顶尖财经网(www.58188.com)2024-1-1 19:26:50讯：

（以下内容从东吴证券《机械设备行业跟踪周报：推荐高景气的碳化硅设备&智能焊接机器人；关注低基数边际向好的工程机械板块》研报附件原文摘录）
1. 推荐组合：ag三一重工、恒立液压、晶盛机电、先导智能、拓荆科技、柏楚电子、杰瑞股份、迈为股份、 ]
华测检测、奥特维、长川科技、精测电子、富创精密、芯源微、绿的谐波、杭可科技、海天精工、高测股份、新莱应材、奥普特、至纯科技、金博股份、华中数控、联赢激光、纽威数控、道森股份。
2.投资要点：
碳化硅设备： 外延片龙头瀚天天成招股书披露盈利能力超预期，产业化加速设备环节确定受益
本周碳化硅外延龙头瀚天天成披露招股书， 2022 年毛利率 45%，净利率 30%，盈利能力超预期。我们预计，下游产业化预计会加速。大规模产业化早期，设备最先&最确定受益！
碳化硅外延炉（ MOCVD）：快速国产替代中。国外外延设备龙头主要为意大利 LPE、德国 Aixtron、日本 Nuflare，但交期较长，最近一年正在快速实现国产替代，国内相关设备厂商包括晶盛机电（龙一，国内出货量最多）、北方华创、纳设智能（未上市），均以单腔、水平气流为主，月产能约为 300~500 片。芯三代（未上市）以垂直气流为技术方案。【晶盛机电】位列前五大供应商，主要供应设备+衬底片， 2022年采购金额为 0.62 亿元。最大供应商是外延设备 MOCVD 全球龙头 LPE， 2022 年采购金额为 3.73 亿元。 重点推荐晶盛机电（ SiC 衬底片&外延炉、研磨机）、晶升股份（ SiC 长晶炉）、迈为股份（ SiC 研磨机）、高测股份（ SiC 金刚线切片机）、德龙激光（ SiC 激光切片&划片机）、北方华创（ SiC 长晶炉&外延炉），建议关注：大族激光（ SiC 激光切片&划片机）、宇环数控（衬底加工设备）等。
智能焊接机器人：钢结构和船舶行业需求大增，看好具备先发优势的国产厂商
我国年均钢材焊接量大且仍以人工为主，但在新一代焊工供应不足&用人成本高企&人工焊接质量亟待提升等因素推动下，机器替人大势所趋。分下游看，当前标准化程度较高的汽车工业为最大下游，但行业需求已经较为固定且渗透率已相对较高。随着免示教智能焊接机器人的出现，未来机会在于非标化的钢结构等行业。预计 2035 年我国钢结构行业焊接机器人需求量达到 50 万台，对应市场空间 504 亿元。非标件的焊接需要机器人搭载智能焊接系统，突破难点在于焊接模型和 3D 视觉。随着柏楚电子、中集飞秒等企业逐步突破模型及视觉难点，国产厂商有望推动钢结构、船舶等行业向智能化焊接迈进。重点推荐掌握智能焊接系统底层技术的柏楚电子、焊接机器人领域隐形冠军埃斯顿，建议关注即将突破万台关口的埃夫特以及与 CLOOS 深度合作的集成商中集飞秒（未上市）。
光伏设备： 迈为股份获天马 Micro LED 巨转设备订单，关注龙头设备商泛半导体领域布局
2023 年 6 月 30 日迈为股份与天马就 Micro LED 巨量转移设备达成采购订单， 12 月 26 日该设备搬入，迈为还与天马新型显示技术研究院在激光剥离、激光键合设备及工艺领域协力开发，目前显示领域迈为已经布局了 OLED 激光切割， Mini LED 晶圆隐切、刺晶巨转、激光键合， Micro LED 晶圆键合、激光剥离、激光巨转、激光键合和修复等，半导体领域迈为推出半导体晶圆激光开槽、激光改质切割、刀轮切割、研磨等，并聚焦半导体泛切割、 2.5D/3D 先进封装，提供封装工艺整体解决方案；除迈为外，晶盛机电半导体领域也布局了大硅片设备、减薄机、 ALD 等，奥特维也布局了半导体 CMP 设备、键合机等，高测也推出了半导体、碳化硅金刚线切片机，光伏龙头设备商均在积极拓展泛半导体领域产品。推荐标的：硅片环节推荐晶盛机电、高测股份、金博股份，电池片环节推荐迈为股份，组件环节推荐奥特维。
工程机械： CME 预计 12 月挖机销量同比-2%，低基数效应显现边际向好
工程机械销量如下：①CME 预计 12 月挖掘机行业销量 16600 台左右，同比下降 2%左右，其中国内市场预估销量 7800 台，同比增长 27%，国内市场实现正增长，低基数效应显现；出口市场预估销量 8800台，同比下降 18%左右。②11 月销售各类装载机 8873 台，同比下降 34.7%。其中国内市场销量 5200台，同比下降 48.4%；出口销量 3673 台，同比增长 4.73%。；③11 月销售各类叉车 99876 台，同比增长20.7%，其中国内市场销量 61988 台，同比增长 20%；出口市场销量 37888 台，同比增长 23%。整体来看，叉车表现较好，内销低基数叠加出口竞争力兑现，看好增速可持续性。挖机内销低基数效应显现，但随着海外渠道补库存结束，出口阶段性承压。重点关注：受益叉车锂电化+全球化 杭叉集团、安徽合力；高机出口链 浙江鼎力；工程机械全球化 三一重工、徐工机械、中联重科、柳工；上游核心液压零部件 恒立液压。
人形机器人：特斯拉 Optimus Gen 取得全面进步，建议关注传感器&丝杠等环节
12 月 13 日，特斯拉在推特发布新视频，展示全新 Optimus Gen2，相较于 3 月份发布的 Gen1 进步明显，主要体现在： 1） Optimus Gen2 拥有 2 个自由度驱动的脖子，能够实现头部的前后左右转动； 2）能够更加稳定的直立行走，且行走速度提升 30%； 3）在不损失功能的情况下成功减重 10KG； 4）拥有更好的平衡性； 5） 11 个自由度的灵巧手能够很好的拿放鸡蛋，并实现左右手交替拿放。 传感器有望成为最大预期差环节。 视频中，机器人在灵活度上大超预期，其中多次提及传感器，甚至在足部也运用了扭矩传感器，我们认为随着后续特斯拉机器人灵巧度逐渐提升，对传感器的用量也会逐步提升，建议重点关注。建议关注： 1）关节总成：拓普集团、三花智控； 2）减速器：绿的谐波、双环传动、中大力德； 3）丝杠&设备：恒立液压、贝斯特、华辰装备、秦川机床、五洲行春、长盛轴承； 4）灵巧手：鸣志电器、江苏雷利/鼎智科技； 5）无框力矩电机：步科股份； 6）传感器：柯力传感、奥比中光； 7）人形机器人本体：博实股份、优必选等； 8）传感器：东华测试、华依科技、柯力传感等。
风险提示： 下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动风险；地缘政治及汇率风险。