顶尖财经网(www.58188.com)2024-2-27 11:31:54讯：

（以下内容从海通国际《交通运输行业周报：2月20日，全社会跨区域人员流动量完成17532.3万人次》研报附件原文摘录）
一周市场回顾：上证综指上涨，交运跑大输盘，上涨3.9%。2024.2.19-2024.2.23，交通运输指数(+3.9%)，同期上证综指（+4.8%）。子板块绝对周涨跌幅中，公交（+8.8%）、跨境物流（+8.3%）、高速公路（+7.3%）、仓储物流（+7.2%）、公路货运（+7.1%）、快递（+5.1%）、航运（+4.6%）、铁路运输（+2.7%）、港口（+2.1%）、航空运输（+2.0%）。
交运一周专题推荐：油运价格跟踪，蒙煤运输情况跟踪，疫后全国公路货运车流量跟踪。
航运数据观察：2024年2月23日，SCFI指数收于2110点，环比前一期（2024.2.9）-2.6%；2024年2月23日，BDI收于1866点，环比前一周+15.9%；BDTI日度指数收于1209点，环比前一周（2024.2.16）-9.8%；BCTI日度指数收于1062点，环比前一周-5.9%。
近期热点：2月20日，全社会跨区域人员流动量完成17532.3万人次；航运：上海航交所：“春节”长假后的中国出口集装箱运输市场处于恢复态势；物流：春节假期全国投递快递包裹超6.41亿件，日均投递量同比增超八成。
投资策略：
航空：24年春运假期民航出行数据创历史新高，表现亮眼，我们认为国内需求增长已筑牢航司业绩修复基础。随着国际关系缓和、出境政策放松，24年国际航空出行需求将进一步回暖；此外海外机场地面保障、航司运力等逐渐恢复，24年国际线有望进一步修复。我国航空公司长期看运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），静待经济回暖。考虑今年春运为疫情来第一个正常的春运假期，叠加国际航班加速修复消化冗余运力，我们预计24年春运量价修复水平或有望好于23年暑运，24年航司盈利中枢有望抬升，关注航空板块投资机会，建议关注吉祥航空、春秋航空、中国国航。
快递：2023年12月顺丰、韵达、圆通、申通分别实现单票收入/同比增速为：16.00元/-6.81%（同比变动不含丰网）、2.24元/-17.34%、2.42元/-11.84%和2.18元/-17.11%。12月，通达系单票收入同比环比均有所下滑，其单票收入同比下滑幅度均超10%。短期我们建议关注圆通速递，中长期我们建议关注经营情况逐季度改善、品牌壁垒逐步增强的顺丰控股。
航运：集运方面，我们认为受红海事件影响需求向上，24年供需格局恢复支撑运价回升；油运方面，我们认为未来供需格局继续好转，运价中枢或进一步上移；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。
公路：2023年前三季度，高速公路板块业绩恢复领先于出行链板块，并作为防御性板块相对沪深300指数跑出相对收益。在当前经济弱复苏、利率下行背景下，建议关注高速公路板块的较高防御属性与配置价值。
投资建议：建议关注春秋航空、吉祥航空、中国国航，顺丰控股、圆通速递、韵达股份。
风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。