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24Q3苏农银行业绩点评:贷款总额环比减少,不良率和关注类环比持平

加入日期:2024-10-30 16:28:34

  顶尖财经网(www.58188.com)2024-10-30 16:28:34讯:

(以下内容从海通国际《24Q3苏农银行业绩点评:贷款总额环比减少,不良率和关注类环比持平》研报附件原文摘录)
事件
苏农银行发布2024年三季报业绩。24Q3营收同比-3.3%,拨备前利润同比-21.0%,归母净利润同比+5.2%。24Q1-3营收同比+4.8%,拨备前利润同比+4.1%,归母净利润同比+12.2%。24Q1-3年化ROE同比+0.52pct至11.32%。核心一级资本充足率同比+0.36pct至10.66%。当下2024E P/B为0.5x,2024E P/E为4.7x,TTM股息率为3.5%,同业均值分别为0.6x、5.5x、4.7%。
点评
24Q1-3净息差较24H1略微下降1bp,经测算单季度生息资产收益率和计息负债成本率环比均-2bp。24Q1-3净利息收入同比-4.8%,较24H1的-7.0%降幅收窄,24Q3净利息收入同比+0.1%。经我们测算,24Q1-3净息差为1.39%,较24H1下降1bp,降幅逐季收窄。24Q3单季度净息差为1.37%,较24Q2环比上升1bp。24Q3经测算的生息资产收益率环比-2bp至3.23%。生息资产结构方面,24Q3贷款在生息资产中占比环比+0.4pct至59.8%,个人贷款占比环比+0.5pct至22.8%。24Q3经测算的计息负债成本率-2bp至1.99%。存款定期化仍然持续,我们推测是存款价格因素帮助公司控制负债成本。
贷款总额环比减少,主要源于公司贷款,存款保持定期化趋势。贷款:较23年末,24Q3贷款总额+3.8%,其中企业贷款+8.4%,个人贷款+0.2%。24Q3贷款较24Q2环比减少39亿元,主要源于公司贷款,可能与24Q3主动压降政信大额贷款有关。存款:较23年末,24Q3存款+7.8%,其中个人存款+14.6%,企业存款-5.7%。存款占计息负债比例环比+3.3pct至89.8%,定期存款占比环比+0.9pct至62.4%。
不良率和关注率均环比持平,拨备覆盖率有所下降。资产质量:不良率为0.91%,关注率为1.19%,环比均持平,与同业相比较优。拨备覆盖率为429.56%,环比-13.31pct。
24Q1-3净手续费及佣金收入同比-18.0%。24Q1-3手续费收入同比-4.9%,手续费支出同比+5.5%。其他手续费净收入同比+35.6%,其中投资收益同比+63.7%,为主要支撑。
24Q1-3成本收入比为32.84%,同比+0.24pct。24Q1-3营业费用同比+6.2%,其中业务及管理费同比+5.6%。
风险:资产质量不及预期





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