顶尖财经网(www.58188.com)2024-1-22 18:03:32讯：

（以下内容从德邦证券《传媒互联网行业周报：苹果Vision Pro开启预售；算力升级有望带动AI产业蓬勃发展》研报附件原文摘录）
投资组合：腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、快手、芒果超媒、皖新传媒、百度集团-SW、美团-W、分众传媒等。
投资主题：游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告，数据要素等。
受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有上海电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马、立方数科等。
投资建议：AI进击MR成长IP裂变，看好结构增长和出海市场等机会。我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。
2023年抖音商城GMV同比增长277%，货架电商持续发力。根据抖音电商公众号，2023年抖音商城GMV同比增长277%，这一年里，抖音电商持续深耕全域兴趣电商，加大力度建设货架电商，协同联动内容场景和货架场景，其中兴趣电商GMV增幅超80%，货架电商GMV增幅超277%。用户侧，消费者体验趋好，发货前极速退覆盖率达到94.5%；商家侧，884万电商作者通过直播、短视频、橱窗、图文等形式获益，累计GMV破10万元的作者数量超60万；商品侧，抖音电商2023年助力销售农特产47.3亿单，电商农货商家数量同比增长83%，年销售额破百万元的农货商家超2.4万；且平台覆盖全国684个特色产业带，产业带商家数量增长超194%，产业带商品销量增长超66%。
苹果Vision Pro开启预售，硬件与内容有望形成正向循环。根据芯智讯公众号，1月19日晚上21:00，苹果Vision Pro正式在美国地区开启预售。官方提供了256GB、512GB和1TB三种版本，售价分别是3499美元（约合人民币2.5万元）、3699美元（约合人民币2.66万元）、3899美元（约合人民币2.8万元）。由于初期备货不足，开订18分钟后库存就已售罄，开订2小时后，发货日期已经排到了3月，有些甚至排到了4月。此前，苹果宣布一系列开创性的娱乐体验将在于AppleVision Pro上推出。Vision Pro内置Apple TV App，且各种流媒体服务和体育应用程序可供下载。苹果的内容与生态，丰富了使用场景与内容矩阵。我们认为，MR/VR硬件与软件有望形成正向循环。硬件渗透率的提升扩大软件的潜在用户规模；同时类比游戏主机等品类，优质内容有望驱动用户对于硬件的购买需求。应用落地方面，C端流媒体/体育/游戏等的内容消费形式有望凭借Vision Pro的铺开，产生变革。一方面，使用MR设备观看有望增加沉浸感，特别是针对于电影、赛事等。另一方面，有望产生更多原生基于MR设备的内容，产生新的内容形态。B端文旅、展会等方向有望率先落地，其他领域如虚拟拍摄等有望凭借XR相关技术实现降本增效。建议关注MRVR相关标的：凡拓数创、力盛体育、风语筑、恺英网络、丝路视觉、罗曼股份、宝通科技、恒信东方、上海电影、汤姆猫等；以及流媒体平台爱奇艺、芒果超媒等。
风险提示：技术发展不及预期、商誉风险、监管政策变化等。