顶尖财经网(www.58188.com)2024-1-31 19:12:01讯：

（以下内容从海通国际《交通运输行业周报：春运首日跨区域人员流动1.89亿人次，同比增长19.7%》研报附件原文摘录）
一周市场回顾：上证综指上涨，交运跑赢大盘，上涨3.3%。2024.1.22-2024.1.26，交通运输指数(+3.3%)，同期上证综指（+2.8%）。子板块绝对周涨跌幅中，跨境物流（+7.6%）、公交（+5.9%）、航运（+4.9%）、港口（+4.5%）、航空运输（+3.4%）、铁路运输（+3.1%）、高速公路（+3.0%）、仓储物流（+1.6%）、公路货运（+1.4%）、快递（-1.2%）。
交运一周专题：油运价格跟踪，蒙煤运输情况跟踪，疫后全国公路货运车流量跟踪。
航运数据观察：上周五（1月26日），SCFI指数收于2179点，环比前一期（2024.1.19）-2.7%；2024年1月26日，BDI收于1518点，环比前一周+1.0%；BDTI日度指数收于1347点，环比前一周（2024.1.19）-5.3%；BCTI日度指数收于1358点，环比前一周+30.7%。
近期热点：春运首日跨区域人员流动1.89亿人次，同比增长19.7%；航运：红海事件对航运市场影响逐步消化；物流：消费需求不断回暖，2023年我国冷链物流需求总量约3.5亿吨。
投资策略：
航空：23年国际航班加速恢复，五一、暑运、国庆等节假日旺季国内、国际供给、需求环比上升迅速，高票价带动航司量价齐升。我们认为行业恢复趋势确立，大周期逐渐上行：国内需求增长已筑牢航司业绩修复基础。随着出境政策放松，国际航空出行需求将进一步回暖。此外海外机场地面保障、航司运力等逐渐恢复，国际线有望进一步修复。我国航空公司长期看运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），静待经济回暖，建议关注航空板块大周期投资机会。
快递：2023年1-11月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为84.1，较1-10月下降0.1。2023年11月，顺丰、韵达、圆通、申通市占率较23Q3相比，四家快递公司的市占率变动分别为+0.26、-0.33、+0.27、-0.48个百分点，短期我们建议关注圆通速递，中长期我们建议关注经营情况逐季度改善、品牌壁垒逐步增强的顺丰控股。
航运：集运方面，我们认为受红海事件影响需求向上，24年供需格局恢复支撑运价回升；油运方面，我们认为未来供需格局继续好转，运价中枢或进一步上移；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。
公路：2023年前三季度，高速公路板块业绩恢复领先于出行链板块，并作为防御性板块相对沪深300指数跑出相对收益。在当前经济弱复苏、利率下行背景下，建议关注高速公路板块的较高防御属性与配置价值。
投资建议：重点关注春秋航空、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。
风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。