顶尖财经网(www.58188.com)2024-2-5 13:31:54讯：

（以下内容从国金证券《汽车及汽车零部件行业研究：华为问界问鼎1月新势力销量，大圆柱电池车型上市》研报附件原文摘录）
本周行业重要变化
1）锂价：2月2日，氢氧化锂报价8.30万元/吨，碳酸锂报价9.83万元/吨，均较上周持平。
2）终端：1月1-28日，全国乘用车市场批售157.7万辆，同/环比+52%/-28%，累计157.7万辆，同比+52%；电车批售56.7万辆，同/环比+76%/-38%，累计56.7万辆，同比+77%。
投资逻辑
新势力车企发布1月销量点评：华为问界问鼎，市场表现符合预期。我们统计的10家新势力（蔚来/小鹏/理想/哪吒/零跑/问界/埃安/极氪/深蓝/岚图）1月销售166679辆，同/环比+171%/-28%。1）新势力1月走势基本符合预期，华为系问鼎新势力榜首。1月问界交付32973辆同/环比+636.8%/+4.9%，问界M7单月交付31253辆订单破14万，累计交付近10万辆，尚有4万+在手订单盈余。根据公司官方披露（12月26日大定12万辆），我们测算1月M7大定接近2万辆/月产能3万辆，预计Q2进入稳态，月销量1.5-2万辆。2）我们坚定看好新势力24年的销量走势。年初淡季及悲观情绪杀低预期，而市场智能化趋势事实上在加速，新势力已有长期正向研发，产品定位改善下Q2存在超预期可能。Q2北京车展，新势力车企均有望迎来轰轰烈烈的新车周期，市场销量将迎来反弹。
比亚迪、吉利发布24年1月产销快报。1）比亚迪：1月销售新能源汽车201493辆，同/环比+33.1%/-40.8%，其中出口36174辆，同/环比+247.5%/+0.2%，再创新高；2）吉利：1月总销售213487辆，同/环比+110%/+45.7%；其中新能源65826辆，同/环比+591%/+14.3%；出口26262辆，同/环比+79%/+29%。24年新车周期两家公司经营有望持续向上。
搭载亿纬大圆柱电池的江淮瑞风RF8上市，产业化持续推进。1月31日，搭载亿纬锂能大圆柱电池的江淮瑞风RF8上市，电池容量44.5kWh，在量产插电混动MPV中电量排第一，系统能量密度180Wh/kg，充电15分钟，续航百公里。需求侧车企大圆柱接受度提升，国内插混先行，亿纬46已上车两款车型，供给侧24年特斯拉二代产品、LG、松下等有望进入量产，亿纬锂能23Q4进入量产，宁德时代、中创新航、国轩高科、欣旺达、蜂巢能源等均有技术储备。
特斯拉脑机接口公司完成首例人类大脑设备植入手术，机器人人机交互大幅提升。1月30日，马斯克宣布人类首次接受脑机接口芯片植入，植入者恢复良好。特斯拉Nerualink为提升人机交互效率而生，基于商业化需求先目标帮助四肢瘫痪患者控制计算机，部分恢复运动和视觉能力等，特斯拉布局脑机交互（人机交互）、智能驾驶（感知决策执行+数据）、AI大模型（前期感知后期决策执行）等相关公司均利于制造人形机器人，在脑机接口取得突破的情况下，利好人形机器人扩充应用能力圈。
投资建议：持续推荐低成本&创新龙头和国产替代两大方向。（1）全球看，拥有强成本优势的龙头是宁德时代等；拥有行业创新引领能力的是特斯拉、华为和宁德时代。从空间和兑现度看，优先关注机器人、复合集流体这两个空间最大、重塑性最强的赛道。看好特斯拉引领板块“机器人含量”的提升，核心标的是跟特斯拉研发协同的供应商：三花智控和拓普集团等，除了核心赛道，边际上关注以塑代钢和冷锻工艺的估值重塑机会。另外，作为全球电车创新龙头，随着新车型和新产能落地，我们预计1H24，特斯拉产业链有望迎来贝塔性爆发行情。复合集流体关注设备+制造环节布局较好的标的，我们认为1H24行业或迎来全面爆发。（2）国产替代：这轮被错杀的方向。“降本和年降是国产替代的催化剂而不是风险”。从国产替代空间看，关注安全件（主动和被动））、座椅、执行器件等方向关注电池产业链方向的国产替代兑现可能性：高端炭黑、隔膜设备。
本周重要行业事件
通用财报发布，小鹏召开“真智驾”新春启动发布会，搭载大圆柱电池的江淮瑞风RF8上市，比亚迪、宁德时代、天赐材料、国轩高科等发布23年业绩预告，比亚迪、吉利发布24年1月产销快报。
子行业推荐组合
详见后页正文。
风险提示
汽车与电动车销量不及预期。