顶尖财经网(www.58188.com)2024-1-16 19:00:40讯：

（以下内容从东海证券《汽车行业周报：车市圆满收官，新能源乘用车渗透率突破40%》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌1.35%；汽车板块整体下跌0.14%，涨幅在31个行业中排第9。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-0.79%、-0.62%、9.93%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动0.22%、-1.01%、3.09%、-0.16%、-1.05%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-0.63%、-4.03%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动0.54%、-0.63%。
12月狭义乘用车零售、批发销量同比+9%、+22%。近期乘联会公布12月乘用车销量数据，狭义乘用车零售235.3万辆，同比+9%，批发271.4万辆，同比+22%，零售端车企的年末冲量，新能源汽车政策调整前的提前消费，以及前期问界等新车型积压订单的持续释放共同推动了销量的超预期增长，批发端则同时受益于国内零售和出口市场的高景气，实现了同比20%以上的大幅度增长。新能源汽车方面，12月零售、批发销量分别为95万辆和111万辆，同比增长47%和48%，渗透率达到40%以上，单月出口达到10.2万辆，同比增长38%，三大出口厂商比亚迪汽车、上汽乘用车、特斯拉中国出口分别达到3.6万辆、1.9万辆、1.8万辆，受益于东南亚市场的拓展，比亚迪出口销量持续攀升，成为2023年新能源汽车出口市场的最大增量，上汽、广汽、一汽、江淮等国内各大传统车企旗下的不同品牌以及哪吒、小鹏等新势力出口销量也在逐步增加。
商用车销量同比+25%，轻卡、微卡、轻客等细分市场实现较好增长。据中汽协、第一商用车网等数据，12月商用车销量36.4万辆，同比+25%，其中国内销量28.7万辆，同比+18%，出口销量7.8万辆，同比+60%。分车型来看，货车销量30.9万辆，同比+30%，轻卡、微卡延续高增速，重卡国内销量短期受到燃气重卡销量波动和企业预留销量等因素影响，但出口仍维持较快增长；客车销量5.5万辆，同比+5%，轻客持续同比增长，大客、中客因去年末新能源车补贴政策临近退出，同比基数抬升，增速有所承压。
零跑首款全球化车型C10开启预售，年内将开拓欧洲市场。新车型是零跑LEAP3.0的首款全球化车型，定位于中型SUV，长/宽/高/轴距为4739/1900/1680/2825mm，提供纯电和增程两种动力类型，预售价15.58-18.58万元、15.18-18.18万元，计划于一季度国内上市，三季度登陆欧洲市场。从配置来看，新车型采用四叶草中央集成式电子电气架构，以中央超算平台融合座舱域、智驾域、动力域、车身域；智能座舱方面，新车型搭载高通SA8295P芯片，AI算力达到30TOPS，并配备FaceID人脸识别、12扬声器、256色氛围灯等；智能驾驶方面，新车型搭载算力254TOPS的英伟达DriveOrin芯片，以及包括激光雷达在内的30个高精度感知硬件，实现NAP高速智能领航辅助、NAC导航辅助巡航等功能。据零跑前期规划，从C10开始零跑将以全球化标准于2年内推出5款新车型，与Stellantis的合资公司零跑国际在今年开启欧洲市场的拓展后，明年将进一步拓展中东、非洲、南美市场。
投资建议：智能驾驶发展全面提速，华为、新势力城市领航辅助功能持续落地，智驾车型成为新爆款，智能驾驶逐步迈入收获期，关注相关车企以及线控底盘、域控制器等核心增量零部件；特斯拉Cybertruck即将进入大规模量产阶段，ModelQ定点逐步落地，同时特斯拉中国推动FSD入华，有望迎来新车型、智能驾驶双重催化，持续关注核心供应商。
风险提示：汽车销量不及预期的风险；原材料成本波动的风险；行业政策变动的风险等。