顶尖财经网(www.58188.com)2024-12-11 10:17:31讯：

（以下内容从海通国际《交通运输周报：全国铁路年发送旅客首次突破四十亿人次》研报附件原文摘录）
一周市场回顾：上证综指上涨，交运跑赢大盘，上涨2.8%。2024.12.2-2024.12.6，交通运输指数(+2.8%)，同期上证综指（+2.3%）。子板块绝对周涨跌幅中，公路货运（+6.1%）、铁路运输（+5.9%）、航运（+3.7%）、航空运输（+3.7%）、高速公路（+3.6%）、港口（+3.1%）、跨境物流（+1.4%）、公交（+0.7%）、快递（-0.9%）、仓储物流（-5.7%）。
交运一周专题：油运价格跟踪，蒙煤运输情况跟踪，全国公路货运车流量跟踪。
航运数据观察：2024年12月6日，SCFI指数收于2256.46点，环比前一期（2024.11.29）+1.0%；2024年12月6日，BDI收于1167点，环比前一周-13.8%；BDTI日度指数收于943点，环比前一周（2024.11.29）+5.7%；BCTI日度指数收于625点，环比前一周-5.7%。
近期热点：全国铁路年发送旅客首次突破四十亿人次；航运：平陆运河三大枢纽完成近半船闸主体浇筑；快递：交通运输行业推出“1+5”政策体系，以高效物流链做强产业链重塑供应链提升价值链。
投资策略：
航空：春运、暑运旺季国内供给、需求同比19年均大幅增长，刚性的出行需求带动航司量端稳定增长。今年以来国际航班进一步修复，随着国际关系缓和、出入境签证等政策逐步友好，我们预计24年国际航空出行需求将进一步回暖。短期，我们认为国庆假期等因私出行需求旺盛，国际线供需加速修复，但淡季商务出行平淡或拖累整体恢复进度，整体受制于经济，价格表现或受影响。长期看我国航空公司运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），静待经济回暖。我们预计24年航司盈利中枢有望抬升，关注航空板块投资机会，建议关注春秋航空、海航控股、吉祥航空。
快递：10月顺丰、韵达、圆通、申通分别实现单票收入/同比增速为：14.64元/-9.96%（同比变动不含丰网）、2.02元/-11.40%、2.31元/-3.23%和2.03元/-3.79%。3家通达系快递公司的单票收入环比分别变动+0.01元、+0.13元和+0.01元，其单票收入同比均有所下滑、环比均有所上升。。
航运：集运方面，我们认为受红海事件影响需求向上，24年供需格局恢复支撑运价回升；油运方面，我们认为当前油运供需面偏紧，供给端难新增，盈利中枢有望持续上移；景气度持续下估值具备提升空间；此外在地缘风险冲突不断的情况下，油轮运输的高弹性显现将提供向上期权。建议关注整个油运板块的投资机会。
公路：2024年前三季度，高速公路板块业绩恢复领先于出行链板块，并作为防御性板块相对沪深300指数跑出相对收益。在当前经济弱复苏、利率下行背景下，建议关注高速公路板块的较高防御属性与投资价值。
投资建议：重点关注春秋航空、海航控股、吉祥航空，建议关注顺丰控股、中国国航、圆通速递、韵达股份。
风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。