顶尖财经网(www.58188.com)2023-6-4 18:30:47讯：

（以下内容从信达证券《汽车行业跟踪：马斯克访华释放积极信号，国常会再提新能源车购税减免政策延期》研报附件原文摘录）
本期内容提要:
马斯克访华释放积极信号，特斯拉产业链有望进入新一轮成长。时隔三年，马斯克再度来到中国，5月30日-6月1日，马斯克与中国外交部部长、工业和信息化部部长、商务部部长以及上海市委书记会见，与宁德时代董事长见面交流，到访上海工厂与中国团队交流互动。马斯克此次中国行在政策层面和供应链释放积极信号，5月30日，马斯克在与秦刚会面时表态称，特斯拉反对“脱钩断链”，愿继续拓展在华业务，共享中国发展机遇。5月31日，马斯克在与王文涛会面时表态称，美中关系不是零和博弈，对中国市场充满信心。马斯克在华期间，5月30、31日两个交易日特斯拉市值累计增长341亿美元，马斯克本人也借此重回全球首富位置。我们认为马斯克此次到访有望助力特斯拉产业链进入新一轮成长，共享中国发展机遇，对上海工厂扩建、FSD在中国的推广起到积极作用。
国常会再提延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策。6月2日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究促进新能源汽车产业高质量发展的政策措施。会议指出要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，构建高质量充电基础设施体系，进一步稳定市场预期、优化消费环境，更大释放新能源汽车消费潜力。我国新能源汽车购置税减免政策始于2014年，实施以来我国新能源汽车保有量和渗透率得到明显提升。在去年年底新能源汽车补贴退出的背景下，我国新能源汽车行业发展面临行业盈利承压、分区域渗透率不平衡的挑战，美国、德国、日本等传统汽车强国也纷纷延长电动车免税政策实施期限。我们认为再度延长新能源汽车车辆购置税减免政策实施时间有望使车企更好统筹整车研发与生产制造周期，并进一步提升新能源汽车消费。
5月末终端热度有所消退。5月第四周乘用车日均零售5.0万辆，同比去年5月同期-17%，环比上月同期-33%；5月1-28日，乘用车市场零售139.2万辆，同比去年同期+19%，较上月同期-6%；今年以来累计零售728.7万辆，同比+2%。5月第四周乘用车日均批发7.9万辆，同比去年5月同期-8%，环比上月同期-23%；5月1-28日，全国乘用车厂商批发148.0万辆，同比去年同期+13%，较上月同期-6%；今年以来累计批发832.1万辆，同比+8%。由于4月末、5月初各地车展与终端补贴刺激，5月初部分客户需求提前释放，5月中下旬终端热度有所回落，国六B非RDE延期销售政策发布后，整体车市库存状态与价格水平明显改善，我们认为后续有望持续带动车市景气回升。
本周汽车板块小幅上涨。本周（5.29-6.2）汽车板块+0.90%，居中信一级行业第13位，跑赢沪深300指数（+0.28%）0.62pct，跑赢上证指数（+0.55%）0.35pct。
乘用车、商用车、汽车销售与服务板块录得上涨。本周乘用车板块+2.97%，商用车板块+0.88%，汽车零部件板块-0.55%，汽车销售及服务板块+2.09%，摩托车及其他板块+-0.54%。
个股方面，乘用车板块北汽蓝谷（+6.18%）、比亚迪（+4.89%）、上汽集团（+3.33%）、江淮汽车（+1.34%）、赛力斯（+1.13%）涨幅靠前；商用车板块亚星客车（+8.28%）、金龙汽车（+2.30%）、福田汽车（+2.22%）、中国重汽（+1.99%）、中集车辆（+1.65%）涨幅靠前；零部件板块贝斯特（+13.12%）、德赛西威（+9.82%）、西菱动力（+9.23%）、华培动力（+6.40%）涨幅超5%。
国际快讯：（1）全球Q1新能源车销量增长28%；（2）印尼最大出租车公司八成车辆选用比亚迪；（3）奥迪将在德国开启电动汽车直销模式；（4）沙特主权基金对Lucid再追加投资18亿美元；（5）丰田宣布2025年起在美国肯塔基州生产纯电动汽车。
国内速递：（1）国常会：要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策；（2）马斯克再次访华，视察上海超级工厂；（3）广西打造首条电动重型卡车超级充电线路；（4）吉利银河L7车型上市，售价13.87万-17.37万元；（5）安徽省将设立超千亿汽车产业链投资基金。
本周铜、铝、碳酸锂、天然橡胶、聚丙烯、冷轧板均价周环比上涨。铜均价周环比+3.27%，铝均价周环比+2.26%，碳酸锂均价周环比+1.86%，天然橡胶均价周环比+1.12%，聚丙烯均价周环比+0.53%，冷轧板均价周环比+0.38%。
投资建议：相较2022年，2023年燃油车购置税优惠以及新能源国补全面退出，导致23Q1汽车行业景气度有所下行。展望2023年全年，我们认为23Q1或为全年汽车行业销量、板块盈利低点，Q2起随上海车展召开后新车型陆续上市，以及价格战缓解带动持币待购需求释放，行业景气度有望逐季改善。汽车板块建议关注三条主线：1）处于较好新车周期，以及智能电动技术布局领先的自主品牌龙头车企【长城汽车、比亚迪、吉利汽车、长安汽车】等；2）国产替代加速的智能电动核心增量零部件赛道：把握技术升级趋势，按【单车价值量】+【渗透率】+【国产化率】三维度筛选，现阶段建议关注【线束线缆、线控底盘、一体压铸、热管理、智能座舱】等智能电动汽车增量零部件：①热管理【银轮股份、川环科技、腾龙股份、三花智控、拓普集团】；②汽车线缆线束【卡倍亿、沪光股份】；③线控底盘【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团】；④智能座舱【德赛西威、新泉股份、均胜电子、常熟汽饰、华阳集团】；⑤轻量化【博俊科技、爱柯迪、文灿股份、旭升股份、广东鸿图】；⑥电机电控【英搏尔、欣锐科技】等；3）景气度改善的商用车产业链：【宇通客车、中国重汽、潍柴动力、一汽解放】等。
风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。