近期资本市场利好政策频发，市场情绪显著回升。华安证券全球科技组首席分析师金荣就港股互联网公司发表了最新观点，认为这些公司的业绩韧性持续得到验证，当前值得关注的是其估值修复的机会。华安证券覆盖的港股互联网公司在2024年第二季度展现了强劲的经营韧性。约80%的公司收入超出市场预期，并实现了高于行业平均增速的增长，进一步体现了互联网公司对经济复苏的推动作用。同时，90%的公司利润也超过了市场预期，反映出这些公司在经营纪律、快速调整能力以及增长策略上的优势。

金荣指出，随着主要电商平台下调低价策略，预计下半年竞争将有所缓和，经营效率有望提升。腾讯和哔哩哔哩凭借新游戏的强劲表现，预计将在下半年带来增量业绩。美团和携程等垂直领域公司展现了深厚的行业积累与持续的经营能力，华安证券上调了其2024年利润预期。随着市场预期逐步回暖，互联网公司的每股收益（EPS或具备更大的弹性。

金荣表示，在政策层面，国家市场监督管理总局8月30日宣布阿里巴巴完成三年整改。9月27日，淘宝正式接入微信支付，淘宝天猫即将与京东物流进行深度合作，预计于10月中旬上线。此外，京东也将接入菜鸟速递和菜鸟驿站，并在双11前夕推出支付宝支付功能。互联网平台之间的互联互通将进一步提高运营效率，为企业创造新的增长点，促进平台生态的长期健康发展。金荣指出，多家港股互联网公司通过股票回购及分红提升股东回报。数据显示，截至2024年9月26日，腾讯控股累计回购了882亿港币的股票；美团累计回购281亿港币；快手回购39.8亿港币，回购比例分别占其市值的2.3%、2.0%和1.5%。阿里巴巴和京东等公司也有完善的回购计划，预计将为股东提供稳定回报。

在生成式AI领域，金荣表示，国内头部互联网公司积极布局。腾讯自2016年成立AILab以来，持续推动人工智能基础研究，其混元大模型已在多场景中得到应用。阿里巴巴达摩院在AI、机器学习、自然语言处理和计算机视觉领域的持续探索也显示了其领先地位，AI产品收入实现三位数增长。其他公司也在AI大模型或应用领域进行了战略布局，有望在未来受益于这一新技术周期。

金荣认为，港股互联网公司受益于宏观预期修复，有望进一步提升经营效率并推动业绩增长。