牟一凌认为，资产负债表的变化波动是巨大的，且将超出市场想象。当下中国的货币乘数在7.38，高于全球一般水平。为应对未来环境，建议配置以下几类资产：第一，伴随以美元为代表的货币信用走弱，站在货币反面的黄金，以及有供给约束和战略意义的大宗商品将会迎来机遇，包括油、金、铜和部分小金属，以及资源运输(油运和部分中国优势产业运输)；第二，价值成长策略将在传统行业中逐步被挖掘，包括煤炭、电信运营，部分战略性基础设施和重资产央企迎来重估(涉及建筑类、运输类和炼厂)；第三，军工在全球GDP中比例上升的趋势会初步形成。第四，主题投资将从产业政策和海外映射上带来机遇，包括数字经济、人工智能、元宇宙。

（文章来源：中国证券报·中证网）