顶尖财经网(www.58188.com)2023-10-29 16:16:54讯：

（以下内容从国金证券《能源金属周报：需求边际改善，重视锂板块底部布局机会》研报附件原文摘录）
行情综述&投资建议
本周（10.23-10.27）沪深300指数上涨2.5%，其中有色指数跑赢大盘，上涨4.7%。个股层面，本周合金投资、腾远钴业、龙磁科技、盛新锂能势头良好，涨幅均超过10%；云路股份、博迁新材、江特电机跌幅较大，超过1%。
锂：本周碳酸锂价格16.69万元/吨，环降3.19%；氢氧化锂价格15.44万吨/元，环降3.54%；广期所碳酸锂2401合约价格环增1.4%至15.41万元/吨。需求端本周三元价格环降0.6%，铁锂价格环降1.6%，六氟价格环降1%。根据产业链调研，11月排产环比基本持平。供给端本周原料端锂辉石价格环降8.2%至2145美元/吨；碳酸锂库存2.7万吨，环降4.5%；氢氧化锂库存2万吨，环降0.9%。锂精矿价格跌幅弱于锂价跌幅，导致外购原料的锂盐企业亏损，部分锂盐厂停产挺价，目前江西地区减停产企业开工有所恢复。后续来看，行业供需结构与价格趋势基本不变，需求端仍属于边际改善，供给端Q4海外有新项目释放，成本曲线走低，行业持续洗牌，锂价仍有下探空间，初步判断明年上半年锂价到达拐点。本周多家锂盐企业公布2023三季报，天齐锂业前三季度实现归母净利润80.99亿元，同降49.33%；盛新锂能前三季度实现归母净利润10.95亿元，同降74.83%；科达制造前三季度实现归母净利润20.19亿元，同降43.92%。当前锂板块股票基本跌至底部区间，建议关注自给率高且具成本优势的企业天齐锂业、中矿资源等。
钴镍：本周电解镍市场均价14.68万元/吨，环降1.34%，由于库存临近低位，加之目前处在电积镍成本附近，对镍价有弱支撑，但也限制下游拿单热情，现货市场成交偏弱。消费端市场进入淡季，整体需求不佳。本周硫酸镍市场均价34000元/吨，环比持平。终端新能源汽车购置税减免政策有望支撑销量高速增长，新能源汽车和动力市场需求有所好转，本周炼厂产量继续增加。电池级硫酸镍市场供需持续博弈，本周内价格微升，成本面支撑较强，镍盐厂家挺价心态不改。本周电解钴价格27.1万元/吨，环降1.81%。周初在欧洲需求提振下，市场多看涨，叠加原料中间品价格上调，场内无低价原料可寻，电解钴贸易商挺价心态明显。当前锂电板块跟随新能源产业链触底反弹，看好需求或超预期带来板块估值及情绪改善的锂电中上游企业华友钴业。
稀土：本周氧化镨钕价格为51.2万元/吨，环降2%；氧化镝价格260万元/吨，环降1.14%；氧化铽价格812万元/吨，环降2.9%；钕铁硼N35、35H价格环比持平至18万元/吨、26万元/吨。需求端新能源车企稳；风电市场政策利好海风项目招标和建设；人形机器人的发展将推动钕铁硼需求增长。年内第二批稀土指标已发布，开采、冶炼分离总量控制指标分别为12万吨、11.5万吨，均同增近10%，其中轻稀土开采指标同增10.1%，中重稀土开采指标同增7.1%，幅度整体符合预期。目前磁材企业开工率维持在70-80%，需求端逐步好转，稀土价格稳定下企业加工费企稳，预计短期内稀土价格以震荡为主。本周马来西亚总理宣布将制定禁止稀土原材料出口的新政策，避免这类战略资源因无限制的开采和出口而流失。本周多家稀土永磁企业发布2023三季报，金力永磁前三季度实现归母净利润4.94亿元，同降28%；中科三环前三季度实现归母净利润2.23亿元，同降64%；正海磁材前三季度实现归母净利润3.68亿元，同降21%。标的上稀土建议关注具备资源整合预期的中国稀土等标的，磁材建议关注新能源占比较高的金力永磁等标的。
小金属：本周金属镓价格环比持平至2300元/公斤，本周某金属镓生产企业竞拍数量为400公斤，最终成交价格突破2400元/公斤，供应增量有限，金属镓价格持续高位运行。本周钼精矿价格环增5.56%至3230元/吨，钢招放量不及同期，市场整体供应收缩。钢厂集中进场招标，需求正处于逐渐恢复阶段，市场价格坚挺上行。
风险提示
提锂新技术出现，带动供应大幅释放；新矿山加速勘探开采，加速供应释放；下游需求不达预期等。