顶尖财经网(www.58188.com)2024-1-9 10:39:20讯：

（以下内容从万联证券《电子行业周观点：微软宣布全新Copilot键，关注本周CES大会》研报附件原文摘录）
行业核心观点：
上周沪深300指数下跌2.97%，申万电子指数下跌6.42%，在31个申万一级行业中排第31，跑输沪深300指数3.45个百分点。把握终端复苏和AI产业链加速建设的催化下，AIPC等创新终端、先进封装、OLED面板、存储芯片等领域呈现的结构化投资机会。
投资要点：
产业动态：（1）AIPC：微软将为Windows374311电脑推出Copilot键，这也是微软自1994年来首次在PC键盘上添加新键。微软将Copilot基于GPT-4等大模型升级之后，便开始将Copilot尽可能扩展到自己所有工具中。一年一度的美国消费电子展（CES）将于美国时间1月9日至12日在拉斯维加斯登场，联想将会发布多款AI PC创新产品。（2）AI芯片：芯片巨头英伟达（NVIDIA）在官网上线英伟达RTX5880Ada工作站显卡，主要面向消费级和AI训推等专业领域应用的芯片产品。相比旗舰级RTX6000，英伟达RTX5880在性能方面大幅降级，采用AD102GPU，拥有14080CUDA核心，比RTX6000的18176个CUDA核心数量减少22%，单精度浮点性能降低24%左右，整体性能减少接近1/4。（3）量子计算机：中国第三代自主超导量子计算机“本源悟空”在本源量子计算科技（合肥）股份有限公司上线运行。该量子计算机搭载72位自主超导量子芯片“悟空芯”，是目前我国最先进的可编程、可交付超导量子计算机。（4）晶圆制造：SEMI在最新《世界晶圆厂预测报告》中宣布，全球半导体每月晶圆（WPM）产能在2023年增长5.5%至2960万片后，预计2024年将增长6.4%，首次突破每月3000万片大关（以200mm当量计算）。2024年的增长将由生成式人工智能和高性能计算（HPC）在内的应用的产能增长以及芯片终端需求的复苏推动。（5）面板：据Omdia，2023年工业显示面板普遍面临着超额预订、通货膨胀和高库存等问题，到年底出货量预计将下降至3.55亿块，同比下降8.8%。不过仍有一些创新应用产品在年底前投入量产，如投影仪、电子门锁、网红机和桌面直播设备等。据Omdia预计，从2024下半年开始，工业显示面板需求将稳步回升，一年内有望同比增长10%。
行业估值高于历史中枢：目前SW电子板块PE(TTM)为65.38倍，2019年至今SW电子板块PE(TTM)均值为46.47倍，行业估值高于2019年至今历史中枢水平。上周，日均交易额865.35亿元，较前一个交易周上涨4.43%。
上周电子板块大部分个股下跌：上周申万电子行业473只个股中，上涨29只，下跌442只，下跌比例为93.45%。
风险因素：中美科技摩擦加剧；终端需求不及预期；面板新技术渗透不及预期；市场竞争加剧；国产AI芯片研发进程不及预期；国产产品性能不及预期。