顶尖财经网(www.58188.com)2023-11-6 15:00:47讯：

（以下内容从国金证券《能源金属周报：稀土政策持续催化，锂矿定价模式有望优化》研报附件原文摘录）
行情综述&投资建议
本周（10.30-11.3）沪深300指数持平，其中有色指数跑输大盘，下跌1.5%。个股层面，本周云海金属、宝钛股份、龙磁科技、中钨高新势头良好，涨幅均超过5%；江特电机、融捷股份、云路股份跌幅较大，超过5%。
锂：本周碳酸锂价格16.14万元/吨，环降3.34%；氢氧化锂价格14.99万吨/元，环降2.89%；广期所碳酸锂2401合约价格环降1.8%至15.14万元/吨。需求端根据产业链调研，11月排产环比基本持平。供给端本周原料端锂辉石价格环降3%至2080美元/吨；碳酸锂库存2.8万吨，环增1.5%；氢氧化锂库存2万吨，环增0.3%。锂精矿价格跌幅弱于锂价跌幅，导致外购原料的锂盐企业亏损，有消息称澳洲锂矿部分订单Q4定价将可能变更为M+1模式，考虑到运输时间，基本为到港定价，对于外购矿企业成本压力会有所缓解，博弈空间增大，但部分订单仍依照Q-1的定价模式结算。后续来看，行业供需结构与价格趋势基本不变，需求端仍属于边际改善，供给端Q4海外有新项目释放，成本曲线走低，锂价仍有下探空间，初步判断明年上半年锂价到达拐点。本周几家锂盐企业公布2023三季报，中矿资源前三季度实现归母净利润20.7亿元，同增0.92%；永兴材料前三季度实现归母净利润30.53亿元，同降28.52%。当前锂板块股票基本跌至底部区间，建议关注自给率高且具成本优势的企业天齐锂业、中矿资源等。
钴镍：本周电解镍市场均价14.42万元/吨，环增0.48%，由于库存临近低位，加之目前处在电积镍成本附近，对镍价有弱支撑，但也限制下游拿单热情，现货市场成交偏弱。消费端市场进入淡季，整体需求不佳。本周硫酸镍市场均价33650元/吨，环降1%。终端新能源汽车购置税减免政策有望支撑销量高速增长，新能源汽车和动力市场需求有所好转，本周炼厂产量继续增加。电池级硫酸镍市场供需持续博弈，本周内价格微升，成本面支撑较强，镍盐厂家挺价心态不改。本周电解钴价格26.75万元/吨，环降1.29%。周初在欧洲需求提振下，市场多看涨，叠加原料中间品价格上调，场内无低价原料可寻，电解钴贸易商挺价心态明显。当前锂电板块跟随新能源产业链触底反弹，看好需求或超预期带来板块估值及情绪改善的锂电中上游企业华友钴业。
稀土：本周氧化镨钕价格为51.2万元/吨，环比持平；氧化镝价格258万元/吨，环降0.77%；氧化铽价格799万元/吨，环降1.6%；钕铁硼N35、35H价格环比持平至18万元/吨、25万元/吨。需求端本周工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，提出人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，并按照谋划三年、展望五年的时间安排做了战略部署，人形机器人的发展将持续推动钕铁硼需求增长。供给端北方稀土11月挂牌价氧化镨钕49.34万元/吨，环比持平，同降23.24%，氧化镧与氧化铈持平。年内第二批稀土指标已发布，开采、冶炼分离总量控制指标分别为12万吨、11.5万吨，均同增近10%，幅度整体符合预期。目前磁材企业开工率维持在70-80%，需求端逐步好转，稀土价格稳定下企业加工费企稳，预计短期内稀土价格以震荡为主。本周国务院常务会议指出，要统筹稀土资源勘探、开发利用与规范管理，着力推动稀土产业高端化、智能化、绿色化发展。标的上稀土建议关注具备资源整合预期的中国稀土等标的，磁材建议关注新能源占比较高的金力永磁等标的。
小金属：本周金属锗价格持平至9450元/公斤；金属镓价格环比持平至2255元/公斤，下游各板块逐步好转限，供应增量有限，金属镓价格持续高位运行。本周锑精矿价格环比持平至6.9万元/吨，海外进口增加市场供应量提升，而需求尚未好转，下游厂家面对原料高位的压力较大，预计短期价格震荡为主。
风险提示
提锂新技术出现，带动供应大幅释放；新矿山加速勘探开采，加速供应释放；下游需求不达预期等。