文摘录）
投资要点：
投资策略：
本周钢材供给端走弱，短流程钢厂停产放假扩大，电炉开工显著下行，消费受寒冷雨雪天气及下游企业停产放假影响大幅降低，上下游同步继续补库。国内方面，1月制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，环比上升0.2个百分点，结束连续3个月下降势头，显示出我国经济景气水平有所回升，企业对未来市场预期整体乐观。同时，近日各地城中村改造工作在加快推进，多地已有一批城中村改造项目获得资金支持，“三大工程”进入实质性落地阶段。海外方面，美国1月非农就业人口增加35.3万人，为2023年1月以来最大增幅，远高于市场预期的18万人。高盛将美联储今年首次降息预期从3月推迟到5月，仍预计美联储将降息5次。市场对美联储降息预期推后，利空大宗商品价格。整体来看，国内经济数据有所回升，2024年实现平稳开局，地方
楼市限购政策持续优化，“三大工程”稳步推进落地，有助于改善市
场预期增强信心。临近春节假期，钢厂停产放假或检修日益增多，预计钢材供应持续收缩；下游淡季特征明显，新一轮寒冷雨雪天气还将持续，气温下降市场消费不振，运输不畅成交量下降。当前宏观经济运行平稳，淡季特征明显供需双弱，库存对钢价仍有一定支撑。
产业链：
1.供需情况：本周，五大品种钢材产量合计856.03万吨，环比上华福证券
周减少4.79万吨；消费量合计740.33万吨，环比上周减少59.61万吨；
库存合计1598.98万吨，环比上周增长115.70万吨。
2.上游原料：价格下跌，需求减少，库存累积。本周炼焦煤库存合计2247万吨，环比增加122万吨；焦炭库存合计961万吨，环比上周增加35万吨；铁矿石主要港口库存(45港口)合计12,946万吨，环比上周增加184万吨。钢厂开工下行，需求减弱，原料库存周环比均有明显提升。
3.成材生产：供给下降，消费走弱，库存上升。1月下旬，21个城市5大品种钢材社会库存866万吨，环比增加43万吨，上升5.2%，库存连续4旬上升;比年初增加137万吨，上升18.8%;比上年同期减少292万吨，下降25.2%，当下库存相较于去年同期还有一定空间。
4.下游需求：上海、苏州等多地楼市限购政策持续优化。《辽宁省推动经济稳中求进若干政策举措》中规定，降低房地产市场交易成本，对一年内出售自有住房并购买新建商品住房的，可由购房地给予一定额度的购房补贴，卖旧买新时间不分先后。
建议关注：
普钢板块建议关注低估值、高股息、盈利稳定的公司，如南钢股份、华菱钢铁、新兴铸管等；特钢板块建议关注兼具盈利弹性和高股
息的公司，如中信特钢、常宝股份、甬金股份等。
风险提示
（1）政策控产限产的力度不及预期；（2）国内经济复苏的进展不及预期；（3）海外经济衰退的风险超预期。