顶尖财经网(www.58188.com)2024-10-21 15:08:41讯：

（以下内容从国金证券《交通运输产业行业研究：预计9月快递业务量同比+18.5%，2024冬春航季即将开启》研报附件原文摘录）
行业观点
快递：预计9月快递业务量将同比+18.5%，业务收入同比+13%。9月，快递发展规模指数为539.3，同比提升24.2%。从分项指标来看，预计9月快递业务量将同比增长18.5%左右，业务收入将同比增长13%左右。前三季度，快递市场保持快速增长态势，快递业务量超1200亿件，业务收入超万亿元。其中前三季度，剔除春节影响因素，行业单月业务量同比增速基本保持在20%左右，5月以来单月快递业务量突破140亿件成为常态，日最高业务量超5.8亿件。2024年9月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量同比分别+12.6%、+22%、+28%、+22%；快递单票收入分别-7%、-12%、-6.6%、-4.3%。当前快递板块低估值，推荐中通快递。
物流：密尔克卫Q3收入利润双升。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4390点，同比-7.2%，环比-1.8%。10月16日，密尔克卫发布2024年三季报。2024年前三季度公司实现营业收入95.5亿元，同比上升25.3%；实现归母净利润4.9亿元，同比上升21.7%。其中Q3公司实现营业收入35.6亿元，同比增长14.9%；实现归母净利润1.8亿元，同比增长19.9%。收入利润增长主要源于：1）2024Q3集运行业维持高景气，带动公司单箱毛利及货代业务收入增长；2）公司在连云港、烟台、天津等地的新基地快速达产，对收入形成拉动；3）2024年以来公司收购捷晟科技等分销业务标的。危化品水运行业供给受限，需求相对稳定，龙头份额有望提升，推荐兴通股份。
航空机场：2024冬春航季国际客班计划量持续恢复。民航预先飞行管理系统发布2024年冬春航季航班计划，新航季将于2024年10月27日开始执行至2025年3月29日为止。国内航司客运航班量为120360班/周，同比基本持平，其中国内线客运航班量为109717班/周，同比-1.0%，国际线、地区线客运航班量分别为9059班/周和1584班/周，分别为2019年冬春航季的74%、95%，国际客班恢复率提升。本周（10/12-10/18）全国日均执飞航班量14625班，恢复至2019年101%（-5pct）；其中国内线日均12596班，为2019年106%（-6pct）；国际线日均1705班，为2019年81%（-1pct）；地区线日均324班，为2019年70%（-2pct）。本周布伦特原油期货结算价为73.06美元/桶，环比-7.57%，同比-18.73%；2024年10月，国内航空煤油出厂价（含税）为5637元/吨，环比-7%，同比-29.8%。本周美元兑人民币中间价为7.1274，环比+0.77%，同比-0.7%。2024Q4人民币兑美元汇率环比-1.2%。受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，未来航空业飞机增速将放缓，若需求改善，供需优化推动票价提升，叠加票价市场化，航司利润弹性将释放，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。
航运：本周集运指数CCFI环比下跌。集运：本周CCFI为1405.22点，环比-4.9%，同比+61.2%；SCFI为2062.15点，环比持平，同比+126.2%；上周PDCI为1036点，环比+3.7%，同比-13.8%。油运：本周原油运输指数BDTI收于1043点，环比+0.7%，同比-18.1%；成品油运输指数BCTI收于580点，环比+8.4%，同比-24.0%。干散货运输：本周BDI指数为1576点，环比-12.9%，同比-23.9%。油运供需向好，看好旺季反弹，推荐中远海能。
公路铁路港口：全国公路货运整车流量指数同比-1.68%。上周（10月7日-10月13日）全国高速公路累计货车通行5539.9万辆，环比+37.68%。2024年41周G7全国公路货运整车流量指数为113.81，同比-1.68%。全国主要公路运营主体10月18日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为2.12%）。
风险提示
需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。