顶尖财经网(www.58188.com)2024-2-5 12:30:11讯：

（以下内容从中国银河《汽车行业行业周报：1月自主品牌取得销量“开门红”，节前库存情况稳定》研报附件原文摘录）
核心观点：
本周观点更新
近日，自主品牌及造车新势力相继公布1月销量，其中比亚迪1月销售乘用车20.1万辆，同比+33.9%；奇瑞销售20.1万辆，同比+107.5%；吉利销量达21.3万辆，同比+110%，环比+45.7%。新势力方面，问界1月销售3.3万辆，其中新款M7交付3.1万辆，首次夺得新势力月销冠军，1月底，部分问界M5/M7车主获推V3.3.8智驾版本，华为“无图NCA”正式落地，符合市场预期，进一步提升了问界产品吸引力，预计M7有望延续热销态势；理想销售3.1万辆，同比+105.83%；埃安销售2.5万辆，同比+144.4%；深蓝销售1.7万辆，同比+177.7%；极氪销售1.3万辆，同比+302.3%；零跑销售1.2万辆；蔚来销售1.0万辆，同比+18.21%；哪吒销售1.0万辆，同比+66.8%；小鹏销售0.8万辆，同比+58.1%；智己销售0.5万辆。从自主品牌及新势力销量情况来看，在剔除季节性因素与去年春节的低基数效应影响后，头部车企销量仍能保持较为明显的上升态势，如奇瑞、吉利、问界均实现了逆趋势的销量环比上升。据乘联会预估，1月新能源乘用车厂商批发销量为70万辆，同比+80%，环比-37%，但燃油车销量环比下滑幅度较新能源车更小，主要是由于燃油车终端优惠延续带来的销量支撑，预计1月新能源车渗透率较12月环比微降，但同比将有所上涨。从库存情况来看，2024年1月中国汽车经销商库存预警指数为59.9%，同比-1.9pct，环比+6.8pct，春节期间车市热度将有所下滑，终端暂缓补库，分结构来看，主流合资品牌的库存指数环比上涨12.9pct至67.3，库存压力明显提升，自主品牌库存指数仍维持良好水平，仅环比上涨3.5pct至56.9，自主品牌继续保持产品竞争力，预计全年库存调整压力将显著小于合资品牌。
周度行情回顾
本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-6.19%、-8.06%、-4.63%。汽车板块的涨跌幅为-10.36%，涨跌幅排行位列30个行业中第15位，受整体市场低迷影响，板块调整幅度较大。
分子板块来看，销售及服务、摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车周涨跌幅分别为-14.93%、-12.91%、-11.63%、-9.40%、-7.00%。
估值方面，销售及服务、零部件、摩托车及其他、商用车、乘用车市盈率分别为32.02x/20.07x/15.98x/15.92x/15.09x。零部件、摩托车及其他、商用车、乘用车、销售及服务市净率分别为1.92x/1.69x/1.63x/1.56x/0.64x。
投资建议
整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车等；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份等；新能源零部件推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团等。
风险提示
1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险。3、行业竞争加剧的风险。